SAP超出第三季度預期，分析師預計「2025年現金流大幅上升」

SAP SE(NYSE：SAP)周二早盤股價繼續上漲，此前該公司公佈了第三季度業績。

該公司在令人興奮的財報季公佈了業績。以下是一些關鍵的分析師要點。

SAP上的KeyBanc資本市場

分析師傑克遜·阿德重申增持評級，同時將目標價從230美元上調至270美元。

Ader在一份報告中表示，SAP又實現了超過30%的雲ERP增長，並加速了按不變貨幣計算的有機增長。他補充説，當前的雲積壓(CCB)增長了29%，高於第二季度的28%。

這位分析師寫道：「外匯逆風實際上導致報告的數字低於預期，但我們相信投資者會通過這一點看到積極的勢頭。」他進一步表示，儘管該公司2025年的雄心勃勃的目標在最近幾個季度有所提高，但它們「仍在繼續降低風險」。

SAP上的JMP證券

分析師帕特里克·沃爾拉文斯重申了市場表現優於大盤的評級，同時將目標價從245美元上調至300美元。

Walravens表示，SAP的季度業績強勁，營收和收益略高於普遍預期。他補充説，營收同比增長10%與上一季度持平，而云增長和當前雲積壓增長從第二季度的25%和28%加速至27%和29%。

該分析師表示，該公司將2024年的雲收入指引維持在170億歐元至173億歐元不變，同時將雲和軟件收入預期從先前預測的29億歐元至295億歐元上調至295億歐元至298億歐元。他説，SAP重申了2025年總收入超過375億歐元，雲收入超過215億歐元，營業利潤超過102億歐元的預期。

看看其他分析師的股票評級。

奧本海默談SAP

分析師布萊恩·施瓦茨對該股維持表現評級。

施瓦茨説，SAP的營收增長在本季度重新加速，而云收入和現金產生表現優異，圍繞大型交易的評論也很強勁。他補充説，該公司在2024年的每個季度都產生了超過10億歐元的自由現金流，並「仍在朝着2025年自由現金流指引的方向前進」。

然而，這位分析師表示，SAP目前的雲業務積壓看起來比最近幾個季度要疲軟，這表明交易量可能並不令人印象深刻，儘管增長率仍然強勁。他進一步寫道：「SAP加速的雲ERP收入和第三季度業績為ERP現代化周期的好處提供了支持，SAP在這一周期中處於領先地位，2025年現金流將大幅增長。」

SAP上的Piper Sandler

分析師Brent Bracelin表示，SAP將ERP Suite的同比增長從六個月前的32%加速至36%。他補充説，這是按不變貨幣計算的第四個季度雲積壓增長有所改善。

這位分析師表示，企業支出的順風可能更多地針對SAP公司，而更廣泛的SaaS行業將連續第三年放緩。他補充説，OneStream Inc.(納斯達克股票代碼：OS)和BlackLine Inc.(NASDAQ：BL)可能會因暴露於SAP生態系統而受益。

SAP價格行動：截至周二，SAP股價上漲1.4%，至232.75美元。

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