消費電子、汽車股集體暴漲，港股6月大反攻開始了！

　　來源：港股研究社

　　得益於供需持續擴張，中國製造業景氣連續7個月改善。

　　恆指早盤高開203點報18283點，升幅隨即擴大，最多升459點報18538點。截至收盤，恆指收漲1.79%，科指收漲2.53%，恆指大市成交額817.7億港元。盤面上，鋰電池、半導體、汽車股走強，科網、餐飲股回暖，港口航運股持續拉昇；生物醫藥、在線教育股走低，有色金屬股持續回調。

　　個股方面，比亞迪電子（00285.HK）漲超7%，理想汽車（02015.HK）、華虹半導體（01347.HK）、海底撈（06862.HK）均漲超5%，騰訊控股（00700.HK）漲超4%，美團（03690.HK）漲近4%，東方甄選（01797.HK）跌超9%，中國生物製藥（01177.HK）跌近1.7%。

　　得益於供需持續擴張，中國製造業景氣連續7個月改善。6月3日周一，標普全球公佈的數據顯示，中國4月財新制造業採購經理指數（PMI）錄得51.7，為2022年7月來最高，前值為51.4。具體來看，5月製造業供需持續擴張，生產指數升至2022年7月來新高，其中消費品類生產增長強勁；新訂單指數在擴張區間小幅下行，外需擴張幅度明顯放緩，當月新出口訂單指數明顯放緩，不過仍位於臨界點上方。

　　隨着新訂單增加，產量加速上升，5月製造業產出創下2022年6月以來最高增速，消費品類增速尤其顯著。調查樣本顯示，企業增產得益於新接業務量的增長、市場對新產品的興趣增加、海內外需求轉強帶動了新訂單增長，但當月新訂單增速較4月有所放緩。

　　宏觀經濟數據的利好，對港股算是一個刺激，但A股今日表現並不好，説明驅動市場上漲還有別的因素。具體來看，港股今日反彈主要有三方面原因：

　　1、騰訊控股今日強勢反彈4%，上周因為被要求降低微信支付的傳聞帶崩港股市場，本身這個消息的真實性就存在疑問，今日正式闢謠，被證明是子虛烏有的炒作。當前港股市場並不算太穩健，很多風吹草動對市場會造成不小的波動，但風險與機遇並存，往往很多突然的暴跌，也意味着是抄底機會。

　　2、消費電子今日全面復甦。比亞迪電子 （00285.HK）漲7.25%，舜宇光學科技 （02382.HK）漲2.33%，丘鈦科技 （01478.HK）漲1.73%。消息面上，5月31日，京東再次宣佈加大蘋果降價幅度，iPhone15 Pro Max最高優惠2350元，iPhone15 Pro直降2100元，蘋果以價換量取得了不錯的見效。另外，臺北電腦展正在召開，英偉達和AMD陸續發佈重磅新產品，對硬件賽道也是提振作用。

　　3、汽車股多數上漲，蔚來-SW （09866.HK）漲近4.03%，理想汽車-W （02015.HK）漲超5.31%，比亞迪股份 （01211.HK）漲超5.01%，小鵬汽車-W （09868.HK）漲超0.93%。消息面上，多家新能源車企公佈5月銷量數據，從公佈的數據看，多數錄得同比和環比雙增長。

　　周末造車新勢力陸續公佈銷量，理想汽車5月交付量超3.5萬輛，同比增長23.8%；蔚來汽車交付2.05萬輛創歷史新高；極氪汽車、小鵬汽車等車企交付量超1萬輛。業內人士指出，隨着以舊換新的國家政策落地實施、各地相應政策出臺跟進措施，加之車市新品價格戰階段性降温，市場觀望羣體消費熱情被激發，市場已進入相對較好階段。

　　民生證券認為，5月新能源市場穩定發力，對5月車市構成有力支撐。隨着5月以來新能源供給的逐步推出，消費者觀望情緒有望進一步緩解，看好6月起車市回暖，銷量有望持續提升。德邦證券指出，多款優質新車逐步上市/交付，電動智能化進一步加速，疊加政策利好釋放需求，行業銷量有望保持穩健增長。

