非農助推降息預期，標普納指再新高，特斯拉八日漲近38%，英偉達熄火，美債收益率大跌

美國非農就業報告增強9月降息預期。美國非農就業報告顯示，6月新增就業崗位206000個，高於預期的190000個，但4月和5月非農新增就業人數大幅下調，抵消了6月份超預期的影響。此外，失業率意外升至兩年半來最高水平，工資增長降至三年來最低水平，增加了美國勞動力市場降温的跡象。

評論稱，要夯實9月份降息預期還需要另一輪數據的支持，更為重要的是下周的通脹數據，還有下月的數據，也有分析師稱，近期數據有「矛盾點」，一方面非農數據提振9月降息預期，美股走高，多個數據顯示相同走向不禁讓人擔憂美國經濟走軟跡象。

投資者對美聯儲降息前景抱樂觀預期，芝商所美聯儲觀察工具顯示，9月降息25基點的可能性從66.5%提升至71.1%，11月首次降息的可能性也有所上升，而12月進行第二次降息的可能性上升至46.5%，投資者已完全預期年底前美聯儲將降息兩次。

降息預期飆升

非農數據公佈后，美股、美債走高，美元承壓。美債最初因6月新增就業人數超預期而短線下跌，但在市場細看非農前兩月數據大砍11萬這一「數據細節」后急劇回升，收益率曲線變得更加陡峭。

大宗商品方面，美國就業報告增強降息預期，降低了持有無息黃金資產的機會成本，美元承壓支撐貴金屬價格走高，倫敦工業基本金屬普漲。國際原油齊跌，但由於原油庫存降幅超預期表明油需將上升，油價仍連續第四周上漲。

國際方面，英國工黨在選舉中取得壓倒性勝利，英國大選結束將為英國央行降息鋪平道路，而儘管法國民調顯示議會可能懸而未決，但今日益普索民調結果顯示，勒龐料將在周日舉行的法國議會選舉中贏得175-205個席位，遠低於獲得絕對多數所需的289個，法國/德國10年期國債收益率利差收窄至65個基點。

標普納指四連陽，谷歌、蘋果、微軟、Meta齊創新高

7月5日周五，科技股為主的納指、標普500大盤盤中一路走高，收盤再創歷史新高；藍籌股匯聚的道指雖多次短線轉跌，但尾盤上行並收漲於日高；羅素小盤股指數維持跌勢，納指在主要指數中漲幅相對最大，納科技股居多的納指100漲1%。

截至收盤，標普大盤、納指和納指100均再創收盤新高，標普500和納指分別為今年第34次和第23次收創歷史新高，道指逼近6月24日所創的歷史最高：

明星科技股普漲，谷歌、蘋果、微軟、Meta創歷史新高。 特斯拉收漲2.09%，連漲八天，本周累漲27.12%，八天漲約38%，年內接近轉漲；「元宇宙公司」Meta收漲5.87%至新高，本周累漲7.08%；谷歌A收漲2.57%，連續兩天創收盤歷史新高，本周累漲4.64%，連漲五周。蘋果收漲2.16%，連續四天創收盤歷史新高，本周累漲7.46%，連漲兩周；微軟漲1.47%，也是連續四日創新高，且美股市值王座被蘋果逼近，亞馬遜漲1.22%逼平歷史最高。

芯片股漲跌各異。費城半導體指數漲0.9%后一度轉跌，最終微漲，站穩5600點上方徘徊兩周高位，全周累漲3.4%，行業ETF SOXX收漲0.2%。英偉達尾盤跳水，收跌1.91%，市值3.1萬億美元位居美股第三， 本周漲近2%結束兩周連跌；英偉達兩倍做多ETF跌3.8%。

此外，Arm Holdings漲7.7%，與漲0.8%的臺積電美股齊創歷史新高，AMD漲4.88%，英特爾漲2.53%，高通漲0.95%，科磊漲0.22%，而博通跌1.5%，美光科技跌3.82%。

AI概念股走勢分化。SoundHound.ai漲6.62%，Palantir漲5.34%，C3.ai漲4.83%；CrowdStrike漲0.65%，與甲骨文漲0.31%均逼近歷史最高；Snowflake漲0.11%，而超微電腦跌0.05%，戴爾跌2.6%，BigBear.ai跌3.38%。

