BioNTech和Moderna：兩位mRNA開發者的故事

2021年，隨着新冠肺炎大流行的全面展開，生物技術公司(納斯達克股票代碼：BNTX)和現代製藥公司(納斯達克股票代碼：MRNA)成為製藥和生物技術世界的寵兒。這兩家信使核糖核酸治療開發商以前所未有的速度創造了COVID疫苗，這些疫苗在世界各地部署了數百萬人。

這兩家公司的收入都飛漲，股價也是如此。但三年后，兩家公司的時代都發生了戲劇性的變化。

2021年8月9日，BioNTech創下441.35美元的歷史新高。10月17日，該股收於114.47美元，較高點下跌了74%。莫迪納的情況更糟。2021年的同一天，莫德納達到了484.47美元的歷史最高水平。10月17日，該股收於54.82美元，較高點下跌了約89%。

那麼，是什麼原因導致這些信使核糖核酸治療標記物從最高點急劇下降呢？這主要是由於冠狀病毒疫苗接種率急劇下降造成的。由於這種病毒不再被認為是一種大流行，在世界許多地區也不再被視為嚴重的威脅，許多人正在放棄每年一次的強化注射。 考慮到這一點，像BioNTech和Modern na這樣的信使核糖核酸公司的光彩消失了嗎？他們是隻在冠狀病毒疫苗上取得巨大成功的一招小馬嗎？這兩個都值得投資嗎？

這些問題的答案可能會從這兩家公司的渠道中找到。

看看BioNTech的中期mRNA管道及以后的情況就會發現，它幾乎完全致力於腫瘤治療。該公司有一種處於第三階段的候選流感病毒，該病毒也正在與其現有的COVID疫苗結合進行檢查。這兩家公司都是輝瑞公司(Pfizer)的合作伙伴。

BioNTech在腫瘤學領域還有其他幾個候選信使核糖核酸，但仍處於早期階段。它也有正在開發中的非信使核糖核酸療法--基於蛋白質和細胞的療法--主要是在腫瘤學。

德國生物技術公司正在籌備中的一個關鍵因素是，它不是純粹的mRNA，而且相當多樣化。這可能會幫助生物技術向前發展。

許多BioNTech觀察家指出BioNTech的PM8002(BNT327)，一種結合了PD-L1檢查點抑制和VEGF-A中和的雙特異性抗體。關於該候選人的數據正在與Biotheus一起開發，該數據在9月份的歐洲醫學腫瘤學大會上公佈，研究對象包括晚期非小細胞肺癌、局部晚期/轉移性三陰性乳腺癌和晚期腎細胞癌。

BioNTech在9月份取得了大幅增長，這要歸功於Summit Treeutics(SMMT)的ivonescimab與默克(Merck)的重磅炸彈Keytruda(Pembrolizumab)的晚期試驗結果。PM8002/BN327的作用類似於依文西美單抗。

雖然BioNTech(納斯達克股票代碼：BNTX)尋求Alpha的Quant評級，但SA分析師拉里·拉默看好該公司，指出該公司估值較低，正在進行中。

相比之下，莫迪納的前景可以説絕對不那麼樂觀。在9月份的研發日之后，該公司的股價遭受了重大打擊，當時該公司宣佈削減研發資金，並對管道進行了重組。

雪上加霜的是，莫德納在9月份成為S指數中做空最多的醫療保健類股，這是該指數連續第三個月出現這一令人遺憾的區別。

與BioNTech不同，莫德納的流水線幾乎全部投入到了信使核糖核酸資產上。其中大多數是傳染病疫苗，特別是冠狀病毒、流感和呼吸道合胞病毒。它確實在腫瘤學以及罕見疾病和其他病毒中有一些候選的mRNA疫苗。

在上個月的研發日期間，該公司表示，按運營現金成本計算，要到2028年才能實現盈虧平衡。這比之前的計劃晚了兩年。

SA的量化評級將Moderna評為強勁拋售。然而，該公司有它的支持者。SA分析師丹尼斯·布盧沃夫（Denis Builovov）給予Moderna強烈買入評級，他表示，雖然該股因收入指引疲軟而受到影響，但考慮到該股的下一代新冠疫苗、RSV疫苗和其他管道資產（例如鉅細胞病毒和癌症疫苗），他持樂觀態度。

諾亞方舟資本管理公司（Noah ' s Arc Capital Management）的拋售評級很高，敦促投資者避開Moderna。諾亞方舟在最近的一篇文章中寫道：「對於Moderna來説不幸的是，[研發削減]正值其他主要製藥商因專利懸崖而開始加大研發力度之際。」「隨着研發投資的減少，我真的認為這似乎會適得其反。"