「賣水」年入超百億，怡寶母公司衝刺IPO

來源：直通IPO，文/韓文靜

9月25日晚，華潤飲料（控股）有限公司通過港交所上市聆訊，聯席保薦人為美銀證券、中銀國際、中信證券、瑞銀集團。

援引路透社的消息稱，華潤飲料被指計劃最快本周四（9月26日）開始香港IPO預路演，擬集資5億至10億美元（約35億至70億元人民幣），目標是10月完成交易。

根據灼識諮詢報告，華潤飲料是中國最早專業化生產包裝飲用水的企業之一。今年4月，華潤飲料向港交所遞交了招股説明書，並在7月通過了中國證監會的境外上市備案。

如果成功上市，華潤飲料將會成為華潤集團旗下的第18家上市公司。

截至2023年，華潤集團控股的上市公司數量為17家，這些公司包括華潤啤酒、華潤電力、華潤置地、華潤燃氣、華潤醫療、華潤萬象生活等在香港上市的公司，以及華潤三九、華潤雙鶴、華潤江中、華潤微電子、華潤化學材料、博雅生物、東阿阿膠等在內地上市的公司。

目前，華潤飲料主要擁有「怡寶」「至本清潤」「蜜水系列」「假日系列」及「佐味茶事」等13個品牌的產品組合。公司多樣化的產品組合覆蓋中國即飲軟飲市場的核心品類，如包裝飲用水、茶飲料及果汁類飲料等。

其中，「怡寶」品牌飲用純淨水產品於2023年的零售額達到了人民幣395億元，在飲用純淨水市場中的份額為32.7%，是中國飲用純淨水市場的第一品牌。

而在更廣範圍的包裝飲用水市場中，華潤飲料則佔據了18.4%的市場份額，位列第二，僅次於農夫山泉。

招股書顯示，華潤飲料2021年、2022年、2023年營收分別為113.4億元、126.23億、135.15億；淨利潤為8.58億元、9.89億元、13.31億元。

從業務構成來看，華潤飲料2023年包裝水產品的營收貢獻高達92.1%，達到124.5億元；飲料業務佔比僅為7.9%。

招股書中提到，按零售額計，飲用純淨水是中國包裝飲用水市場最大的細分市場，2023年達到1206億元，佔中國包裝飲用水市場的56.1%。預計該細分市場持續增長，到2028年零售額達到1798億元，佔中國包裝飲用水市場的57.2%。

由於飲用純淨水具有生產擴張快、物流成本低等特點，預計未來5年飲用純淨水仍保持突出地位，且預期增長率高於包裝飲用水其他細分市場。

招股書顯示，IPO前華潤飲料有兩大股東。其中，華潤集團持股60%；Plateau Consumer Fund,L.P通過普拓投資（Plateau）持股40%。

華潤飲料表示，本次募集的資金用於戰略性擴張和優化產能，以提高整體供應鏈效率；加速銷售渠道擴張及提升渠道效率；進行銷售和營銷活動，強化品牌形象；增強產品研發能力，持續拓展新品類新單品；數字化升級以及潛在投資併購等方面。