中教控股（0839.HK）估值修復迅速

9月中旬以來，港股市場迎來了明顯反彈，市場情緒從此前的疲軟狀態中強勢復甦。多家頭部券商及大行均發佈報告表示，隨着全球貨幣寬松時代到來，疊加中國經濟託底政策持續發力，市場對港股前景的信心大幅增強。此前表現低迷的職業教育板塊也再次成為市場關注的重點，尤其是在國內政策持續加碼該領域的背景下，頭部企業的值博率顯著上升。

職業教育被視為實現中國式現代化的重要支柱，在國家戰略層面承擔着越來越重要的角色。9月25日，《中共中央國務院關於實施就業優先戰略促進高質量充分就業的意見》發佈，提出了24條具體措施，明確要求拓寬高校畢業生及青年就業成才渠道，並推動職業教育與市場需求緊密結合。另一方面，隨着產業結構升級，智能製造、人工智能等新興行業迅速崛起，市場對於高素質技能型人才的需求激增，職業教育板塊的成長空間也相應擴大。

在市場情緒改善與政策利好加持的雙重驅動下，職業教育板塊的估值重心明顯抬升，板塊投資價值正日益顯現。作為該板塊的龍頭企業，中教控股自從今年一月份累計漲幅為12.65%。對比同行，中匯年初至今漲幅6.23%，新高教集團跌0.24%，中國科培跌2.21%，漲勢居於行業前列，彰顯其職教龍頭地位。更值得一提的是，中教控股（0839.HK）在9月以來表現尤為搶眼，自9月中旬4.06港元低點位置，股價一度最高累計漲超37%，並於10月8日創下年內新高。

中教控股的強勢表現與其穩健的基本面密不可分。作為國內領先的職業教育企業之一，中教控股積極響應國家政策導向，通過高標準的辦學理念與靈活的學科佈局，不斷鞏固自身市場地位。公司不僅注重傳統職業技能的教育，還根據市場需求快速調整課程內容，重點佈局人工智能、金融科技、產業機器人等朝陽創新產業，推出了一系列符合新興行業標準的專業課程。這種前瞻性佈局使其在新經濟領域具備了顯著的競爭優勢，培養的學生在就業市場中更具吸引力。

同時，中教控股在推動產教融合方面也展現出卓越的執行力和創新能力。公司與超過1000家國內外知名企業建立了深度合作，通過共建現代產業學院、開設定向技能培訓課程等方式，將企業需求與教學內容無縫對接。此舉不僅增強了教學的實用性，也為學生提供了豐富的實習與實踐機會，使其具備了更強的市場競爭力。這種「校企合作+技能培養」的模式在行業內樹立了標杆，使得中教控股在職業教育領域的領導地位更加穩固。

長遠來看，隨着國家政策進一步落地和市場需求的不斷演變，職業教育板塊的投資價值有望進一步釋放。長城證券在9月底發佈的行業專題報告中指出，未來十年我國中學、高校相對應的適齡人口穩定上升，同時對職業教育重視度持續上升，並且教培相關政策態度邊際向好，未來職教及教培相關行業生態有望迎來擴充及發展。憑藉前瞻性的辦學理念和對產教融合的深入理解，中教控股在這一大趨勢中無疑處於有利位置。公司有望通過緊貼政策導向、堅持高質量辦學和深化產教融合的多重策略，持續增強自身在市場中的核心競爭力。

儘管港股的強勢反彈為職業教育板塊創造了良好的估值修復氛圍，但受累於此前政策及市場方面的多重不確定性，板塊整體仍處於估值「窪地」，中教控股也不例外。截至2024年10月10日收盤，中教控股市盈率（TTM）約為8.6倍，低於同行平均水平，市淨率僅約0.77倍，亦屬同業偏低水平，明顯被市場低估。當前政策與市場利好信號已經越來越明顯，在穩健基本面支撐之下，中教控股的高質量成長潛力勢必將加速釋放，為中國職業教育的轉型升級貢獻更多力量。