海銀財富遭立案調查 投資者大半年「兑付」磋商無果而終

每經記者 陳植    每經編輯 張益銘

9月11日，上海市公安局奉賢分局對外發布，依法對海銀財富管理有限公司涉嫌非法集資犯罪立案偵查，對韓某某、韓某、王某等多名犯罪嫌疑人採取刑事強制措施。目前公安機關正全面蒐集犯罪證據，全力推進案件偵辦、追贓挽損等各項工作，最大限度保護投資人權益。

一位認購海銀財富理財產品的投資者向記者直言，對於這個結果，不少海銀投資者早有預期。

「從去年12月海銀財富停止產品兑付后，投資者一直在等待海銀財富出臺可行的兑付方案。但海銀財富管理團隊一面表示認真推進兑付事宜，一面拿出估值虛高的房地產、白酒項目作為兑付產品，投資者對此不太滿意。」他告訴記者。儘管部分投資者不得不簽訂所謂兑付意向協議「止損」，但多數投資者對此表示拒絕。

記者獲悉，此次相關部門對海銀財富涉嫌非法集資犯罪立案偵查，也可能與此前媒體報道有着一定關係。

今年5月，有媒體報道稱，海銀財富理財產品的大量底層資產屬於完全捏造、虛構，所募集的大部分資金也去向不明。約有近5萬的高淨值用户踩雷，涉及規模高達700億元。

值得注意的是，受海銀財富深陷兑付違約風波影響，其在美國的上市公司——海銀控股今年以來股價一路下跌。

截至9月11日15時，海銀控股（HYW.Nasdaq）股價僅有0.3689美元/股。

6月6日，海銀控股曾公告稱，已收到美國納斯達克股票市場有限公司上市資格部工作人員於2024年6月4日發出的通知函。表明該公司不符合納斯達克上市規則第5450(b)(3)(C)條規定的公開持有股份的最低市值(「MVPHS」)要求，因為該公司的MVPHS連續30個交易日低於1,500萬美元。

根據納斯達克上市規則第5810(c)(3)(D)條規定，海銀控股有180個日曆日的合規期，或直到2024年12月2日以重新符合最低MVPHS要求。如果海銀控股在12月2日前，沒有恢復符合最低MVPHS要求，根據納斯達克工作人員的決定，公司將收到書面通知，其證券將被退市。

上述投資者認為，隨着相關部門查處海銀財富管理團隊，海銀控股如何擺脫退市風險，存在諸多變數。

「此前，海銀財富管理層還向我們表示，若海銀財富業務轉型成功帶動海銀控股市值回升，海銀財富將套現海銀控股股票充實兑付資金，現在看來，這已是一地雞毛。」他直言。

資料顯示，2006年，海銀財富成立於上海陸家嘴核心區域。海銀控股的2023財年財報顯示，截至2023年6月30日，海銀財富在全國91個城市擁有185個財富管理中心，1749名理財師，46627名活躍客户。

外界普遍相信，海銀財富累計管理約700億元高淨值投資者的資金。

「即便去年12月海銀財富突然暫停產品兑付時，他們未兑付的資金規模也有至少數百億。」這位投資者認為。突然的產品兑付停擺，也令部分投資者對海銀財富理財產品底層資產真實性產生懷疑。今年初，部分投資者去某些理財產品底層資產實地考察，發現他們與理財產品標註的資金投向「不一致」。

這令越來越多投資者對海銀財富的兑付能力產生懷疑，甚至一些投資者篤定海銀財富涉嫌「資金池」與「自融」業務。

5月，有媒體報道，記者歷時逾2個月，分赴浙江、上海、山東、湖北等8省市實地調查發現，海銀財富所銷售的理財產品全數違規，並操控數十家空殼公司構築規模逾700億元的「嵌套資金池」。

這家媒體通過調查進一步發現，這個資金池所投向的底層資產，相比理財產品募資額普遍出現嚴重「縮水」，大量底層資產甚至被證實完全捏造、虛構，所募集的大部分資金去向不明。

