誰在買黃金首飾 還要漲到啥時候

「608元/克的時候嫌貴，一不留神，怎麼就漲到806元了？下不去手。」在品牌金店周大福門口，路過的行人駐足並走入店內，環視了一圈看到黃金價格后眉頭緊鎖，嘴里輕聲嘀咕。

受金價上行影響，多家黃金品牌零售金飾價格已創下新高。目前，周六福、六福珠寶、周大生、謝瑞麟、潮宏基、周大福、老廟黃金、老鳳祥、周生生等品牌的價格也都超過了800元每克。而對比今年年初，黃金品牌零售金飾價格在1月1日的最高報價為每克624元。也就是説，今年以來首飾金價已上漲了至少182元/克。

面對越來越貴的黃金，不禁讓人疑惑，到底還要漲到什麼時候？

黃金價格今年強勢上漲

2024年以來，黃金價格強勢上漲。縱觀黃金走勢，今年3月，倫敦現貨黃金接連突破2100美元、2200美元關口，在4月中旬至7月2300—2400美元充分震盪盤整后，7月底重拾升勢，一路接連突破2500美元、2600美元/盎司，前三季度的漲幅已經達到30%。

進入10月份，黃金漲勢並沒有放緩的跡象。10月18日，倫敦現貨黃金歷史上首次突破2700美元/盎司，Wind數據統計，這已是黃金年內第34次創下歷史新高紀錄。

而受國際金價影響，截至發稿，上海黃金交易所黃金也漲至621.96元/克，較前一交易日上漲了3.70元，漲幅為0.60%。若將時間線拉長來看，這一價格較年初已增長133.45元/克（2023年12月29日價格為488.51元/克）。

與此同時，黃金概念股也集體走強。截至10月18日上午收盤，玉龍股份漲近7%，華鈺礦業漲近6%，中金黃金、山金國際、赤峰黃金、四川黃金、湖南黃金、紫金礦業等跟漲。

對於黃金居高不下的現狀，廣東南方黃金市場研究院宋蔣圳介紹，主要是貨幣屬性和避險屬性的雙重驅動。

「金價上漲的邏輯並不複雜，地緣政治的不穩定推升了市場的避險需求，美聯儲的降息貨幣政策降低了持有黃金的機會成本，全球經濟增長放緩，實體產業投資回報率下降，增強了黃金投資的吸引力。」宋蔣圳説道。

與此同時，全球各大央行的購買行為直接增加了黃金的市場需求，推動金價持續走高。

世界黃金協會最新數據顯示，在今年第二季度，全球央行淨購金量同比增長了6%至184噸。然而，由於金價持續上漲，各央行在8月份的淨買入量已有所放緩，降至了8噸。今年8月，僅有4家央行增儲黃金，分別是波蘭、捷克、土耳其和印度的央行。2024年迄今為止，土耳其央行成為最大的官方黃金淨買家，共累計淨增黃金52噸。

黃金珠寶消費不斷走弱

黃金價格一路飆升，但黃金珠寶消費卻不斷走弱。國家統計局的數據顯示，自今年4月份以來，金銀珠寶零售總額同比已連續6個月負增長。整體來看，1-9月，金銀珠寶零售總額為2454億元，同比下降3.1%，增速在16類消費類目中排名倒數第一。

周大福銷售直言，對於多數人來説黃金飾品並不是剛需，價格太高會直接抑制顧客的消費慾望。「不過，現在黃金一天一個價，而且快到年底了，不少年關結婚的新人會開始買金，因為擔心金飾會越來越貴。」

爲了刺激消費、提升銷量，不少金店正通過優惠活動吸引消費者。

記者在走訪黃金品牌店時發現，部分金店推出了優惠活動。以周大福為例，活動期間，周大福推出「20克以內克減20元、20克以上克減30元，部分計價類黃金爆款克減50元」的優惠活動。

若按此優惠計算，10月19日，周大福掛牌價為806元/克，優惠后的價格在780元/克左右，工本費另算。一位銷售表示，當前已定價的投資條還沒漲價，「等到周一（10月21日），這些產品都要漲價了，大概上漲10%。」

即便優惠力度大，但到店購買黃金飾品的消費者並不算多。記者觀察到，多數顧客在問完價格后便走出門店，僅有一兩個零散客人，因婚慶需求挑選並試戴飾品，卻也並未因促銷優惠而直接進行購買。

與此同時，伴隨着今年黃金市場價格的水漲船高，周大福公佈的銷量情況也進一步驗證了消費者的觀望情緒。

根據周大福發佈的2024財年第二季度財務數據，今年4月-6月，公司零售值同比減少20%，其中中國內地零售值同比減少18.6%，中國香港、中國澳門及其他市場零售值同比減少28.8%。

