高盛：包裝食品行業在經濟逆風中表現好壞參半

高盛分析師利亞·喬丹發起了對包裝食品行業的報道。這位分析師寫道，在Covid需求激增和通脹之后，該行業的增長已經放緩，但一些公司的估值被低估，接近歷史低點。

分析師預計，受強勁的消費者現金流的數量和定價的支撐，家庭食品支出將以較低的個位數增長率增長。

喬丹開始對康尼格拉品牌公司(紐約證券交易所代碼：CAG)進行報道，買入評級和目標價為36美元。

分析師對CAG的好評是因為其強大的冷凍和零食組合符合便利趨勢，提供了好於預期的結果和覆蓋範圍內最高的自由現金流收益。這位分析師寫道，該公司的轉型，包括對Pinnacle Foods的收購和流程改革，一直沒有得到投資者的重視，特別是考慮到Covid相關的市場變化。

對於25-27財年，分析師預計每股收益為2.67美元、2.78美元和2.89美元，而共識(FactSet)分別為2.61美元、2.70美元和2.82美元，反映出對銷量和組合趨勢的更為樂觀的前景。

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該分析師對General Mills，Inc.(紐約證券交易所代碼：GIS)進行了報道，評級為買入，目標價為76美元。

這位分析師寫道，地理信息系統多樣化的投資組合符合當前的趨勢，自有品牌的風險比人們擔心的要小，而且與同行相比顯示出更高的利潤率。該分析師預測，在投入成本通脹放緩和生產率持續提高的支持下，地理信息系統的毛利率將逐步改善。

對於25-27財年，約旦預計每股收益為4.55美元、4.75美元和4.95美元，而共識(FactSet)分別為4.50美元、4.73美元和4.94美元。

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喬丹對Kellanova(紐約證券交易所代碼：K)的報道以中性評級和75美元的目標價啟動。

剝離北美谷物業務提升了增長和利潤率。這位分析師表示，儘管預計其品牌實力和新興市場敞口將帶來強勁收益，但收購猜測打擊了投資者情緒。

對於24-26財年，喬丹估計每股收益為3.80美元、3.97美元和4.21美元，而共識(FactSet)分別為3.70美元、3.89美元和4.10美元。

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此外，分析師開始報道Mondelez International，Inc.(納斯達克股票代碼：MDLZ)，評級為買入，目標價為80美元。

這位分析師寫道，在有機機會和新興市場敞口的推動下，MDLZ被視為一項具有強勁增長潛力的高質量投資。最近股票表現不佳與市場份額損失和美國餅乾定價壓力上升有關，但趨勢正在改善，該公司正在積極應對這些挑戰。

對於24-26財年，每股收益估計為3.52美元/3.70美元/3.95美元，高於共識(FactSet)3.50美元/3.67美元/3.94美元。

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另一方面，分析師以賣出評級和185美元的目標價開始報道好時公司(NYSE：HSY)。

分析師認為，由於自有品牌和高端產品的市場份額持續流失，衝動消費可能放緩，以及假日購物天數減少，HSY的估計修正和估值壓縮存在風險。然而，這位分析師寫道，從長遠來看，HSY擁有行業領先的甜味和咸味品牌的強大組合，使其處於有利地位。

對於24-26財年，分析師預計每股收益為9.39美元/9.10美元/9.86美元，低於共識(FactSet)9.54美元/9.52美元/10.29美元，反映出糖果業務需求和利潤率前景疲軟，市場份額下降，以及預期促銷活動和投入成本上升。

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此外，該分析師對卡夫亨氏公司(納斯達克股票代碼：KHC)的賣出評級和目標價為34美元。

這位分析師表示，由於高自有品牌風險和混合品牌定位，KHC的扭虧為盈可能會比預期的更慢，更具挑戰性。這位分析師補充説，在過去的成本削減損害了核心資產之后，該公司面臨着對其資產和品牌進行再投資的任務。

對於24-26財年，分析師預計每股收益為2.97美元、3.04美元和3.20美元，低於共識(FactSet)3.03美元、3.18美元和3.35美元，原因是北美前景疲軟、自有品牌高風險帶來的促銷壓力增加以及之前的投資不足。

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圖片來自Pixabay的梅麗莎

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