阿里30億和解，揭祕美股集體訴訟制度

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阿里巴巴同意與投資者和解，將支付4.335億美元結束集體訴訟。

按照4.335億美元的支付金額，相當於30.87億元人民幣。

在阿里巴巴同意與投資者和解的背后，主要目的是避免進一步訴訟的成本，避免了長期的法律糾紛，減少了公司很多不必要的麻煩。

阿里巴巴否認任何關於過錯、責任、不當行為或損害的指控，表示達成和解只是爲了避免進一步訴訟的成本和干擾。

同時，阿里巴巴在公告中表示，和解取決於包括法院批准在內的許多條件，並不構成承認或認定訴訟中提出的索賠有任何法律依據。

和解文件顯示，這是自PSLRA(私人證券訴訟改革法案)近三十年前頒佈以來，該地區第二十一大證券集體訴訟和解案，並且是美國五十大證券集體訴訟和解案之一。

律師表示，符合條件的情況下，中國的阿里巴巴美股投資者也有望「瓜分」這筆高額和解金。

這起集體訴訟來自2023年3月，當時在紐約南區美國聯邦地區法院提起。時隔一年半時間，該集體訴訟案終於有了結果。

阿里提出和解，也有利於鎖定賠償的金額上限。如果不提出和解，一旦面臨集體訴訟成功，那麼本案可能面臨最大的賠償金額達到112.29億美元。

如今，和解金額4.335億美元，只佔最大賠償金額的3.86%。

1999年，中概股掀起了赴美上市的序幕。早期是中國互聯網公司赴美上市，並在美股市場完成融資任務。隨后，越來越多來自不同行業的中概股赴美上市，赴美上市的中概股數量顯著增加。

國內多家互聯網巨頭，都選擇了赴美上市。究其原因，一方面是赴美上市的流程相對簡單，避免了漫長的上市等待期；另一方面是打開海外融資渠道，滿足多元化的融資需求，同時藉助赴美上市提升公司知名度。

中概股上市，曾經掀起了一股熱潮，但在中概股大量上市的背后，也有不少中概股公司選擇了私有化退市。

私有化退市的原因，一個是避免美股市場的集體訴訟風險，另一個是避免被海外資本的狙擊，維護公司的形象。

關於美國證券集體訴訟，不少赴美上市的中概股，曾經遭遇過集體訴訟的問題。遭到集體訴訟的公司，主要存在的問題包括證券欺詐、財務造假、信披違法等。

在美股市場中，證券集體訴訟制度允許股東以集合的方式匯總索賠，並要求證券發行人賠償其因違反美國證券法從而對股東造成的損失。

在美國《證券交易法》中，要求提出集體訴訟的原告，在舉證公司實控人的時候，必須同時滿足五個條件，分別是重大不實陳述、信息隱瞞；欺詐要素；證券交易的實際發生；信賴要素以及損失的因果關係等。

一般來説，大多數證券集體訴訟案件會在開庭之前結案，並通過和解等方式結束。假如涉事方並未提出和解，那麼集體訴訟將會進入審判的階段。

證券集體訴訟，本質上是保障中小股東的切身利益，並確保中小股東可以獲得相應的賠償。同時，可以對證券欺詐行為、證券財務造假等行為進行監督、糾正。

在美股市場中，集體訴訟是保障中小投資者利益的關鍵措施。與私人訴訟相比，集體訴訟可以減輕私人訴訟維權成本高昂的風險，同時證券集體訴訟獲得國會的認可，且國會已經頒佈了多項對證券集體訴訟有重要影響的立法措施，以更好推動集體訴訟制度的落實。

不過，美股市場的證券集體訴訟，也存在一定的缺陷。

在實際操作中，即使上市公司最終選擇和解，提出集體訴訟，且符合買入時間點的個人與實體可以獲得賠償。但是，投資者想要拿到這筆賠償也並非易事。當和解賠償流程完成之后，投資者需要按照流程填寫表格，並提交相關的證明，然后經歷一段漫長的等待時間。等到你的資料確認無誤之后，纔可以收到賠償的支票。但是，也有投資者反應，收到支票后，已經錯過了提取的時間，反覆申請浪費了大量的時間與精力。

不可否認的是，證券集體訴訟制度對資本市場的發展有積極影響的一面。

在實際操作中，證券集體訴訟制度可以起到監督公司、證券實控人的影響作用，同時可以從最大程度上保障投資者的切身利益。對上市公司來説，因為集體訴訟的存在，所以對公司的財務造假、信披違法、欺詐發行等行為起到了很好地約束影響，公司深知一旦觸發集體訴訟，公司需要付出較高的和解金額，同時也有損公司的形象。

在證券集體訴訟制度的影響下，上市公司會更加註重信息披露、重視定期報告與相關財務數據信息，極大降低上市公司財務造假、欺詐發行等行為，此舉既可以保障了中小股東利益，也有利於不斷改善股票市場的投資生態，提升股票市場的運作規範性。

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（轉自：不良資產行業觀研）