大健康賽道「跑山」攻略：彎道與坡度，方考驗硬核實力

導語：以京東健康為代表的「越野選手」，從健康消費升級與長期主義的底層邏輯出發，基於一簣之土，定成千丈之峭。

作為全球矚目的熱點，大健康被視為繼IT產業之后的全球「財富第五波」。

如果將2019年至2021年間大健康產業的發展，比作風號浪吼的湍急浪潮；那麼在此之后，隨着大眾健康意識與習慣的養成，浪潮逐漸匯集為廣袤無垠的寬闊水域，大健康產業也進入韌性更強、狀態更健康的「靜水深流」新階段。

大健康賽道並非一條線性向前的坦途平路，它更像是一場越野跑山賽，崎嶇不平、陡峭險峻，充滿挑戰。

隨着公里數與海拔高度的提升，越野選手面臨的彎道、坡度考驗也越來越大。對領跑者的要求，也單純憑藉「速度與激情」，轉向平衡計算長程資源、規劃能力提升維度，乃至 「think out of the box」 式創新。

着眼於更高視野、提升競爭力維度，方能無遠弗屆。

放眼未來，伴隨老年人口的增加，以及大眾對健康管理、慢性病防治需求的增長，這一賽道真正的實力將得到真正釋放。

面對這一「產業向上」的賽道，只有從最根本的用户健康需求升級趨勢出發，以長期主義佈局服務業態升級，躬身深耕，願走遠路，方是正解。

01 需求升級，牽引產業向上生長

是什麼驅動着大健康產業的發展？

艾媒諮詢、弗若斯特沙利文、Mekinsey&Company等機構對此都做出過解答，結論無外乎集中在以下三點：政策、技術與需求。

其中，最具內生性驅動力的，當屬日益增長的大健康消費需求。近年來，國內大健康市場消費升級趨勢，主要集中在以下四點。

一是相比於衝動性、不可持續消費，人們更願意為自身健康投資。《第一財經》相關調研顯示，健康品類成為疫情后人們消費意願增加最明顯的品類，不同年齡、地區、收入均是如此。

二是人們對健康的關注，不止於買藥，而是向防護、保健、健身、康養的「治未病」需求擴展。中康科技統計，2022年到2030年，非疾病治療類市場將從22%擴大到40%，單純商品交易市場將下降到40%左右。這意味着，未來幾年，人們會更加關注健康保持與醫療服務，例如每年體檢，進行心理諮詢，購買營養保健品、健康檢測儀、理療養生儀器等，而非單向度、點對點的疾病治療。

三是更為高頻的問診、檢查與購藥行為，將會導向渠道與資源整合需求，用户對一站式實現掛號、問診到藥品配送服務的期待變高。

四是伴隨人口年齡結構變化，銀發人羣將會是未來很長一段時間內大健康產業的機會人羣，其對醫療、保健、康復和長期護理需求日益強烈。

一言以蔽之，在大健康消費升級趨勢下，僅僅是表面的修修補補，已難以填補這一供與求的溝壑。

真正的解題鑰匙，在於順應大健康產業長期主義的屬性，從最基礎也最艱難的供應鏈、服務閉環、醫療設施入手，通過業態與模式升級，為行業的未來發展探路。

02 越野跑山，願走遠路

羅馬並非一日建成。可喜的是，目前已涌現出不少企業，他們「願走遠路」、願「啃硬骨頭」，願意剝離掉浮在表層的泡沫，為行業帶來更具生命力的、實實在在的增長。

這一增長用數據來衡量，便是淨利潤。以京東健康（06618.HK）新近發佈的H1財報為例，2024年上半年，京東健康總收入為人民幣283億元，非國際財務報告準則指標下（Non-IFRS）淨利潤達26.4億元，淨利潤率達9.3%、創下半年度業績新高。

在健康管理與醫療服務領域，受制於採購模式、市場競爭與運營成本等因素影響，企業淨利潤率的提升並非易事。

9.3%淨利潤率，不僅是京東健康半年度業績的新紀錄，即使放在整體產業中，也是非常亮眼的存在。

京東健康取得穩健增長的原因，在於將重點放在「修煉內功」，着力通過業態與模式升級，滿足大眾健康消費升級需求。

按其發佈的財報數據與業務構成，京東健康的着力點，無一例外在於近似水煤電的基礎設施建設，其經營重點可以歸結為三個關鍵詞：供應鏈、服務閉環與線下醫療基礎設施建設。

供應鏈方面，由於覆蓋醫藥、保健品、醫療器械、健康管理服務等多個細分領域，供應鏈建設一直以來都是大健康產業確保消費易得性的基本難題。

京東健康對此的解法是：打磨「自營+在線平臺+即時零售」運營模式，攜手醫療器械品牌與第三方商家，通過首發新特藥、優化即時零售業務等措施，強化「線上健康消費第一入口」優勢。

