英偉達四個月來首創收盤新高：又將衝擊全球市值NO.1？

英偉達股價周一(10月14日)時隔四個月再度刷新了歷史最高收盤位。這家AI時代無可取代的芯片製造商，似乎正有望重新超越蘋果成為全球市值最高的公司。

由於投資者押注其當前和下一代AI芯片料將繼續收穫強勁需求，英偉達股價周一上漲了2.4%，收於138.07美元。最新的漲幅使英偉達的市值升至了3.39萬億美元，略低於蘋果的3.52萬億美元，但高於微軟的3.12萬億美元。

注：藍線為英偉達股票走勢，深綠線為蘋果

今年6月，英偉達曾一度超越微軟和蘋果，成爲了全球市值最高的公司。后來，儘管蘋果重新登頂，但這三家科技巨頭的市值在過去幾個月里其實一直差距不大。英偉達、蘋果和微軟約佔標普500指數權重的五分之一，因此它們的表現對該指數的每日漲跌有着很大的影響。

目前，英偉達在本月已上漲了近14%，其在年內仍然是是標普500指數中表現第二好的股票。

在谷歌、微軟、亞馬遜和其他主要科技公司爭奪新興人工智能技術的激烈競爭中，扮演「賣鏟人」角色的英偉達異軍突起，成爲了華爾街最大的贏家。TD Cowen分析師在周日的一份報告中寫道：「我們認為，人工智能領域的主要公司……面臨着囚徒困境的投資環境——每家公司都有繼續支出的動力，因為不這樣做的代價(可能)是毀滅性的。」

而這一博弈的背后，顯然正有利於英偉達。TD Cowen近期便重申了對英偉達165美元的目標價，並稱其為投資「首選」，並表示市場對該公司當前一代 AI芯片的需求依然強勁。

市場仍對英偉達信心滿滿

英偉達在8月份證實了有關其即將推出的Blackwell芯片的產量提升將推迟至第四季度的報道，但是淡化了這一影響，並表示客户正在搶購現有芯片。而英偉達首席執行官黃仁勛在本月早些時候則表態稱，英偉達的Blackwell芯片「已全面投產」，而且市場需求「非常瘋狂」。

摩根士丹利分析師上周與管理層會面后發佈的一份報告表示，Blackwell芯片的訂單「已經排到12個月左右」，「所有跡象都表明業務仍然強勁，前景非常光明。」

這些評論鞏固了這樣一種觀點，即英偉達仍然是人們投資AI領域的首選標的，尤其是在各大公司仍致力於其人工智能計劃的情況下。例如，根據媒體匯編的分析師平均估計，微軟公司預計將在2025財年將資本支出增加近三分之一，達到約580億美元。

Martin Currie投資管理公司的投資組合經理Zehrid Osmani表示：「人們曾質疑(Blackwell芯片)生產延迟可能造成的影響，因此這些新動態令人放心。」

除了對Blackwell芯片本身的樂觀情緒外，臺積電最近的銷售情況也顯示出市場對AI芯片的強勁需求，而OpenAI的新一輪融資已使該公司的估值達到1570億美元，OpenAI最近還發布了一款具有推理能力的人工智能模型(谷歌也在研究類似模型)，這些AI和芯片領域的利好消息，也間接提振了人們對英偉達前景的信心。

周一，美股市場上的其他AI芯片和硬件類股——如ARM、高通、博通、超微電腦和美光等也均紛紛上漲，臺積電的股價周一與英偉達一同創下了歷史收盤新高。

Gabelli Funds投資組合經理John Belton表示，這些事件「重新激發了人們對AI領域的興趣，人們對基於推理的人工智能的使用案例感到非常興奮。推理代表了英偉達的一個新領域，當你考慮到它的計算密集程度時，這可能是一個巨大的新產品類別。」

Belton目前繼續將英偉達視為核心持股，並認為AI將在多年跨度里帶來「穩定的需求」。「這不是一隻未被發現的股票，但如果它能實現預期的數字，估值仍然合理。」

值得一提的是，最近期權市場也閃爍着樂觀看待英偉達前景的跡象。上周四，出現了一波買入英偉達看漲期權的熱潮，看漲期權持有者可以在明年3月以150至189美元的價格購買英偉達超過3000萬股。這一區間較周一英偉達收盤價高出了8.6%-36.9%。

根據業內媒體匯編的數據，分析師目前預計英偉達本財年的營收將有望增長一倍以上，下一財年將再增長44%。在過去一個季度里，市場已不斷上調了對英偉達盈利和利潤的預期。

英偉達的強勁利潤增長前景使其估值指標不再那麼高得嚇人，這其實有助於多頭繼續買入。該公司的遠期市盈率目前約為37倍，與納斯達克100指數相比確實有一定溢價，但已低於英偉達近五年平均水平，也低於6月份超過44倍的遠期市盈率峰值。