尋找丘棟榮的平替基金？不如來看他的這位親密戰友，二季度持倉大換血，淨值大漲

丘棟榮的離職新聞這幾天刷屏，他自己也連發幾條朋友圈為中庚和接替團隊站隊鼓勁；

很多媒體開始紛紛討論贖回中庚之后買什麼？

但其實與其尋找丘棟榮的平替基金，不如關注他的親密戰友白冰洋。

目前公募基金二季報已經披露完畢；

從中可以看到，不少基金經理的調倉動作幅度不小，富國基金白冰洋便是其中之一。

去年12月，白冰洋發行了自己在富國的第一支產品——富國洞見價值，

在快速建倉面臨年初市場大跌的不利局面下，新基金淨值一度回撤達15%；

但白冰洋還是穩住了陣腳，淨值逐步回升浮上水面，並且在二季度大幅調倉換股，前十大重倉中有8只為新進；

投資報（Liulishidian）提煉了這隻基金的幾個特點：

1、二季度取得8.47%的回報，吸引來淨申購。

從基金的淨值表現來看，白冰洋建倉節奏較快，年初跌幅不小，但迅速回水；

從2023年12月25日成立，到2024年1月份，富國洞見價值幾乎與市場同步下跌；

到2023年2月的低點時，基金淨值曾一度達到了0.8426，相當於回撤了15%。

對於一支新基金來説，這樣的回撤絕不算小；

或因此，一季度內，基金的份額有所下降，

從成立時的3.59億份下降至2.95億份，規模也下降了0.69億元。

不過，在其后的市場反彈中，基金淨值的反彈也十分迅速——

從2月低點到3月份的1個月時間，富國洞見價值的淨值就回到了水上。

在二季度內，富國洞見價值A更是取得了8.47%的回報，基金整體也吸引了0.73億份的淨申購。

2、倉位保持平穩，港股佔比顯著提升。

截至一季度末，富國洞見價值的權益倉位就達到了89.70%，也佐證了建倉節奏較快的推斷；

而到二季度，雖然調倉動作不小，但倉位水平卻較一季度末下降了1.75個點；

與此同時，持倉內部出現了結構性的調整——港股佔比在二季度較之於一季度顯著提升。

截至二季度末，富國洞見價值中的港股市值達1.49億元，佔到基金資產淨值的37.99%；

對比整體87.27%的權益倉位，相當於A股比港股僅多出不到12個點，港股無疑佔據了其持倉中相當大的一部分權重。

在二季報中，白冰洋表示，「應繼續關注港股市場的的投資機會。我們希望在未來隨着經濟發展，投資標的能迎來業績和估值的均值迴歸。」

從前十大來看也是如此，前十大中包括4支港股標的——中國中車、聯想集團、騰訊控股、快手-W；

而中國中車這支白冰洋的第一大重倉股，即便是A、H股同時持有，也是以H股為主，A股較少。

儘管富國洞見價值尚未披露過全部持倉，但從二季度港股通股票的行業情況來看，

白冰洋所配置的港股前幾大行業分別為通信服務、信息技術、工業，僅這三個行業的佔比合計就達到了28.23%；

同時，港股持倉中還有5個點的房地產，

但因沒有具體的標的進入前十大，目前還不知白冰洋究竟選擇了哪支地產股。

3、二季度前十重倉大換血。

白冰洋二季度的調倉動作不小，前十大中有8支標的是在二季度新進買入；

一季度時的重倉股，唯有騰訊控股和長高電新仍保留在前十大中，而騰訊還得到了翻倍的增持。

具體來説，白冰洋新進前十大的個股包括：

中國中車、聯想集團、思維列控、快手-W、TCL科技、伊戈爾、勝宏科技、東方電子。

而在二季度退出了前十大的個股則包括銀輪股份、九州通、賽生藥業、中國鐵建、金盃電工、海興電力、奧海科技、明陽電氣。

對比這些新進和退出的重倉股，可以説，行業選擇上的差別是比較大的——

退出前十大的這些個股中，九州通和賽生藥業是醫藥股，而金盃電工、海興電力、明陽電氣均屬於電力設備行業；

相反，二季報新進重倉的標的中，TCL科技、伊戈爾、勝宏科技同屬電子行業，

加上聯想和思維列控兩支計算機標的，以及騰訊和快手所屬的傳媒，

白冰洋的二季度重倉股顯然TMT含量頗高。

在二季報中，白冰洋表示，「本產品對持倉標的進行優化和微調，

體現在行業和個股小幅提升了集中度，但整體依然呈現較為分散的狀態。」

4、警惕承擔過多風險

尋找潛在機會點

從持倉行業來看，無論是二季度重倉的計算機、傳媒、電子，還是一季度重倉的電力設備，

白冰洋所表現出的偏好似乎與以往表現出來的、偏價值風格的標籤有所不同。

但其料從白冰洋今年的交流中，能夠感受到，白冰洋在有意去承擔一些風險，或者説，增加對成長股的關注。

白冰洋此前提到，

我自己在做投資的時候，會去思考——

對於一些傳統的或者現階段有回報的東西，我們對於它未來回報的持續性和可靠性會不會高估了？

對於大家現在認為有風險的這些標的，尤其是有成長屬性的東西里面，我們現在反而是不是過於謹慎了？

我沒有辦法在單一行業上給出一個明確的答案，但是我覺得自下而上的角度，一定是有很好的投資機會。

現在這時候，我會想辦法讓自己變得樂觀一點。

要更勇於去承擔一些風險，在這樣的一個水平。

不是説我膽變大了，而是説，市場價格水平所隱含的東西發生了變化，它已經把負面因素考慮得足夠多。

在這一次的二季報中，就后市而言，白冰洋也表示：

對於后續投資，要老生常談的就是，保持獨立的思考，努力破除線性，短期看待問題的桎梏；

另一方面，也對未來的不確定性保持敬畏。

投資從來不是簡單的事，當我們對某些特質太有執念的時候，就是需要警惕是否承擔過多風險的時候，

當我們對某些特質避之不及的時候，是否就是潛在的機會點？

我們將繼續致力於對投資的反省和機會的發掘。