奧本海默以表現不佳評級開始，Cadence Design Systems下滑

Cadence Design Systems(NASDAQ：CDNS)周三成為焦點，奧本海默開始對這家軟件公司進行報道，評級為UnderPerformance，目標價為225美元。

股價在盤前交易中下跌1%。

分析師Edward Yang在一份投資者報告中寫道：「嘉能可今年表現落后，但從歷史上看，這是一種長期共識，過去5年，它的表現比索克斯指數和S指數都高出三位數。」「最初，我們希望機會被低估，但不情願地發現，圍繞核心技術轉型存在太多長期不確定性，這些不確定性尚未反映在CDN的溢價估值中。」

楊致遠還指出，Cadence不太可能超過晶圓設備市場的增長，因此與KLA Corp.(KLAC)、Lam Research(LRCX)和應用材料(AMAT)等股票相比，Cadence目前的估值是企業價值與收入的14.5倍和預期收益的62倍，是很高的。

從更長期來看，Cadence面臨的風險包括，其軟件是「大多數內部部署的基於時間的許可，這可能會轉向現代架構」，以及仿真和原型製作比銷售定製硬件更適合消費。最后，人們擔心，在做出改變和投資后，人工智能可能會擾亂產品供應。

「幾十年來，半導體設計一直是穩定和有利可圖的，但混合變壓器和擴散模式可能從根本上改變產品組合，增加競爭，這是向我們所説的‘超級軟件’的更廣泛過渡的一部分，」楊補充道。「互聯網對實體中間商是殘酷的，而生成性人工智能也同樣具有顛覆性。」