一年賣出395億，水王「怡寶」敲鍾上市

期數 | 第 3433期

 作者|大鵬審覈 | 步步 美編 | 亞恆

10月23日，怡寶母公司華潤飲料（2460.HK）正式在港交所掛牌上市，成為華潤集團旗下第18家上市企業。

華潤飲料董事會主席張偉通在上市儀式上表示，華潤飲料走過了波瀾壯闊的40年，今天在港交所主板上市，併成為華潤集團第9家港交所上市企業，標誌着華潤飲料正式踏上了國際資本舞臺，開啟了新的征程。

二十余載

與華潤飲料同行

華潤飲料最早可追溯至20世紀80年代，其前身是1984年成立的蛇口龍環。公司於1990年推出了怡寶品牌，成為中國最早專業化生產包裝飲用水的企業之一。

在業績壓力、核心成員自立門户、多品牌分割純淨水市場的背景下，怡寶在1991年和1999年兩次易主，最終成為華潤集團旗下一員。

2007年以后，華潤飲料先后開啟了全國化佈局、多品類擴張以及港交所上市工作。

2024年10月，華潤飲料成功登陸港交所，作為國內體量第二大的瓶裝水品牌，與農夫山泉在港交所會師，成為包裝水競爭格局演變的又一關鍵節點。

值得一提的是，張偉通在2000年4月加入華潤飲料，先后擔任地區銷售經理、部門經理、總經理助理、副總經理等職。

2017年1月至2018年2月擔任高級副總經理期間，張偉通負責分管集團市場營銷、產品研發以及多個銷售大區，並協助總經理進行銷售管理和運營協調工作。

自2018年開始，張偉通又先后擔任公司總裁、董事，並於今年9月卸任總裁擔任公司董事會主席，負責全面經營管理工作。

華潤飲料對於張偉通的能力表示非常認可，「在本集團實現營收規模及利潤增長、增強盈利能力、提升品牌影響力等方面發揮核心作用」。

執掌華潤飲料

不滿足於「把1瓶水賣到100億」

在加入華潤飲料以前，張偉通曾在另外一家飲料企業擔任了近6年的總經理助理，加上在華潤飲料工作的24年，張偉通是一位在飲料行業打拼30年，具有豐富從業經驗的老兵。這是他能夠把1瓶水賣到100億的底藴所在。

根據招股説明書數據，華潤飲料的營業收入由2021年的113.40億元增至2023年的135.15億元，年複合增長率為9.2%。2021年到2023年淨利潤分別為8.58億元、9.89億元、13.31億元。淨利率從2021年的7.6%提升到了2023年的9.9%。

針對不同消費需求推動產品優化升級。華潤飲料以怡寶為中樞，以飲用純淨水的成功為根基，不斷探索新的消費場景。

除了符合户外消費需求的小規格包裝飲用水以外，華潤飲料根據家居、餐飲等不同消費場景，華潤飲料推出了2.08升、4.5升、6升、12.8升及18.9升中大規格包裝飲用水。

在大規格包裝水的帶動下，公司飲用水銷量從2021年的1178.6萬公噸增加至去年的1349.1萬公噸，收入也從108.18億元增至124.47億元，年複合增長率達7.3%，在即飲純淨水市場中的份額達32.7%，在包裝飲用水市場的份額達到18.4%，成為僅次於農夫山泉的包裝飲用水巨頭。

瞄準大飲料產業，持續豐富產品矩陣。2011年華潤飲料與日本麒麟集團合作，推出「午后奶茶」、「火咖」、「魔力」飲料等合作品牌；2018年推出了風味水領域的自有品牌「蜜水系列」；2019年推出果汁類自有品牌「假日系列」；2021年推出「至本清潤」菊花茶。

這些品類得到市場的認可，並展現出巨大的增長潛力。其中，「至本清潤」菊花茶上市一年就實現了銷售額破億的好成績。

在張偉通的多年部署下，華潤飲料形成了包括茶飲、果汁、咖啡等多個品類的13大品牌矩陣。

根據卓識諮詢報告，華潤飲料在茶飲料、果汁、咖啡等多個核心品類中的市場份額均居市場前十。

張偉通對公司近幾年的經營情況表示滿意，他認為華潤飲料圍繞做強做優主業，持續拓展產品研發與創新能力，為保持穩中有進、提質增效提供了重要支持。

推動港交所上市

劍指行業第一

正如張偉通所説，華潤飲料在港交所主板上市，標誌着其開啟了新的征程。

資料顯示，10月23日，華潤飲料當日收盤價為16.68港元，所得款項總額50.43億港元，成為港交所今年以來募資金額第二大的IPO。

根據招股説明書，華潤飲料募集資金將用於六大方面。其中，進行戰略性擴張和優化產能是華潤飲料的核心戰略之一，有助於其提升市場份額，持續提升盈利水平。

另外，還包括加速銷售渠道擴張及提升渠道效率；進行銷售和營銷活動，增強品牌活力，強化品牌形象；增強產品研發能力，持續拓展新的產品品類和數字化升級以提高運營能力等。

食業家認為，此次在港交所敲鍾上市，可能隱含着張偉通想要成為行業第一的野心。

對於飲用水企業來説，都存在着運輸壁壘。根據「500公里運輸半徑」理論，超過一定範圍，包裝飲用水的運輸成本將會大幅增加。

為此，農夫山泉的十二個水源地均勻分佈在全國主要消費市場。這也形成了農夫山泉獨有的競爭優勢，使其牢牢佔據着龍頭。

顯然，擁有三十年從業經驗的張偉通也深諳此理。近年來，華潤飲料不斷擴充產能，讓工廠分佈能夠覆蓋人口最密集及最富裕的省份，以快速響應消費者需求。

截至4月底，華潤飲料已經擁有13個自建工廠，31家合作生產夥伴，形成了一個穩健的生產集羣。

在港交所上市后，憑藉雄厚的資金支持，華潤飲料或許能夠迎來登臨巔峰的契機。

但是，在經歷幾十年的高速增長以后，食品飲料產業正處於調整期，市場競爭格局更是瞬息萬變，未來的市場格局如何，華潤飲料何時登上巔峰，還需要我們繼續保持關注。