ETF周報 | 恐慌情緒升溫！2倍做多恐慌指數周內飆升近70%；三倍做多美國債ETF大漲18%

華盛資訊08月03日訊，當周標普500指數跌2.06%，報5346.56點；道瓊斯指數跌2.10%，報39737.26點；納斯達克指數跌3.35%，報16776.16點。

本周，美聯儲決議和鮑威爾記者會均暗示9月可能降息，「新美聯儲傳聲筒」分析稱，美聯儲聲明刪除了過去兩年對通脹風險「高度關注」的措辭，這一轉變意義重大，表明通脹可能不再是降息的障礙，尤其是在勞動力市場繼續降温的情況下。

美國7月非農就業報告表現疲軟，美國經濟硬着陸風險上升，引發大規模避險情緒。美國7月非農就業人數從前值的17.9萬大幅降至11.4萬，且顯著低於預期的17.5萬，失業率升至4.3%為三年最高水平，並且觸發了準確率高達100%的衰退指標——薩姆規則。

美股ETF漲幅TOP10

在美聯儲周三選擇不降息后，美國隨后公佈的經濟及就業數據激發了投資者的悲觀情緒：周四公佈7月的ISM製造業PMI萎縮幅度創八個月最大，周五更是公佈了疲弱的7月非農就業數據，失業率進一步上升，這也是疫情以來最差的一次非農。對美國經濟衰退的擔憂急劇升溫，認為美聯儲降息過慢是錯誤的，並引發大規模避險情緒。

從ETF漲幅榜來看：

• 漲幅居前的是2倍做多恐慌指數 $UVIX ，當前市值2277.6萬美元，當周資金淨流出1439.92萬美元。
• 2倍做多恐慌指數 $UVIX  漲69.11%，當前市值2277.6萬美元，當周資金淨流出1439.92萬美元。
• 1.5倍做多恐慌指數-ProShares $UVXY 漲50.95%，當前市值14.71億美元，當周資金淨流出3041.7萬美元。

本周做多國債獲得市場青睞。三倍做多20年期以上美國國債ETF $TMF 漲18.42%。

在濃厚的避險情緒下，投資者紛紛涌向美國國債，本周追蹤美國國債的ETF大漲了6%，投資者紛紛押注美聯儲未來將被迫通過大幅度的降息來應對經濟疲軟，這也推動美債收益率大跌。對利率敏感的2年期美債收益率大跌30個基點，10年期美債收益率也跌18個基點，均跌至去年12月份以來最低水平。

股指ETF

股指ETF方面，1.5倍做多恐慌指數-ProShares $UVXY  漲50.95%，當前市值14.71億美元，當周資金淨流出3041.7萬美元。

做多恐慌指數-iPath $VXX  漲33.99%，當前市值15.23億美元，當周資金淨流出8813.91萬美元。

短期期貨恐慌指數ETF-ProShares $VIXY  漲33.36%，當前市值1.75億美元，當周資金淨流出2297.44萬美元。

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做空原油-ProShares $SCO  漲6.13%，當前市值2.53億美元，當周資金淨流入940.36萬美元。

2倍做空天然氣-ProShares $KOLD  漲5.81%，當前市值7140.6萬美元，當周資金淨流入2779.56萬美元。

2倍做多白銀-ProShares $AGQ  漲4.17%，當前市值4.96億美元，當周資金淨流出1017.36萬美元。

本周港股ETF漲幅top10

從ETF漲幅榜來看，FI二南方日經 $07515.HK 漲14.75%，當前市值1.04億港元，當周資金淨流入77.89萬港元。

FL二南方黃金-兩倍多 $07299.HK 漲7.43%，當前市值9.06億港元，當周資金淨流出1131.17萬港元。

FI南方比特幣 $07376.HK 漲4.92%，當前市值2.58億港元，當周資金淨流入255.3萬港元。

一周市場觀點

鮑威爾發佈會「放鴿」：若滿足條件，最早可能會在9月降息

美東時間周三，美聯儲主席鮑威爾表示，決策者更接近降息了，若滿足條件，最早可能會在9月會議上降息。美聯儲周三保持利率不變，將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%，符合市場預期。自去年9月以來，美聯儲已連續八次會議按兵不動。

市場押注美聯儲今年將有一次50個基點的降息

此前一項製造業指標結合上周初請失業金人數超預期飆升進一步表明，美國勞動力市場正在降温。周四，10年期美債收益率自2月以來首次跌破4%，兩年期美債收益率一度下滑11.5個基點，至4.14%。據最新報道，市場預計2024年美聯儲降息100個基點的可能性為50%。利率掉期市場顯示，美聯儲2024年降息中有50%的可能性有一次降息為50個基點。

美銀策略師：美國經濟硬着陸風險上升，建議在美聯儲首次降息時賣股票

美銀策略師Michael Hartnett表示，在普遍觀點認為經濟將會軟着陸或不着陸的背景下，「硬着陸」風險「顯然升溫」。Hartnett指出，ISM製造業指數似乎在方向上與非農就業數據高度相關，該指數唯一一次長時間處於收縮區域，而非農就業人數保持正增長是在1984年至1986年期間。

瑞銀：本月美股科技股的拋售對長期投資者是逢低買入的良機

瑞銀最新報告指出，過去10年里，科技股幾乎每年都會遭遇10%的拋售，納指100最近的下跌並不罕見。報告強調，科技股的健康拋售，使得這個快速增長的行業的估值更具吸引力，尤其是與之前的泡沫相比。因此，瑞銀認為本月科技股的拋售對長期投資者來説是逢低買入的良機，科技行業第二季度淨利潤將增長20%至25%。

摩根大通：仍預期美聯儲將於9月及12月減息，每次25基點

摩根大通資產管理全球市場策略師Raisah Rasid表示，近期減息的可能性上升，令股市回升及債息回落，該行仍然預期美聯儲將於9月及12月減息，明年再有四次減息，每次減25基點。整體而言，相信美聯儲會評估整體經濟數據表現，保持有耐心地行動。

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