中金：黃金周表現有望推動澳門博彩業第四季基本面 看好銀河娛樂(00027)、永利澳門(01128)等

智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，重申對銀河娛樂(00027)及永利澳門(01128)「跑贏行業」評級，認為銀河娛樂受惠於銀河3期持續放量，以及銀河嘉佩樂酒店(36間空中別墅及57間套房)計劃於2025年中開業;看好永利澳門基於公司擁有行業內頂級客户資源，有望相較於同業更受益於財富效應。行業中選股排序依次為銀娛及永利澳門、美高梅中國(02282)及金沙中國(01928)、新濠博亞娛樂(MLCO.US)、澳博控股(00880)。

報告中稱，根據澳門博彩監察協調局數據，澳門第三季總博彩收入同比增長13.9%，按季下降1.5%，恢復至2019年第三季總博彩收入的78.5%。其中，該行預計中場板塊有望率先恢復，但按季下降1%，恢復到2019年第三季水平的107%;貴賓板塊按季下降3%，恢復到2019年第三季水平的42%。該行預測第三季澳門博彩業EBITDA同比增長5%，但按季跌2%，至19.26億美元，恢復至2019年第三季的83%，考慮到本季度總博收表現略為乏力，但是行業再投資率環境較為穩定。

此外，該行預期十一黃金周強勁表現，有望推動澳門博彩行業第四季基本面，估計澳門博彩業第四季總博彩收入按季升4%，同比升5%，主要由於人民幣兑港幣升值，或吸引訪客迴流並增強客户消費能力;中國政府推出一系列刺激政策后，消費者信心有望於第四季增強;非博彩活動(如劉德華演唱會)有望增加客流量。但該行認為，行業增速或受到澳門迴歸25周年紀念活動期間的交通出行限制的小幅影響。對於中國澳門博彩行業，基於該行對收入預測的調整，該行分別下調今明兩年行業EBITDA預測2%和6%，預計會恢復至2019年水平的86%和97%。