電子周跟蹤：微軟等聯手啟動AI合作，阿里Qwen2.5再登全球開源大模型王座

投資要點

市場整體：本周（2024.09.18-09.20）市場漲跌不一，上證指數漲1.21%，深圳成指漲1.15%，創業板指漲0.09%，科創50跌1.02%，申萬電子指數跌0.17%，Wind半導體指數跌0.17%，外圍市場費城半導體指數漲0.39%，臺灣半導體指數漲2.15%。細分板塊中，周漲跌幅前三為光學光電子（1.28%）、其他電子（1.01%）、電子化學品（0.92%）。從個股看，漲幅前五為波長光電（+25.32%）、慧為智能（+18.82%）、聲迅股份（+14.64%）、波導股份（+14.60%）、光智科技（+14.20%）；跌幅前五為華映科技（-15.15%）、江豐電子（-10.46%）、東田微（-9.86%）、德福科技（-9.82%）、景旺電子（-9.77%）。

行業新聞：貝萊德、微軟等四家企業聯手啟動AI合作，英偉達將為其合作提供支持。當地時間9月17日，微軟與貝萊德、全球基礎設施合作伙伴（GIP）

以及MGX宣佈達成全球AI基礎設施投資夥伴關係，旨在籌集投資基金，用以新建擴建數據中心和能源基礎設施，以滿足AI日益增長的計算及能源需求。此次合作計劃初始階段籌集300億美元的私募股權資本，加上債務融資將調動高達1000億美元的總投資潛力，將使其成為全球最大的AI投資基金。芯片巨頭英偉達也將參與其中，提供AI數據中心等方面的支持。2024雲棲大會首日，Qwen2.5-72B成為全球最強開源模型。9月19日，2024雲棲大會正式開幕，通義千問重磅開源Qwen2.5性能超越Llama405B，繼續穩居最強開源大模型位置。Qwen2.5模型支持高達128Ktokens，可生成最多8Ktokens的內容。阿里巴巴集團CEO、阿里雲智能集團董事長兼CEO吳泳銘在2024雲棲大會上指出，過去22個月，AI發展速度超過任何歷史時期，但我們依然還處於AGI變革的早期。生成式AI最大的想象力，絕不是在手機屏幕上做一兩個新的超級app，而是接管數字世界，改變物理世界。IDC預測，到2030年，人工智能將為全球經濟貢獻19.9萬億美元，佔全球GDP的3.5%。IDC最新發布的報告預測，到2030年，為採用人工智能（AI）、在現有業務運營中使用AI以及為企業和消費者提供更好的產品/服務等業務支出將累計產生19.9萬億美元的全球經濟影響，將推動全球GDP的3.5%。到2030年，在與業務相關的AI解決方案和服務上每花一美元，就會為全球經濟帶來4.6美元的間接或誘導效應。

重要公告：【晶華微】擬向激勵對象授予限制性股票總計151.00萬股，約佔公司股本總額的1.62%，激勵對象為在公司（含子公司）任職的董事、高級管理人員、核心技術人員等。【燕東微】擬向激勵對象授予限制性股票總計3,590.00萬股，約佔公司股本總額的2.99%，激勵對象為在任的公司董事、高級管理人員以及對公司經營業績和持續發展有直接影響的技術、業務和管理骨干。【洲明科技】擬向激勵對象授予限制性股票總計2,400.00萬股，約佔公司股本總額的2.20%，激勵對象為本公司（含子公司）的董事、高級管理人員、核心技術（業務）骨干人員。

投資建議

上周微軟宣佈聯手海外AI企業、全球領先的投資機構、算力芯片巨頭英偉達共建全球AI基礎設施。此次合作資金規模大，軟硬件企業兼備，旨在構建廣泛的AI生態，反映海外科技巨頭對AI應用的長期看好。國內科技企業同樣在生成式AI領域大力佈局，緊跟海外科技趨勢，阿里Qwen2.5模型繼續在性能上快速迭代並穩居最強開源大模型位置。我們認為國內外科技巨頭是引領此次AI浪潮的主力，這將加速提高下游AI應用端滲透率，同時持續帶動上游AI硬件基礎設施需求。建議關注設備、材料、零部件的國產替代，AI技術驅動的高性能芯片和先進封裝需求，及AI手機元年帶來的換機潮和硬件升級機會。

風險提示

下游需求回暖不及預期，技術突破不及預期，產能瓶頸，外部制裁升級。