智通港股解盤 | 預期管理之下大盤橫住就贏 底部基本面改善行業走強

【解剖大盤】

今天市場繼續維持橫盤狀態，看不出明顯方向，收盤漲0.49%。就像上次説的，能橫住就算贏。之所以能橫住，有傳下周有經濟會議，且人大會議已經確定了時間11月4-8號，相當於給投資者做預期管理。

近期我們都在關注美國總統大選，不光是股市，各國政要也在關注。全球財長周一齊聚華盛頓，參加國際貨幣基金組織和世界銀行的年會(10月21日至26日)。這場年會吸引了來自各國財政部、央行和民間社會團體的1萬多人，討論提振全球經濟增長、應對債務危機以及為綠色能源轉型融資等多方面主題。但實際上，他們真正關心的是唐納德·特朗普。

要説看什麼預測數據靠譜，感覺還是博彩網站的賠率更可靠，因為民調可以作假，但博彩下注可是真金白銀，在博彩平臺Polymarket上，有四個匿名賬户的「豪賭」尤為引人關注。一些專家預測，這四個賬户之間可能存在關聯，一條「巨鯨」正在大手筆押注特朗普獲勝。這就側面解釋了為何昨晚特斯拉股價大漲近22%，創2013年5月以來最大單日漲幅，市值增加約1500億美元。昨日解盤也提到了就是因為有這個因素的加成。

25日，多家商業銀行迎來批量房貸利率調整潮。截至目前，六家國有大行，以及包括平安銀行、中信銀行、招商銀行、廣發銀行在內的股份行已啟動了存量房貸利率批量調整工作。有股份行房貸用户在社交媒體曬出利率調整對比表，10月25日存量房貸利率調整后，利率從4.8%降至3.9%，利息支出減少超2萬元。這個政策不過屬於前期政策的落實，地產股沒什麼動靜。

今天深圳出了利好：深圳要引領發展「大膽資本」，形成萬億級政府投資基金羣。更好發揮政府投資基金作用，力爭形成萬億級政府投資基金羣、千億級「20+8」產業基金羣，全面激發社會資本活力，支持國資基金大膽試錯，發揮好財政資金的槓桿放大作用。這對甚至創投基金構成直接刺激，大眾公用(01635)是深圳創新投資(深創投)第四大股東，持有10.8%股份。今天直接就大漲80%。突然漲這麼猛，后續小心要調整。

前天我們談到了美國商務部擬部分撤銷中國光伏電池的反傾銷税和反補貼税的消息，光伏出現大漲，但后面又調整了一天，今天再度捲土重來。對於光伏行業，實際上國內因素纔是主導。據媒體報道，某光伏龍頭企業24日，宣佈對其全系組件價格進行上調，漲價幅度為0.03元/W。另外，市場傳下個月工信部限制能耗的政策，並且把產業鏈能耗控制甚至硅耗控制納入了討論範圍，后續或將出台相關政策。

前有光伏行業協會的倡議，后有工信部通過能耗來調節供給側，這説明監管層已經認識到了其中的問題，而且開始着手在採取行動，基本面的轉好預期變得相當強烈，底部的光伏板塊自然是聞風而動。龍頭福萊特玻璃(06865)直接大漲超23%、信義光能(00968)、新特能源(01799)都在11個點以上。

鋰電池這塊的邏輯和光伏有點類似，都是處於行業的低谷期。但不妨礙資金對其挖掘，這個階段只要出任何的刺激消息都容易引發其上漲。寧德時代(300750.SZ)昨日舉辦發佈會，最大的亮點就是發佈驍遙超級增混鈉離子電池品牌，這是鈉電池真正意義上的實現商用。將搭載在阿維塔、理想、智己、嵐圖等品牌30多款車型。把鈉電池佈置pack的低温區，打破系統的低温瓶頸，-40℃電池可放電，-30℃電池可充電，-20℃電池可提供強勁輸出，與常温狀態基本沒有差別。這就有效解決了低温鋰電池的痛點，可以提高東北地區電動車滲透率，甚至可以出口到俄羅斯及北歐的寒冷國家。這確實是非常驚艷的地方。

再看基本面，天齊鋰業(09696)出了預告：預計2024年前三季度淨利潤虧損54.5億元–58.5億元。雖然還在虧錢，但是虧損幅度已經大幅減少，説明在好轉。今天天齊鋰業(09696)、贛鋒鋰業(01772)漲幅在7個點以上。

