港股打新 — 傲基股份在家俱家居類產品的跨境電商市場排名第一

早在2015年傲基股發便已掛牌新三板，2019年摘牌衝科創板上市，但因定位不符等原因折戟。2021年，傲基轉戰深交所創業板，又因亞馬遜封號潮事件被迫撤回，今年再戰港交所終於得償所願開啟招股。

一、招股信息

二、公司概況

傲基股份成立於2010年，是一家出口家俱家居類產品的B2C跨境電子商務公司及出口物流服務商，主要通過亞馬遜、沃爾瑪、Wayfair等美國及歐洲等海外市場的第三方電商平臺向消費者提供產品。

於2023年按GMV計，傲基股份在全球家俱家居類B2C電商市場參與者中排名第五、在基於中國賣家的家俱家居類產品的B2C海外電商市場排名第一。

按2023年的GMV計，公司的十個產品品類(牀架、牀、冰箱、衣櫃及抽屜櫃、食品櫃、書櫃、梳妝檯和梳粧凳、餐櫃和邊櫃、電動螺絲刀、高壓清洗機軟管卷盤)在亞馬遜美國網站的市場份額達到10%以上。

財務數據顯示，2021年至2023年期間，傲基股份實現營收分別為人民幣90.71億元、71億元、86.83億元；實現淨利潤則分別為-5.9億元、2.23億元、5.2億元。

今年前四個月，傲基股份的營收從2023年同期的24.24億元增加16.9%至 28.33億元；淨利潤則從2023年同期的0.96億元增加96.8%至1.89億元。

從2021年4月起，亞馬遜因「刷單」「操縱評論」等違規行為封禁了國內3000多家店鋪，傲基股份首當其衝，導致2021年淨虧損達5.9億元，首次出現業績大幅下滑。

爲了減少對亞馬遜的依賴，傲基股份砍掉大量亞馬遜店鋪，轉向沃爾瑪和Wayfair等其他電商平臺。傲基股份的亞馬遜店鋪數量從2021年的645個減少至2023年的99個，在亞馬遜的銷售額佔總營收的比重從2021年的84%下降至2023年的54%，而沃爾瑪和Wayfair的銷售佔比分別上升至10%。

除了商品銷售收入傲基股份的物流服務也逐步成為新的增長引擎。傲基科技通過旗下深圳西郵智倉科技有限公司拓展海外物流網絡，針對跨境電商企業提供中大型商品的國際物流解決方案，包括國內集運、海外轉運、倉儲管理以及訂單派送等服務環節。

自2021年以來，傲基不斷擴展其海外倉儲能力。截至目前，西郵智倉已經在海外運營了27個海外倉，倉儲總面積超過500萬平方英尺（約51萬平方米）。

截至2024年4月30日，物流收入已達到5.83億元，佔比進一步提升至20.6%。此外，自建物流體系的完善也使傲基科技的物流成本持續下降，從2021年的25.8億元降至2023年的18.6億元，節省了超過7億元的物流費用。

三、綜合點評

廣闊的跨境電商市場空間吸引了大量的企業不斷加入，除傲基股份外，敦煌網、飛書深諾等也在排隊上市中，目前國內已有十幾家跨境電商上市公司，其中主要銷售家俱家居類的有恆林股份、致歐科技、樂歌股份。

恆林股份現在市值45億人民幣，23年營收81.95億，同比增長25.78%，淨利潤虧損2.63億，同比增長-26.6%；2024年上半年營收48.04億，同比增長31.86%，淨利潤虧損2.2億，同比增長-16.7%，估值17倍，動態估值27倍。

致歐科技現在市值76億人民幣，23年營收60.74億，同比增長11.34%，淨利潤4.13億，同比增長65.08%；2024年上半年營收37.21億，同比增長40.74%，淨利潤虧損1.72億，同比增速-7.73%，估值18倍。

傲基股份按招股價中位數算市值62.6億港元，23年營收86.83億，同比增長22.3%，淨利潤5.2億，同比增長133%；2024年前四個月營收28.33億，同比增長16.9%，淨利潤1.89億，同比增長96.8%，估值11倍。當然港股市場相比A股有折價，即便如此這個估值也不貴。

傲基股份有一個隱憂，在商品銷售方面，2023年美國及其他北美國家貢獻了86%的收入，如果11月5日特朗普當選美國總統，可能會加徵中國商品關税，屆時會對公司經營產生不利影響。

傲基股份此次IPO發行股份佔全部股份比例為7.2%，按照招股價中位數15.08港元算，募資約4.5億，3名基石鎖定約1.1億，剩余流通盤3.4億港元。

傲基股份目前孖展1倍，如果不超購15倍啟動回撥，甲乙組各9965手，按照1萬人申購算，預估一手中籤率50%。

由於今天是招股第一天，后續孖展數據可能會有變化，如果認購冷清不回撥郭二俠就申購，打新不怕冷不怕熱，就怕不冷不熱。

福利大放送

在股市，只有開户賺獎勵是穩賺不賠滴！

A股華*證券，只開深市股東賬户（可以轉户，不受三户限制），三款新客理財任選其一購買，並任意交易一筆，除獲得利息收益外，還有450元現金獎勵。

新客理財，保本保息，新客只能買一次。

例如：1.1萬364天利息439元+獎金450元=賺889元。

開户的朋友請加郭二俠助理微信：GUO202029（已經添加郭二俠微信無需重複添加），發開户攻略。

（轉自：郭二俠説財）