Is Clean Energy Fuels (NASDAQ:CLNE) A Risky Investment?

伯克希爾哈撒韋公司查理·芒格（Charlie Munger）支持的外部基金經理李魯直言不諱地表示，「最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。」「所以，聰明的人似乎知道，當你評估一家公司的風險有多大時，債務--通常涉及破產--是一個非常重要的因素。與許多其他公司一樣，Clean Energy Fuels Corp.（納斯達克股票代碼：CLNE）也利用債務。但更重要的問題是：債務造成了多大的風險？

債務是幫助企業發展的工具，但如果企業無力償還貸方，那麼它就任由貸方擺佈。如果情況變得非常糟糕，貸方可以控制業務。雖然這種情況並不太常見，但我們確實經常看到負債累累的公司永久稀釋股東，因為貸方迫使他們以低價籌集資本。當然，債務的好處是它通常代表廉價資本，特別是當它用高回報率再投資的能力取代公司的稀釋時。在考慮企業使用多少債務時，首先要做的就是將其現金和債務放在一起。

您可以點擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示截至2024年3月，Clean Energy Fuels的債務為2.62億美元，一年內增加了1.449億美元。另一方面，該公司擁有2.489億美元現金，淨債務約為1310萬美元。

根據最新報告的資產負債表，Clean Energy Fuels 12個月內到期的負債為1.431億美元，12個月后到期的負債為3.634億美元。抵消這一影響的是，該公司擁有2.489億美元的現金和1.158億美元的應收賬款，這些應收賬款在12個月內到期。因此，它的負債總額比其現金和短期應收賬款的總和多出1.419億美元。

雖然這看起來很多，但也沒那麼糟糕，因為Clean Energy Fuels的市值為5.526億美元，因此如果需要的話，它可能會通過籌集資本來增強其資產負債表。但我們絕對希望密切關注其債務帶來太大風險的跡象。資產負債表顯然是你在分析債務時要關注的領域。但未來的盈利比任何事情都更重要，將決定清潔能源燃料公司未來維持健康資產負債表的能力。因此，如果您專注於未來，您可以查看這份顯示分析師利潤預測的免費報告。

去年，Clean Energy Fuels出現息税前虧損，實際收入萎縮了15%，至3.97億美元。這不是我們希望看到的。

過去十二個月，清潔能源燃料公司的收入不僅下滑，而且還產生了負息税前利潤（EBIT）。具體來説，EBIT損失為5000萬美元。當我們看到這一點，並回顧其資產負債表上的負債，相對於現金，我們似乎不明智的公司有任何債務。坦率地説，我們認為資產負債表遠非匹配，儘管它可以隨着時間的推移而改善。另一個值得警惕的原因是，過去12個月自由現金流為負損失了4700萬美元。所以簡而言之，這是一隻非常有風險的股票。資產負債表顯然是你在分析債務時要關注的領域。但最終，每家公司都可以遏制資產負債表之外存在的風險。這些風險可能很難發現。每個公司都有它們，我們已經發現了1個清潔能源燃料的警告標誌，你應該知道。

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