標普漲超1%，小盤股指漲1.7%，特斯拉和英偉達齊漲約5%，商品再跌

自6月首次辯論以來，特朗普勝選概率更高，市場普遍看好「特朗普交易」。但拜登退選導致美國大選的不確定性加劇。從實時的民調結果顯示，特朗普的支持率出現了下降。市場正在評估民主黨勝選勝算，受益於「民主黨獲勝「預期的股票如可再生能源、太陽能、電動汽車製造商、大麻類股票開始上漲，而「特朗普交易」如石油天然氣、金融和醫療保健類股票則開始降温。

華爾街均在談論政局不確定性，避險情緒升溫，盤初美元與美債收益率攜手走低支撐貴金屬價格及油價走高，隨后恐慌退潮，美元小幅反彈，美債收益率全線收高，打壓大宗商品轉跌。

周期性行業等所謂的「特朗普交易」承壓，能源和材料板塊表現最差

投資者關注哈里斯的石油行業政策，分析稱，如果哈里斯有望成為民主黨候選人並勝選總統，她可能會採取比拜登更為激進的環保政策，加強對石油公司和其他污染企業的監管，在擔任加州地區檢察官和司法部長期間，她以對石油巨頭的強硬態度而聞名，成為石油行業比拜登更強勁的「對手」。

本周，市場焦點將轉向大型公司財報，特斯拉和谷歌的財報將是重頭戲。此外，美國二季度GDP和PCE通脹數據也將在本周四和周五發佈，市場也將密切關注2年期、5年期和7年期國債的發行情況。

小盤股領漲，標普大盤創6月初以來最大單日漲幅，英偉達漲4.76%推動芯片股領漲，納指最高漲近

7月22日周一，美股主要股指午盤時加速走高。科技股為主的納指最高漲近1.8%；納指100最高漲超1.7%；標普500大盤最高漲近1.2%；藍籌股匯聚的道指盤初曾轉跌並跌超0.16%，后漲超0.14%刷新日高；羅素2000小盤股最高漲近1.8%。

截至收盤，美股主要股指大多收於日高。小盤股在主要指數中漲幅相對最大，納指、納指100止步三日連跌，標普500大盤創6月5日以來最大單日漲幅，上周標普大盤和納指創三個月最差單周表現，道指表現落后但收盤上漲，芯片股指收漲4%：

在投研策略上，周一，據高盛經紀業務數據，截至7月19日當周，對衝基金的多頭頭寸和空頭頭寸都有所減少，延續5月以來減持的趨勢，對衝基金拋售美國股票的速度為2021年1月以來最快，希望在美國11月總統大選之前「現金為王」。

摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett表示，降息預期、收益率曲線陡峭化、美元走軟以及盈利增長擴大到非「七巨頭」公司，美股板塊輪動料將持續。共和黨在11月獲勝的前景可能會喚起小盤股的「動物精神」，但基本面仍不支持追逐小盤股，因為走勢可能不可持續。相比小盤股，更看好大盤股的抗跌性。大盤股、優質周期股是摩根士丹利的首選。推薦金融、能源、工業、航空航天/國防、精選發電/電網基礎設施和住宅REITs。

「科技七姐妹」全線上漲。特斯拉收漲5.15%，英偉達漲4.76%，谷歌A漲2.26%，Meta漲2.23%，微軟漲1.33%，蘋果則跌0.16%，亞馬遜跌0.32%。

芯片股普漲。費城半導體指數收漲4%，行業ETF SOXX收漲4.14%；英偉達兩倍做多ETF收漲9.68%；Rambus收漲9.14%領跑費城半導體指數成分股，臺積電美股收漲2.16%，高通收漲4.7%，拉姆研究漲6.54%、應用材料漲6.28%、科磊漲6.16%，恩智浦在業績報告發布前收漲5.39%，格芯漲超1.3%表現靠后，美光漲約0.9%，Arm控股漲0.09%，而超微電腦則跌1.32%。