再看CXO類，道理也是一樣的，前期一直被美國生物法案壓制，后面因為訂單超出預期漲了一波，之后被大盤帶下來，跌到現在這個位置，實際上也差不多到位了。看下醫藥大佬的持倉，10月25日，中歐基金葛蘭在管的3只公募基金披露2024年三季報，股票倉位方面，葛蘭在2024年三季度小幅度提升了中歐醫療健康的股票倉位，由原本的93.73%升至93.93%。這個倉位已是該基金自2020年末以來的最高水平。其中藥明康德(603259.SH)、康龍化成(300759.SZ)、泰格醫藥(300347.SZ)獲得加倉，增持比例依次為9.83%、6.24%、3.27%。可見對相關公司看好，今天泰格醫藥(03347)、康龍化成(03759)、昭衍新葯(06127)、藥明康德(02359)等均漲超6個點。

IT之家10月25日消息，吉利(00175)宣佈將於10月30日發佈新一代雷神超級電混技術，號稱「全球新一代超級電混」，搭載該技術的車型實測平均油耗2.62L/100km，實測極限續航2390km。同時，該系統熱效率可突破46%。在電池方面，吉利已推出自研、自產的神盾短刀電池，目前已經在銀河E5純電SUV搭載。據介紹，神盾短刀電池長度為580mm，電池能量密度為192Wh/kg，擁有3500圈循環壽命，安全行駛里程超100萬公里，17分鍾從10%充至80%。今天吉利(00175)再度漲超8%，吉利技術不斷突破，產品不斷更新纔是走強的根本原因。

多次提到的優必選(09880)又發飆了，今天再漲超9%，上次談到公司折價融資，股價不跌反漲。原因：「通常而言，折價配售這種事情市場都是比較反感的，但今天優必選低空之后再度轉強，關鍵原因是這個品種處於底部，並非是高位搞融資，比較有誠意。同時，公司機器人項目已經有落地，資金看好其發展前景」。可見，邏輯相對清晰，處於底部的話，下來就會有人去撈。地平線機器人-W(09660)今天持續被做空，最低打到了3.60港元，比上市價3.99港元還低，這就打過頭了，抄底的資金在開始入場，收盤迴到3.99港元。

中證A500場外基金銷售持續加碼。渠道數據顯示，截至今天11點，17家中證A500場外基金銷售過百億。其中，招商銀行主代銷的泰康中證A500ETF聯接基金銷售過30億，中行代銷的廣發中證A500基金超過10億。景順、華商、博時銷售靠前。合計來看，招行渠道銷售過40億。

【板塊聚焦】

10月25日電，為期三天的第二屆中國航協航空大會今天(10月25日)正式拉開帷幕。民航局副局長胡振江表示，民航局將推動有關方面依託新技術創新整合飛行服務保障體系，將航路規劃、空中避障、空域管理、交通管制等低空飛行要素高效貫通，探索推進有人機和無人機融合飛行，逐步實現低空任務執行、資源配置、安全監管數字化、智能化，為低空經濟發展保駕護航。低空經濟近期消息很多，各地都有相關規劃，而且應用端也在不斷落地。

主要品種：吉利汽車(00175)、中航科工(02357)、小鵬汽車-W(09868)、廣汽集團(02238)。

【個股掘金】

美團(03690)：首條口岸無人機配送航線在深開航 預期第三季業績表現穩健

近日，美團無人機福田口岸航線正式開航，這是國內首條設在口岸區域的常態化無人機配送航線。美團將於下月底公佈第三季業績，預期受惠於到店消費、旅行需求以及即時購物的增長，季績表現將穩健。

點評：低空經濟在內地迅速發展，美團新航線可支持香港手機號碼下單及取貨，同時美團無人機與微信港幣錢包(WeChatPayHK)合作，在該航線推出異地下單及港幣支付的新模式，將進一步提升美團即時配送業務競爭力。本次開通的口岸航線，也是美團無人機與星河COCOPark攜手探索深圳數字化服務應用場景的又一嘗試。美團近期調整外賣營銷工具，從三大方向幫助商家降低營銷成本，鼓勵餐飲業良性競爭，反對營銷內卷。這有望促進平均訂單價值上升，支持美團外賣業務保持強勁增長。

美團在中東市場發力，旗下Keeta外賣在沙特利雅得等當地城市推出試運營，引發市場對美團海外擴張的樂觀預期。近年來，美團無人機也在持續加碼城市場景的應用落地，完成了辦公、社區、景區等多場景佈局。截至2024年9月底，美團無人機在深圳等城市開通43條航線，累計完成訂單超36萬單，可為用户配送9萬余種商品。隨着多項會議釋放利好政策，市場對消費復甦的預期升溫，美團作為生活服務龍頭股有望率先受益。