消息面上：

中概股指普跌。ETF中，中國科技指數ETF（CQQQ）收跌2.38%、本周累漲0.18%。中概互聯網指數ETF（KWEB）收跌2.16%、本周累漲2.15%結束連續六周下跌的趨勢。納斯達克金龍中國指數（HXC）收跌2.02%，下逼5900點脱離兩周高位，本周累漲2.83%。

熱門中概股中，造車新勢力大跌，極氪跌8.74%，蔚來跌超5.1%，小鵬跌超4.8%，理想汽車跌1.25%。網易跌超4.1%，阿里巴巴跌1.39%，百度跌1.21%，拼多多跌0.84%，京東跌0.41%，騰訊控股（ADR）跌0.68%，而搜狐漲約2.4%；此外，中通快遞跌超3.6%，唯品會跌3.5%，新東方跌超3.4%，高途教育收跌超8.9%，看準網跌超6.4%。

波動較大個股中：

散户抱團股熱情不減。高斯電子漲25.59%，黑莓漲0.4%，AMC院線漲0.4%，而遊戲驛站跌0.78%。

投資者等待法國大選結果，歐股結束兩連漲，周五多數下跌，大選結果出爐后英國中盤股指漲超0.8%：

歐股「十一羅漢」中，阿斯麥收漲0.89%，創歷史新高逼近1000歐元關口，本周漲約3%，諾和諾德收漲0.41%，雖然哈佛大學發佈了針對其減肥藥不利的研究報告，但該公司股價仍然連續第二天上漲，本周累跌3.14%。

波動較大個股中，強勁的訂單和三星業績帶動歐洲芯片股普遍上漲，德國愛思強收漲將近18%。丹麥製藥公司Zealand連續兩天創收盤歷史新高，本周累計上漲6.6%，十一天累漲超46%。

勞動力市場降温壓低美債收益率，短債收益率領跌，均跌約10個基點

尾盤時，對利率敏感的兩年期美債收益率跌10.44個基點至4.6014%，本周累跌15.20個基點；美國10年期基債收益率跌8.42個基點至4.2745%，美國非農就業報告公佈時，曾反彈並轉而漲至日高4.3823%、瞬間轉跌至4.28%下方，全天呈現出震盪下行走勢，本周累計下跌11.97個基點。

此外，三年期美債收益率跌9.76個基點，五年期美債收益率跌10.03個基點，七年期美債收益率跌9.42個基點。20年期美債收益率跌6.16個基點，30年期美債收益率跌5.75個基點。

本周美債收益率大幅下跌，短債收益率領跌

歐元區基準的10年期德債收益率尾盤跌5.2個基點，報2.556%，本周累漲5.55個基點。兩年期德債收益率跌5.3個基點，報2.889%，本周累漲5.6個基點。

法國10年期國債收益率跌6.7個基點，本周累跌8.7個基點；意大利10年期國債收益率跌6.3個基點，本周累跌13.7個基點；西班牙10年期國債收益率跌5.4個基點，本周累跌7.8個基點，希臘10年期國債收益率跌5.9個基點。英國10年期國債收益率跌7.2個基點，報4.125%。在英國議會選舉結果揭曉、唐寧街10號易主之后，兩年期英債收益率「跳空低開」，在「非農日」最終跌6.3個基點，報4.128%，本周累跌9.3個基點。

美元指數跌超0.2%，日元一度逼近162，加密貨幣閃崩

衡量兑六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY跌0.24%，報104.875點，美國非農就業報告公佈時曾跌至日低104.825點，隨后短暫轉漲，本周累計下跌0.94%並止步四周連漲。

彭博美元指數跌0.18%，報1260.27點，本周累跌0.73%。

美元遭拋售

本周，歐元兑美元累漲1.18%，英鎊兑美元漲1.35%，美元兑瑞郎累跌0.34%；商品貨幣對中，澳元兑美元累漲1.19%，紐元兑美元累漲0.88%，美元兑加元累跌0.25%。

