7月的「劇烈輪換」是對第二季度落后的全球股市的追趕- DataTrek

7月份利率大幅下降，導致「瘋狂的輪換」進入周期性和利率敏感型板塊，如美國小盤股(VB)、(IJR)、(Scha)、(IWM)以及歐洲(IEUR)和日本(EWJ)。

兩年期(US2Y)和十年期(US10Y)收益率在過去一個月分別從4.72%和4.34%跌至4.26%和4.03%。當前收益率為2/3月以來最低。

DataTrek的聯合創始人尼古拉斯·科拉斯在一份Community Plus報告中寫道：「這些大幅下跌是本月美國股市走勢的根本驅動因素。」「投資者現在相信，美國經濟將出現軟着陸，美聯儲降息將在未來幾個季度保持經濟增長穩定。」

他説，此外，除了蘋果(AAPL)、微軟(MSFT)、英偉達(NVDA)、谷歌(GOOG)、亞馬遜(AMZN)、美達(Meta)和客户關係管理(CRM)等大型科技公司外，投資者現在感覺在其他地方配置資本更安全。

羅素200指數上漲10.1%，S 600指數上漲11%，S中盤400指數上漲5.8%。就連S指數的漲幅也高於S 500指數，漲幅分別為1.7%和1.1%。

非美國股市(納斯達克股票代碼：ACWX)本月小幅上漲，7月份上漲2.2%，今年迄今上漲6.3%。歐洲和日本的表現好於S指數，分別上漲2.5%和4%，相比之下，S指數上漲1.1%，但新興市場表現落后，僅上漲0.8%

在美國股市中，金融類股(XLF)、房地產類股(XLRE)和公用事業股(XLU)等利率敏感型板塊領漲大盤，而科技股(XLK)和與科技股相鄰的板塊表現落后。

科拉斯表示：「其結果是，價值表現優於增長，最小波動率/股息投資表現好於S指數。」「對於第二季度表現落后的全球股市而言，7月份是一個追趕的月份。」

最后，Colas表示，由於美國利率在7月份下降，「預計非美國股票(ACWX)將出現更多追趕交易是合乎邏輯的，但這並沒有實現。我們認為，美國經濟的持續相對強勢解釋了這種背離歷史常態的現象。