暴跌3天，再大反彈1天。我們錯了嗎？

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我預料到了英偉達的股價要回調，但是沒想到暴跌3天這麼猛烈。

我預料到了調整的征途不會垂直落體，但是沒想到反彈來得這麼犀利。

昨天，英偉達的股價大漲6.76%，收復了第3天的失地，成功帶領納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）大反彈，使得我國市場的納指科技ETF（159509），價格大漲5.13%，讓我這個久經沙場的價值投資者，目瞪口呆。

這代表我看錯了嗎？

真不一定。

至少，少數幾個交易日的短期行情，不足以讓我改變原來的觀點。

像英偉達這樣，1年半時間，股價暴漲使得市值超越了行業里依然蓬勃發展的科技帝國成為全球市值第一公司的案例，在我的印象中，人類IT產業開始有了成熟的商業模式后，就幾乎沒有先例。

明星公司虹吸了全球投資機構的目光，太多投資者的利益，和股價的走勢，密切地關聯在一起。

哪怕是一段調整的進程，也不可能迅速達成共識的：

一定會有許多狂熱的投資者或者資金，涌進來試圖抄底的，這就註定調整的過程會充滿波折、反彈，是不可能一蹴而就的。

作為價值投資者，明哥自從2019年底開始關注納斯達克市場開始，一直是堅定的、態度強烈的看漲者，從來沒有懷疑過自己。

對英偉達的股價的觀點也是如此。

2024年6月18日，是我第一次建議賣出。

觀點的轉變，一定是基於決定股價走勢的核心、樞紐、主要變量發生的根本性變化，而不是拿股價，和最近3-5個交易日比。這樣的話，就顯得視野、胸襟、眼光，過於侷促和狹隘了。

寫文章的此刻，指數-0.16%了。

當然，對英偉達的短期看空，和對谷歌、微軟的看漲，並不矛盾。

就在昨天，谷歌、微軟的收盤股價，都創下了有史以來的新高紀錄。

並且，我可以推斷，這一股價紀錄，會不斷地被刷新。

因為，這2家公司是AI產業的首先推動者、理論奠基者、人才孵化營。

尤其是谷歌，不但估值比微軟低不少（前瞻市盈率只有20倍），無論是業績增速、AI技術進展，還是管理層對股東回饋的力度，都是全產業、全資本市場數一數二的。

所以，在境外的投資者，可以靈活地配置投資組合，暫時迴避英偉達、博通，等待其股價充分回落，但是集中倉位到谷歌、微軟、蘋果、Meta等。在境內的投資者就沒辦法了，因為只能投資於跟蹤納斯達克科技市值加權指數的ETF，所以我的建議是等待英偉達、博通的股價充分調整后，不再對谷歌、微軟的上漲產生拖累作用，才重新進入投資。

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依照慣例，根據資本市場行情、主流媒體報道、上市公司公告，梳理下近期的市場熱點。

1、我國市場的納指科技ETF（159509），溢價率19%附近了。

如果跟蹤的指數保持上升勢頭，我並不會覺得這個溢價率很誇張，畢竟因為基金公司外匯額度緊張導致ETF套利機制形同虛設了。

但是，如果指數走勢並不明朗，甚至有較大概率陷入調整，我就會提醒讀者們注意溢價率高企，其他投資者有可能將高溢價吃進肚子里，停止炒作、離場。

2、美元兑人民幣匯率的（香港）離岸價，已經升破了7.3。

這意味着什麼呢？

從去年11月份開始，我國央行就在這道線附近設置了阻擊防線，並且佈置了重兵；

又從今年1月份開始，在7.2附近增設了一道防線。

在將美元兑人民幣匯率壓制了7個月之后，可能是感覺到維護匯率穩定的代價有點大，且戰略意圖已經達到了，因此在逐步后撤防線。

我們現在無法猜測到央行、外匯管理部門，將防線轉移到了哪里，但是我提醒A股投資者，人民幣匯率的異動，有可能帶來新的衝擊。

3、A股市場全天成交額，已經縮量到了6400億元，除了救市的有形之手還在盯着市場外，前幾年的主要參與力量已經把雙手踹進了褲兜里，冷漠地看戲，沒有表情。

在這種行情下，除了長江電力、中國神華、陝西煤業、中國海油等高分紅、經營確定新高、公用事業類型的公司股票還有關注的必要，其余5000+多家公司都是雞肋、陷阱了。

4、雖然我主觀建議投資者在已經獲利豐厚的情況下，空倉休息、耐心等待納斯達克市場優質指數ETF的新機會，我寫公眾號文章的頻率也暫時降低了，但是在私密知識圈子里，分享美國科技公司經營進展、AI進展的進度一直都沒有停。

我也屏息凝氣，在實時觀察市場變量，等待一聲新的發令槍響。

當然，適逢高考成績公佈后關鍵時間窗口，許多家長為自家孩子諮詢如何選擇高校、選擇專業和大學應該如何度過的問題，我也回答瞭如何報志願的重大問題。

明哥也歡迎你加入這個有愛、温馨、勵志、充滿財富逆襲案例的大家庭。