11月券商金股出爐，寧德時代最受追捧，機構預計市場或將震盪向上

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回首10月，A股在月初衝高回落后，市場持續震盪，指數出現分化。當月滬指下跌1.70%，深成指上漲0.58%，創業板指下跌0.49%，北證50上漲43.80%。

行業方面，申萬31個一級行業中有17個行業實現了上漲，漲幅前三分別是：電子（14.65%）、計算機（14.46%）、綜合（10.72%）；在14個下跌行業中，食品飲料（-9.44%）跌幅最大，煤炭（-8.04%）、石油石化（-7.08%）、美容護理（-4.42%）緊隨其后。

11月接下來還會演繹怎樣的行情？機構看好的「金股」有哪些？又給出了哪些配置建議？接下來，我們一起來看看。

一、11月預計市場或將震盪向上，建議關注美國大選及國內政策方案落地情況

據不完全統計，目前已有20余家券商發佈了2024年11月投資組合和最新市場觀點。

縱觀這些報告，不少機構預計市場將震盪向上，但需關注美國大選及國內政策方案落地。

銀河證券：預期管理+外圍國際市場影響是關鍵，市場將震盪向上。此前A股大漲的兩個主導因素中的政策預期帶來的催化邊際減弱，但仍是當前影響市場的主要因素。11月有多個重要會議需關注，預計11月8日之后會有大規模增量政策落地；另外需要關注十一月美國大選情況，但外因結果並不會改變我們的趨勢。短期內的市場波動性將受到多重因素共振的影響，然而影響A股中期趨勢的根本是國內基本面+預期管理。未來伴隨政策加碼，A股估值中樞有望持續抬升。

民生證券：在美國大選落地之前，我們認為「特朗普交易」與「大選不確定性交易」的反覆將延續。對於 A 股而言，市場行業輪動速度明顯加快，國內投資者依然在基於各自預期進行交易，而方向的明晰可能仍需等待美國大選和國內政策方案的落地，當下市場可能並沒有真正意義上的主線。

光大證券（維權）：A股指數仍然有一定上行空間，但機會將逐步從β轉向α。歷史來看，短期市場迅速上行之后，市場通常會轉為震盪上行，在各類政策的積極表態下，市場指數整體仍有上漲機會，但投資機會或將逐步從β轉向α，未來一段時間投資結構的選擇可能將更為關鍵。未來一段時間內，政策的陸續落地情況或將是市場交易的重要主線。

在行業配置方面，受益於政策助力的科技、國防、消費等板塊獲得多家機構關注。此外，化債和金融板塊如券商、保險等也被多次提及。

二、11月金股：機構扎堆推薦寧德時代

在統計的20余家券商11月金股中，寧德時代被「點名次數」高達6次；愷英網絡緊隨其后，獲推薦4次；中國太保、中信證券（維權）、美的集團也均被推薦了3次。

1.寧德時代（300750.SZ）

東海證券：

（1）公司全球鋰電龍頭地位穩固，差異化產品矩陣貼合市場需求。

（2）資本開支放緩，優化公司經營性現金流。

（3）海外市場逐步回暖，盈利能力有望持續改善。

招商證券：

（1）行業競爭加劇，公司憑藉供應鏈和成本優勢保持強勁盈利能力，電動車和儲能需求推動規模增長。

（2）未來離線儲電場景拓展將進一步強化其競爭力，盈利能力有望持續提升，估值具備彈性，公司發展潛力顯著。

2.愷英網絡（002517.SZ）

中信建投：

（1）第三季度收入、利潤雙雙實現30%以上的快速增長，遊戲海外發行收入增長較快。

（2）明年公司迎來新品大年，包括兩款頭部IP改編遊戲《盜墓筆記：啟程》與《斗羅大陸：誅邪傳説》，投資AI遊戲《EVE》相關公司。

國元證券：

（1）基本面穩定，三季報利潤端表現亮眼。

（2）儲備產品及IP豐富，第四季度開始，新產品周期開啟，多部作品進入測試及上線前的調優階段，新品上線有望提振公司業績。

3.中國太保（601601.SH）

開源證券：

（1）負債端延續高質量增長，公司2024H1個險新單期繳好於預期，上半年NBV增速有望達20%，預計全年仍保持較好增長。

（2）政策端呵護調降負債成本，利差損風險有望改善。

（3）資產端關注長端利率企穩修復、地產松綁政策穩增長。

平安證券：

（1）近期存量房貸利率下調等地產政策的優化，以及保險資金長期投資改革的推進、資本市場風險偏好的改善均有利於保險公司資產端修復。

（2）公司壽險轉型效果顯著，前三季度業績表現優異。

4.中信證券（600030.SH）

財通證券：

（1）各業務賽道龍頭地位依舊穩固，繼續看好公司在打造一流投行過程中的領先優勢。

（2）費用類業務繼續承壓，投資業務率先釋放彈性。

（3）前三季度費用類業務景氣度處於低谷，但公司競爭力持續領跑行業。

浙商證券：

（1）第三季度業績超預期，主要得益於投資業務的亮眼表現。

（2）市場交投活躍度維持高位，利好后續基本面修復，公司經紀業務有望受益。

（3）作為優質龍頭券商，未來有望繼續受益於風控指標優化等政策。

5.美的集團（000333.SZ）

平安證券：

（1）公司是國內家電行業領先企業，同時受益於家電出口高景氣以及國內家電以舊換新政策。

（2）分紅潛力較高，近三年分紅比例持續提升。2021—2023年度已宣告現金分紅比例分別為40.9%、58.2%、61.6%。

交銀國際：

（1）業績增幅確定性強，利潤有繼半年報后持續超預期的可能。

（2）「以舊換新」政策基本實現全國大範圍普及，補貼力度高於前幾輪補貼政策，渠道端均反應良好。

6.亨通光電（600487.SH）

開源證券：

（1）公司是全球領先的信息與能源互聯解決方案服務商，深耕能源網絡與通信網絡的領域，多板塊與全球化產業佈局有望充分受益於行業發展。

（2）作為國內光電纜龍頭，海洋業務有望逐步恢復，同時積極佈局智能電網與光通信業務，成長空間廣闊。

民生證券：

（1）2024年公司光纖/陸纜持續產品結構升級並且盈利提升，成長性板塊海底電纜/光纜全球渠道拓展。

（2）中長期國內深遠海+出海打開頭部海纜需求空間，全球數據傳輸需求釋放海底通信光纜建設增量。

（來源：信達證券、華泰證券、太平洋證券、光大證券、東海證券、招商證券、中信建投證券、華創證券、國元證券、開源證券、平安證券、中國銀河、浙商證券、財通證券、東北證券、交銀國際、西部證券、中航證券、國信證券、民生證券、國金證券、中原證券）

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）