離岸人民幣兑美元在美股盤前最高漲150點或0.2%，一度升穿7.28元，美股盤中基本抹去漲幅並重返7.29元一線，仍離八個月低位不遠。

美元兑日元跌0.33%，報160.74，跌破161關口，非農就業報告發布時跌至日低160.35，本周累跌0.09%，整體呈現出衝高回落走勢。

由於對澳洲聯儲加息的猜測不斷升溫，三菱日聯分析師建議做多澳元/美元。他們預測，澳元/新西蘭元將進一步升破1.10，因為新西蘭聯儲「下周將按兵不動，不發出更加接近加息的信號」。

主流加密貨幣多數下跌。市值最大的龍頭比特幣跌5.30%，報56655.00美元，本周累跌6.08%。第二大的以太坊跌4.76%，報2983.00美元，本周累跌12.14%。

本周加密貨幣重挫，以太坊的表現不及比特幣油價周五跌約1%，但需求前景強勁令其連漲四周，美油單周漲約2%

WTI 8月原油期貨收跌0.72美元，跌幅接近0.86%，報83.16美元/桶。布倫特9月原油期貨收跌0.89美元，跌幅接近1.02%，報86.54美元/桶。

美股早盤刷新日高時，最高漲約0.64美元或漲0.76%至84.52美元，創4月15日以來最高。交投更活躍的布油最高漲0.52美元或0.59%至87.95美元；美股午盤開始，油價直線跳水，美股尾盤刷新日低時，美油最深跌0.86美元或1%至83.02美元，布油最低跌0.94美元或1%至86.49美元。

本周兩種油價均連漲四周。美油累漲2.1%，布油微漲。

分析師預計，隨着夏季燃料需求回升，第三季度油需將更加緊俏，最新美國EIA公佈的最新庫存數據進一步驗證了該預測。

瑞銀預測，今年全球油需將增長150萬桶/日，高於長期120萬桶/日的增長率。隨着OPEC+減產協議持續到9月份，未來幾周庫存將進一步下降，預計三季度布油價格可能達到每桶90美元。

此外，摩根大通也預測，布倫特原油價格將在8月或9月達到每桶90美元。

儘管本周美油價格曾在84美元附近兩次遭遇重挫，但本周最終還是上漲

美國天然氣8月合約收跌約4.09%，報2.319美元/百萬英熱單位。美汽油期貨收報2.5591美元/加侖。

「非農」利好支撐金屬普漲，黃金連漲兩周至5月來最高，本周銀漲超7.63%銅漲超3.59%

COMEX 8月黃金期貨周五尾盤漲1.3%，升至2400美元/盎司上方，為6月7日以來首次，COMEX 7月白銀期貨尾盤漲約2.2%至31.52美元/盎司。

現貨黃金在美股盤前僅微幅上漲，非農數據公佈后，金價持續拉昇，美股尾盤一度漲1.5%並上逼2340美元整數位，刷新自5月22日以來新高。本周累漲2.87%，連漲2周，為近13周里最大周度漲幅。

現貨白銀在非農公佈后持續走高，美股午盤一度漲3.6%，逼近31.5美元整數位。本周漲約7.63%，創近七周來最佳周度表現。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，最新非農就業數據「保留了美聯儲9月降息的可能性」。掉期交易員目前的預期是兩個月內降息的概率為75%。KCM Trade首席市場分析師Tim Waterer説：「黃金本周收穫頗豐，貴金屬受益於一些疲軟的美國宏觀數據。」

現貨黃金價格本周飆升，再次接近歷史高位

美元走低令倫敦工業基本金屬周五齊漲。經濟風向標「銅博士」收漲62美元，上逼1萬美元整數位，本周累計上漲超過3.59%。

此外，倫鋁收漲13美元，報2536美元/噸。倫鋅收漲14美元，報3001美元/噸，本周累漲超2.14%。倫鉛收漲10美元，報2237美元/噸。倫鎳收漲124美元，報17341美元/噸。倫錫收漲716美元，漲幅將近2.16%，報33874美元/噸，本周累漲超3.46%。

周五銅價上漲的主要推手是美國6月非農就業增長超預期疲軟，美聯儲今年降息預期得以強化。此外，有評論指出，由於銅船運貨未能如預期抵達美國，一些交易員為減少風險敞口採取空頭回補操作，也推升了銅價。Amalgamated Metal Trading的研究主管Dan Smith稱，原本應該運往美國的庫存顯然尚未到達美國。