品牌金店頻現閉店潮

原本以為黃金價格上漲，金店們能夠賺得盆滿缽滿，實際情況卻並不是如此。最近半年，周大福、六福在內的知名金店品牌都在紛紛關閉門店。

據統計，上半年全國黃金消費量523.76噸，同比下降5.61%，其中黃金首飾270.02噸，同比下降26.68%，雖然金條及金幣消費量213.64噸，同比增長46.02%，但仍未能抵消總體的需求疲弱。9月份，上海黃金交易所黃金出庫量為114.8噸，因季節性備貨需求因素較8月有所增長，但仍處於近年來的較低水平。

分析人士認為，隨着金價的持續上漲，消費端的需求逐漸被抑制，尤其是除婚嫁需求外的金飾消費會減少，故而金價上漲可能導致更多金店停業或關閉。有線下金店店主表示，儘管給出優惠，但真正購買金飾品的顧客依然屈指可數。

六福集團和周大福股價均從高位腰斬，今年迄今六福股價大跌28%，周大福股價跌幅36%，市值蒸發高達1000億港元。

不過在今年上半年也有黃金珠寶品牌成功實現了逆勢增長，老鋪黃金就是其中之一。該品牌上半年收入猛漲148%至35.2億元，利潤暴漲199%至5.9億元，毛利率為41.3%，股價曾連續7日累計升幅高達37%，目前總市值超210億港元。老鋪黃金從一開始就主打高端產品，單品價格動輒上萬元，主打古法黃金。該品牌目前在14個城市擁有33家自營門店，門店選址也是SKP及萬象城等高奢商場。據老鋪黃金店員稱，古法黃金系列今年以來已經漲價兩次，平均漲幅在9%。

投資黃金熱度相對較高

雖然金飾消費降温，但黃金的投資熱度相對較高。根據中國黃金協會的統計數據，2024年上半年金條及金幣的消費量同比激增46.02%。

金價持續上漲，除了帶動金條及金幣的消費以外，也引發了不少人的投資熱情。

世界黃金協會公眾號顯示，9月，中國市場黃金ETF流入約7.94億元人民幣（1.1億美元）。據瞭解，黃金EFT的標的是實物黃金，普通國內投資者可根據市場對黃金價格走勢的判斷進行投資，而拖動9月黃金ETF流入的關鍵因素在於人民幣金價屢創新高。

那麼，黃金ETF收益如何？Wind數據顯示，截至10月17日，帶有「黃金」字樣的基金產品年內平均收益高達21%。

雖然基金產品收益較為穩健，宋蔣圳表示，目前從機構持倉來看，黃金多頭仍然佔據主導地位，空頭主要以套保頭寸為主，且持續處於低位，金價在衝高后要注意多頭獲利了結的平倉盤帶來的價格回落，在看漲金價的同時，建議投資者謹慎追漲。

綜合時代財經、南方都市報

延伸

金價未來 仍有上漲空間

儘管如此，世界黃金協會對2024年剩余時間內的央行黃金需求保持積極預期。墨西哥央行、蒙古國央行和捷克央行也在近期表示，地緣政治緊張局勢加劇和利率下降的背景下，黃金佔本國央行儲備的比例在未來幾年仍有可能繼續增加。

展望后市，宋蔣圳認為，在全球貨幣政策寬松的大背景下，金價長期仍有上漲空間。「從今年金價表現的規律來看，金價短期衝高后，回調幅度預計也相對有限，應該會在5%以內。」

世界黃金協會報告顯示，當前市場狀況介於軟着陸和硬着陸之間，下一階段最有可能進入的是「量化寬松期」。美聯儲於9月宣佈降息50個基點，也印證了寬松周期序幕的拉開，預計將涉及更大規模，更具有實質性的降息舉措。

上述報告還指出，全球宏觀環境四大階段內(復甦期、量化緊縮/美聯儲恐懼期、量化寬松/理想期、傳統風險規避期)的黃金回報顯示，風險規避期最利好於黃金，其次是量化寬松理想期，因此黃金有望於當前環境中受益。

除了上述因素以外，市場同樣認為，美國大選也有推動金價上漲的可能。

當前距離美國大選不到三周，鑑於共和黨候選人特朗普和民主黨候選人哈里斯之間的激烈競爭，大選的不確定性刺激了投資者對避險資產的需求。

OANDA亞太區高級市場分析師Kelvin Wong表示，「在美國大選存在不確定性的情況下，投資者正在尋求黃金作為避險工具。特朗普上任應該能支撐黃金，因為他可能會加劇貿易緊張局勢並擴大預算赤字。」