「這令不少投資者相當憤怒，要求相關部門查處海銀財富。」這位投資者回憶説。期間海銀財富則一直在向投資者推介自己的兑付方案，要麼拿出估值虛高的房地產項目用於「抵債兑付」，要麼拿出旗下價格昂貴的白酒產品用於「兑付」。

他甚至曾聽説，海銀財富一直強調海銀財富經部分機構審計后，其資產估值能「覆蓋」需兑付投資者的金額，所以讓投資者耐心等待海銀財富的資產套現與資金兑付進展。

「我對此不相信。」他告訴記者。5~6月有海銀客户經理找到他，向他推介一處華南某城市的房地產用於抵債兑付，但他發現海銀財富對這個房地產的估值標價，高於當地市場價格逾1倍，於是他果斷選擇拒絕。

這位投資者直言，此后海銀財富方面幾乎沒有再接觸他，討論資金兑付事宜。他與不少投資者也對海銀財富主導的兑付方案「不再有信心」，就希望相關部門能介入。

「我們一些投資者已有心理準備，相比海銀財富用所謂的兑付方案拖時間，我們更希望相關部門能介入嚴查海銀財富到底有多少底層資產，是否存在嚴重的自融或資金池業務。」他告訴記者，儘管這意味着投資者要拿到海銀財富兑付款，只能等待相關部門對海銀財富的資產重組或資產清算，但有相關部門的介入，投資者更加安心。

記者注意到，在去年12月陷入產品兑付違約風波后，今年以來海銀財富一直致力於業務轉型「自救」。

3月27日，海銀控股宣佈戰略業務轉型計劃。根據這個新戰略，一是將其金融服務和產品分銷業務轉向公開市場基金和基於NAV的產品；二是將戰略性地促進其保險經紀服務業務的增長；三是將繼續增長和發展其海外財富管理和資產管理服務；四是將通過繼續發展高端健康管理服務等其他非金融服務業務，並機會主義地擴展到包括中國白酒和其他消費品分銷在內的消費行業，實現收入多元化。

作為業務轉型的一部分，海銀控股進行結構重組計劃，其中包括取消某些職位與採取積極的成本節約措施，包括裁員約300名中后臺員工。由於海銀控股正在為其全國關係經理團隊制定新的銷售政策和目標，一線員工可能會進一步裁員。此外，作為海銀控股結構重組計劃的一部分，海銀控股將簡化其區域管理，並通過專注於某些關鍵地區和城市來整合其在中國的實體辦事處。

但是，市場對海銀財富的業務轉型的「信心不高」。究其原因，一是海銀財富希望向高淨值投資者推介白酒、健康管理等服務實現新的業務營收，但由於產品兑付違約風波令高淨值投資者對海銀財富有所不滿，所謂客户協同效應能產生多大價值，仍在諸多變數；二是在裁減大量員工后，海銀白酒、健康管理業務能否迅速發展，也有着諸多變數。

記者獲悉，在去年12月爆發產品兑付違約風波后，今年以來海銀財富流失不少業務骨干，導致多項業務發展面臨挑戰。尤其是白酒業務需要較高的市場推廣投入，先建立良好的市場口碑與營銷渠道，才能實現營收增長與業務良性循環發展，但海銀財富的財務狀況導致企業很難在這方面有大投入。

海銀控股財報顯示，截至2023年6月30日，海銀控股的現金和現金等價物為8.689億元人民幣（合1.203億美元），要支持保險經紀、健康管理、白酒等多項業務發展有着較大難度。

此前，海銀控股旗下上海貴酒的部分區域經銷商還上門「問責」，因為上海貴酒承諾的白酒銷售回報沒能兑現。

上述海銀投資者認為，這都預示着海銀財富業務轉型也無力解決數百億資金的兑付挑戰。

「目前，相關部門介入或許是最好的結果。一方面海銀財富涉嫌非法集資，相關部門可以查處不法分子，另一方面相關部門介入，或許能加快海銀財富真實底層資產統計與資產出售清算，令投資者能早日拿回部分投資本金。」他直言。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