Greenlight Capital的Einhorn表示基金將「繼續表現不佳」牛市

美國對衝基金Greenlight Capital的第三季度回報率明顯低於華爾街基準標準普爾500指數（SP 500），創始人David Einhorn表示，該公司可能「繼續表現落后於上漲的市場」。"

Greenlight Capital的基金第三季度回報率為1.1%，而標準普爾500指數（SP 500）收益為5.5%。這一表現出現之際，美國股市幾乎每隔一天就會刷新紀錄。

「本季度世界上發生了很多事情。儘管如此，我們度過了一段非常平靜的時期，部分原因是我們仍然保持保守立場，對股票Beta的敞口非常低，」艾因霍恩在周二寫給合作伙伴的一封信中表示，Seeking Alpha查看了這一信。

「經濟仍然相對強勁，名義年化增長目前為5- 6%。然而，另一方面，市場不僅僅創下歷史新高。從很多方面來看，這是自綠光成立以來我們見過的最昂貴的股市，」這位億萬富翁投資者補充道。

艾因霍恩於1996年創立了Greenlight Capital。他以賣空而聞名，包括在2008年雷曼兄弟倒閉前著名的賣空行為。

這位55歲的經理指出，今年股市的上漲超過了公司收入和盈利的增長率。

「雖然我們在淨敞口方面持保守立場，但我們並不完全看跌。正如全年一樣，我們可能會繼續表現不佳市場上漲，但如果市場繼續上漲，我們不希望陷入虧損的境地，」艾因霍恩説。

「值得注意的是，今年我們幾乎所有的迴歸都是阿爾法。雖然今年迄今為止上漲了9%，而標準普爾500指數同期上漲了20%以上，感覺並不好，但在Beta調整后的基礎上，我們相信我們做得很好。如果你碰巧投資於我們的黃金股類別，那就比罰款好，」他補充道。

「本季度，我們的多頭和空頭漲幅均略低於市場。在金價大幅上漲的推動下，宏觀投資組合再次表現強勁。我們還在股票指數對衝上賠錢。"

現貨黃金（XAUUSD：CUR）自2022年底以來一直在上漲，去年上漲約13%，年初至今又上漲了29.3%。2023年，美聯儲降息和地緣政治風險的不確定性提振了貴金屬。2024年，美聯儲最終降息，黃金進一步提振。

除了金牌之外，Greenlight本季度的另一個「重大贏家」是Green Brick Partners（GRBK）。這家總部位於德克薩斯州普萊諾的公司通過七個品牌的建築商在三個州的五個主要市場收購和開發土地並建造房屋。GRBK股價第三季度上漲45.9%。

相反，Office Depot所有者SDP（SDP）讓Greenlight感到失望。這家辦公設備和用品零售商第三季度股價下跌24.2%。

「這本短篇小説在一部與住房相關的短篇小説中有一個實質性的失敗者。我們認為該公司在結構上無盈利能力，並且面臨迫在眉睫的債務到期，以合理的利率進行再融資可能會面臨挑戰，」艾因霍恩説，但沒有透露該公司的名稱。「儘管如此，對於所有與住房相關的事物來説，這都是一個強勁的時期，因為該行業慶祝收益率下降，」他補充道。

Greenlight在第三季度沒有披露新頭寸。然而，艾因霍恩表示，已經確定了「三隻新的多頭」，可能會在「不久的將來」進行討論。"

Greenlight本季度退出了以下公司的頭寸：生物技術公司NeuBase Therapeutics、英國銀行和保險公司NatWest Group（NWG）以及愛爾蘭低成本航空公司瑞安航空（RYAAY）（OTCPK：RYAOF）。

艾因霍恩在合夥人信中還討論了沃倫·巴菲特的龐大企業集團伯克希爾·哈撒韋公司（BRK. A）（BRK.B）最近進行的股票拋售狂潮。最引人注目的舉動之一是，巴菲特一直在穩步拋售美國資產排名第二的銀行美國銀行（BAT）的股份。

艾因霍恩説：「雖然巴菲特先生經常指出不可能對市場進行計時，但我們不禁注意到，他是我們見過的最好的市場計時者之一。」

「有人可能會説，袖手旁觀是他長期回報豐厚的原因被低估。因此，值得注意的是，巴菲特先生再次出售了大量股票投資組合並積累了鉅額現金儲備，」該對衝基金創始人補充道。

Greenlight認為，巴菲特的股票走勢「並不是預測市場下周、下個月甚至下個季度將下跌。"

「相反，這些股票出售更可能表達了一種長期觀點，即現在不是持有大量股票的好時機，而且預計機會會在不久的將來的某個時候變得更好。"

Greenlight Capital預計將在11月中旬之前提交下一份13 F備案文件，即其季度股權變更的監管披露。