這就是為什麼Brink ' s（紐約證券交易所代碼：PCO）能夠負責任地管理其債務

大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險，我們關心的是避免資本的永久性損失。’當你考察一家公司的風險有多大時，考慮它的資產負債表是很自然的，因為當一家企業倒閉時，債務往往會涉及到它。重要的是，The Brink‘s Company(紐約證券交易所代碼：BCO)確實揹負着債務。但這筆債務對股東來説是個問題嗎？

一般來説，只有當一家公司不能輕易償還債務時，債務纔會成為一個真正的問題，無論是通過籌集資金還是用自己的現金流。最終，如果公司不能履行其償還債務的法定義務，股東可能會一無所有地離開。然而，一種更常見(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，沒有任何負面后果。當我們檢查債務水平時，我們首先同時考慮現金和債務水平。

您可以點擊下圖查看歷史數據，但它顯示截至2024年6月，Brink的債務為35.2億美元，比一年前增加了32.5億美元。然而，由於其現金儲備為12.1億美元，其淨債務較少，約為23.1億美元。

最新資產負債表數據顯示，Brink‘s有17.9億美元的負債在一年內到期，43.2億美元的負債在一年后到期。爲了抵消這些債務，它有12.1億美元的現金以及價值8.48億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和近期應收賬款加起來還要多40.6億美元。

相對於其48.2億美元的市值，這是一個堆積如山的槓桿。如果它的貸款人要求它支撐資產負債表，股東可能會面臨嚴重的稀釋。

我們通過查看公司的淨債務除以利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)，並計算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆蓋)的容易程度，來衡量公司的債務負擔與其盈利能力的關係。因此，我們考慮債務相對於收益，包括折舊和攤銷費用。

Brink的債務是其EBITDA的2.8倍，EBIT覆蓋了3.2倍以上的利息支出。綜上所述，這意味着，儘管我們不希望看到債務水平上升，但我們認為它可以處理好目前的槓桿。從好的方面來看，Brink‘s去年將息税前利潤提高了36%。就像人類善良的牛奶一樣，這種增長增強了韌性，使公司更有能力管理債務。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最重要的是，未來的收益將決定布林克未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你關注的是未來，你可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

最后，儘管税務人員可能喜歡會計利潤，但貸款人只接受冷硬現金。因此，合乎邏輯的一步是看看息税前利潤與實際自由現金流相匹配的比例。在最近三年中，Brink錄得的自由現金流相當於其息税前利潤的79%，考慮到自由現金流不包括利息和税收，這大致是正常的。這種冷酷的現金意味着，它可以在想要的時候減少債務。

Brink增長息税前利潤的能力以及將息税前利潤轉換為自由現金流的能力都讓我們感到欣慰，因為它可以處理債務。話雖如此，它的利息覆蓋在某種程度上讓我們對資產負債表未來的潛在風險變得敏感。考慮到這一範圍的數據點，我們認為Brink‘s處於管理其債務水平的有利地位。但提醒一句：我們認為債務水平高到足以證明繼續進行監控是合理的。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但歸根結底，每家公司都可能包含存在於資產負債表之外的風險。一個恰當的例子：我們發現了2個關於Brink‘s的警告信號，你應該注意，其中1個是令人擔憂的。

當然，如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者，那麼不要猶豫，今天就來看看我們的淨現金成長型股票獨家名單。

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