黃金礦業併購升溫，金屬價格上漲提振現金流

隨着創紀錄的黃金價格增加了他們可以用來進行交易的自由現金流，金礦公司正在加大併購活動。

隨着舊礦山枯竭和採礦成本上升，快速增加地下盎司是誘人的，但這也增加了支付太多或難以合併資產的風險。

在黃金開採行業的最新合併中，Gold Fields Ltd.（紐約證券交易所代碼：GFI）表示，計劃收購奧西科礦業公司。(OTC：ObNNF）以15.7億美元現金收購，使收購方擁有加拿大Windfall黃金項目的全部所有權。

Gold Fields首席執行官邁克·弗雷澤（Mike Fraser）在一份事先準備好的聲明中表示：「擁有Windfall規模和質量的礦牀，再加上魁北克這樣的世界級司法管轄區，極其罕見。」

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美國銀行分析師在一份報告中表示，隨着黃金公司從高金價中獲取自由現金流，本財報季的一個大問題是他們將如何分配這些資金。選擇包括通過股息或股票回購將資金返還給股東、勘探黃金和開發礦場本身，或者收購其他礦商以迅速增加存款。

扎克斯股票研究公司的一份報告稱：「資源枯竭、老礦山供應下降以及新礦山的缺乏一直是該行業的固有威脅。」「由於發現的稀缺性和現有資源（耗盡），礦工們更喜歡通過收購來積累儲量，而不是挖掘高風險且資本密集型的新儲量。"

周五，由於美聯儲降息預期，黃金期貨觸及每盎司2，500美元上方的紀錄。貴金屬的飆升提振了金礦股，截至上次檢查，VanEck Gold Miners ETF（NYSE：GDX）在周五下午交易中上漲了3.08%。

去年的黃金交易包括泛美白銀公司。（納斯達克股票代碼：PAAS）和Agnico Eagle Mines Ltd.（紐約證券交易所代碼：AEM）收購Yamana Gold Inc.達成了價值48億美元的現金和股票交易。但Newmont Corp.（紐約證券交易所代碼：NEM）以近170億美元收購Newcrest Mining Ltd.，這起重磅炸彈是有史以來最大的黃金合併。

紐蒙特與紐克雷斯特的交易進一步引發了人們對黃金併購的興趣，紐蒙特表示，它打算出售八座礦山，其中包括從紐克雷斯特收購的兩座礦山，以幫助償還債務並專注於頂級礦山和為期兩年的股票回購計劃。

Newmont首席執行官湯姆·帕爾默（Tom Palmer）在最近的電話會議上表示，有20家公司對其位於加納的Akyem房產進行了競標，其中7家公司正在準備第二階段的出售過程。

「我們當然看到了一個有競爭力的流程和良好的價值，」他説。

與此同時，該公司有67家方參與了加拿大Cripple Creek & Victor、Éléonore、Porcupine、Musselwhite和Coffee礦場的第一階段銷售流程。他説，「大約」提交了24份投標書。

帕爾默説：「我們已經收到了一系列出價，從單一資產到一攬子資產再到完整投資組合。」「我們最近幾天才收到這些投標，正在忙着評估這些投標並確定哪些方將進入第二階段。在這個過程中存在一些非常激烈的競爭。"

在併購如何引發更多併購的另一個例子中，Alamos Gold Inc. (NYSE：AGI）上個月完成了Argonaut Gold價值3.25億美元的全股票交易。阿拉莫斯不想要的資產被分拆出來並出售給Heliostar Metals Ltd.（OTC：HSTXF）和Integra Resources Corp.（紐約證券交易所：ITRG）。

黃金開採的一個趨勢是黃金公司積累大量銅。銅通常與黃金一起出現在地殼中，銅礦的壽命可能長達數十年，如果黃金儲量減少，黃金股東就有了現金流的承諾。

此外，銅對賤金屬和貴金屬礦業公司的吸引力越來越大，因為專家估計，隨着各國經濟微型化，銅的需求將繼續增加。銅廣泛用於佈線和電動汽車電池。

紐蒙特收購紐克雷斯特的原因之一是后者持有大量銅，后者一舉為紐蒙特的賬簿增加了近500億英鎊的銅儲量和資源。

2023年，Agnico Eagle從Teck Resources Ltd.（紐約證券交易所代碼：TECK）收購了墨西哥銅鋅項目50%的權益。

與此同時，巴里克黃金公司（Barrick Gold Corp.）（NYSE：GOLD）正在斥資近20億美元擴建贊比亞的一座銅礦，並斥資70億美元在巴基斯坦建設一座銅金礦，預計兩家公司的新生產將於2028年開始。

Alamos Gold首席執行官John McClosky告訴Benzinga，他認為最大的黃金公司將繼續收購銅資產，作為長達數十年的更廣泛黃金併購趨勢的一部分。

「在主要的一端，你會發現這一點，」他説。

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照片：地下金銅礦。照片由Jose Luis Stephens通過Shutterstock拍攝。