AI概念股多數收漲。2.0版本英偉達概念股Serve Robotics收漲超16.1%，延續上周五漲187.07%的表現；英偉達概念股SoundHound漲超1%，LivePerson收漲30.3%，Salesforce漲2.6%，Snowflake漲1%，而CrowdStrike跌13.46%，Jet.AI跌15.11%。

中概股指集體上漲。中概互聯網指數ETF （KWEB）漲2.64%，中國科技指數ETF （CQQQ）曾漲1.77%， 納斯達克金龍中國指數（HXC）漲2.77%。

熱門中概股中，蔚來漲5.16%，小鵬汽車漲6.51%，極氪漲6.1%，理想汽車漲4.18%，嗶哩嗶哩漲2.06%，京東漲2.25%，騰訊控股（ADR）漲3.3%，阿里巴巴漲1.82%，百度漲2.1%，網易漲2.33%，拼多多漲0.9%。

波動較大個股中：

歐洲股市周一集體收高，德法意荷四國股指收漲超1%:

波動較大個股中，瑞安航空收跌17.15%，盤中創2020年3月份以來最差表現。此前這家廉價航空公司宣佈，截至6月底的三個月內，其季度稅后利潤下降了46%，且夏季機票價格將低於預期。

美國政治局勢不確定性增加，盤初美債收益率下行，但恐慌褪去且降息預期稍稍減弱，美債收益率全線上行

美債收益率在美股盤中先跌后漲。尾盤時，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率漲1.04個基點，報4.5213%，盤中交投於4.4937%-4.5404%區間。美國10年期基準國債收益率漲1.56個基點，報4.2545%，盤中交投於4.2019%-4.2760%區間，北京時間23:00-00:30出現一波顯著的拉昇。

債券市場中，沒有任何「特朗普交易」解除的明顯跡象

歐元區基準的10年期德債收益率尾盤上漲2.9個基點，刷新日高至2.496%，歐股盤前曾跌至日低2.443%。兩年期德債收益率漲4.6個基點，刷新日高至2.830%，歐股盤前曾跌至日低2.769%。

法國10年期國債收益率漲1.7個基點，意大利10年期國債收益率跌0.5個基點，西班牙10年期國債收益率漲1.3個基點，希臘10年期國債收益率跌0.1個基點。英國10年期國債收益率漲3.8個基點，刷新日高至4.162%。

油需前景疲軟，油價兩日連跌至五周低點，投資者關注哈里斯的石油行業政策，美國天然氣反彈近6%

美債收益率走高打壓油價。WTI 8月原油期貨收跌0.35美元，跌幅約0.44%，報79.78美元/桶，觸及五周以來的最低點。布倫特9月原油期貨收跌0.23美元，跌幅約0.28%，報82.40美元/桶。

亞市盤初，美債收益率走低及美元走軟支撐油價走高，刷新日高時美油漲近0.7%，布油最高漲超0.7%升破83美元整數位。歐股盤中美油和布油雙雙跳水，並於美股早盤刷新日低，美油最深跌近1.2%，布油最低跌超1.2%下逼81美元整數位，均刷新6月中旬以來低點。

油價延續跌勢，美油跌至80美元以下

分析指出，庫存及油需前景是壓低油價的主因，其次，拜登決定不再競選新任期，部分石油分析師預計特朗普將獲勝，他將推動提高美國原油產量，這將對長期油價不利。

美國8月天然氣期貨漲5.78%，報2.2510美元/百萬英熱單位。歐洲基準的TTF荷蘭天然氣期貨跌1.03%，報31.839歐元/兆瓦時；ICE英國天然氣期貨尾盤漲2.21%，報80.76便士/千卡。

美元指數橫盤震盪，跌約0.1%，日元漲約0.3%一度上探156，離岸人民幣跌超百點

衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY跌0.06%，報104.331點，日內交投區間為104.181-104.424點。

