智通港股解盤 | 美聯儲降息刺激金融業 《黑神話：悟空》火爆刺激遊戲業

【解剖大盤】

A股終於有所起色，成交量接近了6000億，大資金早上發動了一波凌厲的攻勢，港股這邊雖然指數還跌了0.02%，但盤面結構還可以。

美國7月未季調CPI年率為2.9%，連續第四個月回落，為2021年3月以來首次重回「2字頭」，低於市場預期的3%，7月未季調核心CPI年率為3.2%，連續第四個月回落，為2021年4月以來最低水平，月率錄得0.2%，均符合市場預期。這個數據基本確定美聯儲在9月降息沒有懸念，不過，對於降25個基點，還是更大幅度50個基點還不好説，估計還要看每周的失業救濟申請和9月6日將發佈的8月份非農就業數據。之所以不確定降多少，因為美股的走勢並沒有大漲，説明還有疑慮。

對於國內而言，不管降多少，只要開啟降息就是利好，地產股自然是要有表示，奧園(03883)公告：因為鉅額債務重組收益致中期虧轉盈，直接被資金拉高了26.40%。

直接刺激更大的是銀行股，招行(03968)及郵儲行(01658)等都在2%以上;好久沒有活躍的券商股東方證券(03958)及海通證券(06837)也都在2%以上。保險股人保(01339)三大子公司前7個月原保險保費收入合計4680.45億元，同比增長3.9%，今天突破重要壓力位。

按理説，金融都在動，指數應該漲起來，主要原因是幾大互聯網巨頭拖了后退。

8月13日，Valve公佈了Steam平臺最新一周銷量榜(2024年8月6日至13日)，《黑神話：悟空》拿下了Steam全球周銷量冠軍。作為國產遊戲的扛鼎之作，《黑神話：悟空》預售情況異常火爆，銷售額已破億元，在國內，B站和微博的點擊量在短短兩小時內便達到了306.7萬次，評論量突破4萬條;在海外，IGN和Playstation等知名遊戲賬號在YouTube上同步發佈的預告片，總瀏覽量也達到了14.1萬次。據悉，該遊戲的開發成本預計將超過4億元，其預售價格基礎版為268元。將於8月20日正式發售，如此火爆，説明對中國文化的認同感在提升，也是文化自信的體現，預計對遊戲業產生較大正面提振，行業方面，近日，7月國產網絡遊戲版號下發，米哈遊《星布谷地》、騰訊客户端遊戲《暗區突圍：無限》、吉比特《杖劍傳説》、三七互娛《無限夢境》等105款遊戲過審。中國儒意(00136)背靠騰訊，擁有眾多精品影視遊戲IP，收購萬達電影后，萬達院線遊戲也一併劃歸給了儒意。今天漲超5%，網易-S(09999)：根據Sensor Tower此前發佈的數據，網易手遊《永劫無間》前兩周在中國市場蘋果iOS系統上的下載量達到了414萬次，與騰訊《地下城與勇士》手遊首發時的表現媲美。機構看好《永劫無間》手遊將成為《蛋仔派對》以外的新爆款。今天漲3.89%。

8月15日，華為Mate 60系列官宣調價，這是該系列自去年8月推出以來的首次降價。截至今年6月末，華為Mate 60系列全版本銷量已超過一千萬台。降價的原因：一方面繼續搶佔市場份額，另外是新品又要出來了。華為三折摺疊屏手機有望於9月發佈，其中增量較大的就是鉸鏈，2023年公司精密結構件板塊收入同比增長超過30%，其中鉸鏈產品實現大批量出貨，成為精密結構件板塊的全新增長引擎，未來將持續推廣導入至更多的項目中。今天漲3.86%，在手機活躍、AI PC多款新機上市等刺激之下，芯片封裝業務的ASMPT(00522)也持續走強，再漲4.7%。 根據海關總署數據，2024年6月中國電子煙出口額10.0億美元，同比+5.9%，延續向好態勢，主要系出口數量提升，均價同比雖下降但環比有所改善。思摩爾國際(06969)漲3.61%。