截至6月30日，京東健康第三方商家數量達8萬家，同比增長超100%；京東買藥秒送提速至「平均28分鍾、最快9分鍾」送達，覆蓋全國超490個城市，合作藥房超15萬家；全網首發興齊眼藥旗下0.01%硫酸阿托品滴眼液美歐品®等多款新特藥，在藥品普惠可及性方面再上層樓。

服務閉環方面，難點在於打破問診、檢查與買藥之間的高牆。此前，互聯網醫療總是被詬病「名為醫療，實則賣藥」，即使有專門的在線諮詢平臺，也只能充當醫療服務鏈條的最初入口，相當於預診、分診的分流工作。

用户寬泛的大健康需求，以及對掛號、檢查、開藥、複查的一站式服務需求，並未得到真正滿足。

這一過程的核心難點，在於打通醫療服務（醫）、藥品供應與流通（藥）、醫療檢測與檢查（檢）三大核心環節，將其整合，形成閉環。

這對企業的技術與數據能力、供應與配送能力，乃至重點專科建設能力，都提出了更高要求。

京東健康通過健康醫療服務創新、技術融合與業務拓展，覆蓋在線問診、專業檢驗、健康商品購買等健康需求，完成「醫+藥+檢」閉環，實現了在線診療、快檢服務與專科建設能力的同步提升，互聯網醫療的服務範圍由此大大拓寬，服務功能也更加豐富。2024年H1，京東健康互聯網醫院日均在線問診諮詢量已超48萬，快檢服務項目已拓展至83項，京東健康皮膚醫院已建立4個科室和49個專家工作室，累計服務患者超過1500萬名。

在炙手可熱的AI領域，京東健康推出AI心理陪伴師產品「聊愈小宇宙」，並以「京醫千詢」醫療大模型為技術底座，為用户提供健康疑問解答、醫療資源連接等服務。

如此一來，用户便不用頻繁地跑醫院，足不出戶即可完成問診、開藥、做檢查等就醫流程。該服務閉環在提升醫療資源易得性的同時，也解決了醫療檢查結果、數據與資料的通用之難。

線下基礎設施建設方面，儘管許多醫療健康服務已支持線上獲取，但處方藥購買、實體診療、檢驗檢測、影像診斷等醫療服務，對線下的依賴度依舊很高。

打通這一線上線下壁壘的方式也很直接——建設線下醫院、藥店、體檢中心，以線下服務補足線上短板。

僅在6月，京東健康便陸續在線下開設了兩家自營聽力中心，並在線下DTP藥房（Direct to Patient，直接面向患者提供專業服務的藥房）售出國內院外渠道第一單阿爾茨海默病靶向藥樂意保®，着力建構線上線下一體化的新型醫療健康服務生態。

萬仞高山，始足於穩。打通以上難點后，京東健康的用户數也抵達了一個新的量級：截至2024年6月30日，京東健康過去12個月的年度活躍用户數量達1.81億。

據中國互聯網絡信息中心統計數據，截至2023年12月，我國互聯網醫療用户規模為4.14億人。這意味着，但凡平臺用户數量進入億級俱樂部，在互聯網醫療的地位都稱得上是舉足輕重。

在龐大的用户基數之外，京東健康對細分人羣與場景的經營，尤其是對銀發人羣的經營策略也頗有亮點。

目前，在京東健康「養老頻道」，適老品類已覆蓋起居護理、監測治療、中醫理療、慢病用藥、食療滋補6大消費場景，涵蓋超過3萬家品牌和上千個細分類目。

這一適老化策略不僅滿足了銀發羣體在醫療、護理和心理健康方面的需求，還以惠及老人、福澤社會為導向，落實了大健康產業的社會責任與普惠價值。

03 產業向上，未來可期

流水不爭先，爭的是滔滔不絕。

放眼未來，經歷了前期開疆拓土，大健康產業無疑將會是一個產業向上、未來可期的賽道。

一方面，市場規模天地廣闊，入局者大有所為。按國家衞健委統計數據，到2030年，我國健康產業規模將顯著擴大，健康服務業總規模將達16萬億元。

另一方面，雲計算、大數據、人工智能等新一代信息技術應用，以及互聯網醫療平臺、智能健康設備、遠程診療技術等新興領域的發展，都將給大健康產業帶來了新的探索空間。

伴隨市場規模的擴大，技術能力的迭代，業態與模式的創新也終將獲得回報。以京東健康為代表的先行者與探路者，從健康消費升級與長期主義的底層邏輯出發，基於一簣之土，定成千丈之峭。

入局者所要關注的，是在波動周期長跑的耐力，以及敢於走出舒適圈的勇氣。剩下的，便是做時間的朋友。