大宗商品綜述：原油下跌6%，瑞銀預計2025年3月黃金接近2，850美元

周一，在以色列對伊朗最近的導彈襲擊做出迴應后，油價在本周初遭到拋售，而金價在連續一周上漲后有所回落。 荷蘭國際集團分析師表示，以色列的「有節制和有針對性的反應」增加了局勢緩和的希望，截至美國東部時間上午5點35分，布倫特原油(CO1：COM)暴跌5.46%，至每桶71.9美元，西德克薩斯中質原油( ：COM)下跌6.11%，至每桶67.39美元。

大宗商品策略師埃瓦·曼西(Ewa Manthee)和荷蘭國際集團(ING)大宗商品策略主管沃倫·帕特森(Warren Patterson)表示：「儘管以色列終於在上周末對伊朗最近的導彈襲擊做出了迴應，但以色列的反應似乎是經過衡量的，因為只有伊朗的防空和導彈生產設施成為攻擊目標。」

市場一直擔心的是，以色列是否會把伊朗的能源或核基礎設施作為目標。

分析人士補充稱：「儘管目前仍不清楚伊朗是否或如何進行報復，但伊朗政府已經淡化了以色列迴應造成的損害……如果我們確實看到局勢有所緩和，將允許基本面因素再次決定價格走勢。」

與此同時，截至上周二，投機者將淨多頭頭寸減少了1,941手，至134,581手。

ETF：(NYSEArca：USO)、(BNO)、(UCO)、(SCO)、(USL)、(Dbo)、(Dop)、(Gush)、(USOI)

缺乏動靜表明，投機者在日益增長的地緣政治風險和看跌的2025年基本面之間左右為難。至於成品油，投機者仍看空中間餾分油。荷蘭國際集團的報告總結稱，需求疲軟、中東供應不斷增長以及舒適的庫存水平繼續給中間餾分油帶來壓力。

黃金價格下跌0.63%，至2,730.38美元。

上周金價再創歷史新高，突破每盎司2,758美元，現貨價格今年已上漲32%，最新一輪上漲受到央行寬松政策、美國大選不確定性上升以及地緣政治衝突的推動。

儘管今年金價上漲的速度和規模可能會引發偶爾的波動，但瑞銀首席投資辦公室認為，未來幾個月金價將繼續上漲。

「我們繼續將黃金評級為有吸引力，併爲進一步上行做好準備，預計2025年3月金價將接近每盎司2,850美元。」

瑞銀因此重申其建議，多元化的美元計價投資組合包括5%的黃金配置，作為廣泛的對衝。

該投行補充稱，除了實物黃金，投資者還可能考慮通過結構性策略、ETF或黃金礦商股票進行敞口。

ETF：(NYSEArca：GLD)、(GDX)、(GDXJ)、(IAU)、(NUGT)、(PHY)、(GLDM)、(AAAU)、(SGOL)、(RING)、(BAR)、(OUNZ)、(SLV)、(PSLV)、(SIVR)、(SIL)、(SILJ)