今天繼續看海外巨頭的倉位變化，周四公佈的文件顯示，截至二季度末，伯克希爾的美股持倉價值為2799.69億美元，較一季度末(3320億美元)下降521億美元。二季度伯克希爾總共減持10只證券，其中砍倉最狠的是蘋果公司，直接從7.89億股直接降至4億股。另外，美國雲計算公司Snowflake，以及媒體集團派拉蒙環球也是報告期內唯二遭到伯克希爾清倉的股票。在增持方面，巴菲特在二季度繼續增持西方石油，以及上個季度才首度披露的「神祕持倉」安達保險。新進了兩家公司的倉位，分別是美國最大美粧零售商Ulta美粧，以及航空航天和電子公司HEICO。

再看高瓴、高毅等中資私募機構的海外投資動向。數據顯示，二季度高瓴旗下HHLR Advisors在美股市場持倉總市值為40.54億美元，前十大重倉股為拼多多、百濟神州、阿里巴巴、貝殼、傳奇生物、唯品會、網易、ARRIVENT BIOPHARMA、攜程、KINIKSA PHARMACEUTICALS，其中8只為中概股。高毅的美股持倉市值達到7.62億美元，環比一季度末的5.54億美元市值增長了37.68%。前十大重倉股分別是拼多多、華住、網易、愛奇藝、Meta、騰訊音樂、百勝中國、中通快遞、貝殼和微軟。投資者可以借鑑參考一下思路。

小米創辦人、董事長兼CEO雷軍在微博發文透露，經過一系列的提產舉措，小米SU7的交付仍在持續提速。8月14日20點起，小米SU7 Max的交付進一步加速，現在下定對比此前鎖單預計交付周期縮短6周;已經鎖單的小米SU7 Max訂單的預計交付周期，最高也可縮短5周，今晚會陸續體現。小米(01810)漲超2%。

【板塊聚焦】

本周硅料價格繼續小幅上漲，比如N型料成交價3.9-4.4萬/噸,均價4.1萬/噸,環比增長1.49%，部分企業新簽訂訂單開始出現普遍上漲。庫存來看，8月19家多晶硅企業中14家檢修，預計產量13.5萬噸,下游硅片產量51-52GW，8月硅料有望達到供需平衡。行業庫存約20萬噸出頭,相比最高點30萬噸已有明顯消化,供需持續改善。需求方面，三季度國內裝機發力，需求拉動組件市場好轉，9月中下旬終端提前備貨，9月排產有望進一步提升，為上游漲價提供強支撐。

目前產業鏈無法承受虧損運營的玩家越來越多，行業出清拐點愈加清晰，上面發文抑制招商引資的補貼氾濫現象，供需關係正走在好轉的路上。

主要品種：協鑫科技(03800)、福萊特玻璃(06865)。

【個股掘金】

中國宏橋(01378)：基本面易漲難跌 估值水平有提升空間

電解鋁行業目前處於供應見頂的狀態，產能幾乎達到上限，未來增量有限。貴州安順鋁和中鋁等項目預計明年纔會投產，四川也有待復產的技改項目，但整體增量不大。需求方面，目前處於淡季，表現較為疲軟，價格下跌至成本支撐位，難以繼續下跌。氧化鋁市場今年出現供不應求的情況，主要由於國內礦石緊張和海外事故導致供應減少。澳大利亞和印度的減產對全球供應產生較大影響，導致進口減少。氧化鋁價格因此維持高位，現貨成交價格超過500美元。

點評：24年以來，公司兩大主要產品電解鋁及氧化鋁價格均明顯上行。24Q1、Q2電解鋁均價分別為19047元/噸、20584元/噸;氧化鋁均價分別為3325元/噸、3564元/噸。同時主要原材料煤炭、陽極炭塊等的採購價格有所下降。24Q1、Q2山西動力煤坑口均價為749元/噸、700元/噸;預焙陽極均價為4534元/噸、4597元/噸(23Q4均價4858元/噸)。根據中泰證券測算，24Q1、Q2電解鋁行業噸淨利分別為1658元/噸、2502元/噸;24Q1、Q2氧化鋁行業噸淨利分別為356元/噸、558元/噸。公司兩大主營業務盈利均明顯擴張。公司在鋁行業企業規模、成本和盈利能力全球領先，估值水平對標海外具備90-128%的提升空間。