彭博美元指數跌0.09%，報1255.25點，日內交投區間為1253.37-1256.09點，全天處於下跌狀態。

渣打在一份客户報告中表示，儘管前美國總統特朗普公開聲稱傾向於美元走軟，但他的大多數政策將導致短期內通脹上升、利率升高，以及美元走強。渣打G-10外匯研究和北美宏觀策略全球主管Steve Englander表示，如果特朗普實施他的政策議程，美元不太可能自行下跌，至少起初不會。

美元橫盤震盪

非美貨幣普漲。歐元兑美元漲0.07%，英鎊兑美元漲0.15%，美元兑瑞郎漲0.08%。

離岸人民幣（CNH）兑美元跌106點至7.2961元，盤中整體交投於7.2781-7.2972元區間。

亞洲貨幣中，美元兑日元跌0.29%，報157.03日元，日內交投區間為157.61-156.29日元。歐元兑日元跌0.24%，報170.99日元；英鎊兑日元跌0.17%，報203.036日元。

主流加密貨幣漲跌不一。市值最大的龍頭比特幣漲1.10%至68225.00美元，盤中最高觸及68655.00美元至六周高位。第二大的以太坊跌1.09%，報3499.00美元，盤中最低觸及3570.00美元。

比特幣在67000美元至68000美元之間波動，維持了上周五的漲幅

CoinShares最新數據顯示，伴隨着加密貨幣價格升至一個多月以來的最高水平，資金持續流入該領域。上周比特幣ETF類投資產品錄得12.7億美元的資金流入，這是該類ETF連續第四周獲得資金流入，四周累計錄得31億美元以上的資金流入。與之形成鮮明對比的是，在比特幣ETF連續四周資金流入之前的兩周時間里，資金從該類ETF中累計流出12億美元。

避險情緒和美元走軟一度支撐現貨金價突破2410美元，后轉跌並失守2390美元/盎司

美債收益率走高壓低貴金屬價格。COMEX 8月黃金期貨尾盤微跌0.16%至2395.2美元/盎司，COMEX 9月白銀期貨尾盤微跌0.08%至29.275美元/盎司。

由於美國大選的不確定性加劇，增加市場的避險情緒。現貨黃金亞市盤初走高，一度漲破2410美元/盎司關口，日內漲幅達0.47%。歐股盤中金價開始跳水，並於美股早盤刷新日低，跌近0.7%並失守2390美元/盎司，為7月11日以來首次。接近尾盤時抹去過半跌幅，再次上逼2400美元關口。

現貨白銀同樣亞市刷新日高至29.4335美元，日內漲近0.73%，隨后一路震盪下行，美股盤前最低跌超1.6%並跌破29美元整數位，尾盤時抹平多數跌幅。

黃金價格小幅走低，抹去了CPI數據公佈后的漲幅

分析指出，拜登退選導致特朗普交易暫歇，美元走軟助推金價亞市盤初走高。瑞銀分析師表示，如果本周五美聯儲青睞的個人消費支出（PCE）等數據繼續顯示經濟放緩， 美聯儲7月份降息的可能性還是存在的，因此金價有進一步上漲的空間，目標價為年底達到2600美元/盎司。但也有分析師提出了擔憂，目前來看，金價已經達到歷史高位附近，但美聯儲后續降息路徑尚不明確，切勿非理性追漲。

倫敦工業基本金屬集體下挫。經濟風向標「銅博士」收跌94美元，跌幅將近1.01%，報9216美元/噸。倫鋁收跌52美元，跌約2.22%，報2300美元/噸。倫鋅收跌50美元，跌幅1.80%，報2726美元/噸。倫鉛收跌45美元，跌幅2.11%，報2083美元/噸。倫鎳收跌66美元，報16190美元/噸。倫錫收跌1162美元失守3萬美元關口，跌超3.74%，報29888美元/噸。