歐佩克+削減供應后油價為何下跌？

本周早些時候，歐佩克+俄羅斯發佈了一項重大聲明，在過去幾天里，這一聲明一直在能源行業引起轟動。該小組詳細介紹了一系列減產和延期措施，為與會者提供了一個更明確的2025年底之前的縮減時間表。儘管宣佈了這一消息，但油價在最近幾個交易日一直舉步維艱，布倫特原油(CO1：COM)今年首次跌破80美元/桶，西德克薩斯中質原油(CL1：COM)接近70美元，遠低於歐佩克+新路線圖設定的100美元關口。

怎麼回事？在更深入地研究協議的細節時，除了頭條新聞外，還有很多東西需要考慮。集體每日370萬桶的減產計劃被延長一年至2025年底，但220萬桶的額外減產計劃--本應在本月到期--只被延長至2024年第三季度。后者為歐佩克+提供了將更多石油重新投入市場的迴旋余地，使該組織能夠在條件允許的情況下恢復更多供應。

這還意味着，市場距離潛在的更高產量只有四分之一的時間，而此時人們已經對石油需求增長前景感到擔憂。雖然歐佩克+的預測非常樂觀，但許多其他機構和分析師都持悲觀態度，特別是考慮到地緣政治風險溢價的消退，此前儘管中東局勢緊張，但地緣政治風險溢價未能引起任何重大反應。中國和印度等許多大國也在從影子船隊獲得原油，而歐佩克主要成員國沙特阿拉伯的產量路線圖可能會幫助美國製定自己的能源政策，從而在華盛頓購買一些政治善意。

卡特爾不再存在了嗎？歐佩克+正在完成一項微妙的平衡行動，目的是在該組織一些成員國正在建設產能之際保持其團結。最近的減排三分之二是個別國家自願的，阿聯酋等成員國認為，在爭取更高配額的運動中，它必須承擔更多繁重的任務。還請記住，目前歐佩克+的減產總量約為每天590萬桶，佔全球需求的5.7%，美國、加拿大、巴西等歐佩克以外的國家在一定程度上可以彌補這一數字。

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