　　華西證券認為，2024年汽車行業整體需求仍然無虞，無論是國內需求還是出口均會保持增長，需求端消費升級、供給端智能電動化帶來自主品牌整車及零部件公司的跨越式發展機遇。國內零部件企業的成本優勢仍然明顯，國產替代及零部件出口機遇仍然明顯，同時受益消費升級，電動化、智能化、舒適化，高端化的汽車零部件產品在國內需求將會放量，也帶來了國內零部件企業的戰略性機遇。

　　餐飲股今日也是全面回暖，海底撈（06862）漲4.38%，百勝中國（09987）漲3.4%，特海國際（09658）漲3.85%，九毛九（09922）漲2.09%。消息面上，國家統計局公佈了2024年4月份社會消費品零售數據。數據顯示，4月，全國餐飲收入3915億元，同比增長4.4%；1-4月份，全國餐飲收入17360億元，同比增長9.3%。

　　中信證券（香港）表示，餐飲出海前景廣闊。對於餐企而言，市場高度分散以及大型品牌缺失為國際中餐市場帶來機遇，但也面臨諸多發展挑戰。未來可以重點關注品類標準化程度高、口味受眾度高，且已經在國內實現全國性經營、擁有豐富品牌經營經驗及成熟供應鏈搭建經驗的頭部餐飲企業出海機遇。

　　IPO市場也迎來好消息，優博控股 （08529.HK）首日高開32%，成交額5948.6萬港元，總市值3.3億港元。據此前消息，在上一交易日的富途暗盤交易中，優博控股暗盤高開，收漲18%，盤中一度漲超80%，報0.59港元，成交額1671.77萬港元，總市值2.95億港元；每手5000股，不計手續費，每手賺450港元。

　　復星國際（00656）漲超13.01%。消息面上，5月28日，復星國際公告，公司向荷蘭銀行（ABN Amro）出售旗下子公司所持有的德國私人銀行（HAL）99.743%股份，總價約6.703億歐元。交易完成后，復星國際將不再持有HAL股份。復星國際表示，出售事項是公司持續優化資產組合及注重輕資產運營戰略的一部分。根據公告，該筆交易的價格高於歷史投資總額，內部回報率約為14%。

　　招商局港口（00144.HK）漲5.04%。瑞銀發表研報指，招商局港口（00144.HK）的股價表現已反映出市場對中美兩國貿易關係緊張潛在影響的擔憂，但投資者似乎忽略2018至2019年期間相關因素對港口吞吐量實際影響有限，亦忽視費率上升爲港口企業所帶來盈利支持，目前認為招商局港口的估值具有吸引力。

　　該行目前預測中國的港口費用將在2025年上調，認為市場或低估港口的定價能力，以及2024年航運業好於預期的盈利能力，預期招商局港口旗下的中國港口在2024至2027年間吞吐量年均複合增長率將達到3%。瑞銀預測招商局港口的海外港口2024年盈利可按年增長19%，為公司整體利潤貢獻約28%，並將2024至2026年每股盈利預測上調8%至11%，目標價從10.5港元上調至15.4港元，評級由中性上調至買入。

　　5月，南向資金累計淨流入702.89億港元，環比4月減少約100億港元。趨勢上，今年前5月南向資金保持連續淨流入，累計流入2837.90億港元，較去年同期的1294億港元增長逾一倍有余。分行業來看，5月南向資金繼續重倉買入以銀行股為主的金融板塊，大幅買入中國銀行 （03988.HK）近120億港元、分別加倉建設銀行 （00939.HK）、工商銀行 （01398.HK）、農業銀行 （01288.HK）超34億港元、19億港元、11億港元。

　　此外，資金5月在科網股出現了分歧，北水繼續加倉騰訊控股 （00700.HK）近18億港元，但大幅拋售美團-W （03690.HK）超50億港元，賣出快手-W （01024.HK）近21億港元，小幅減倉嗶哩嗶哩 （BILI.US）超3億港元。

　　興業證券指出，港股互聯網龍頭的估值已經進入到價值股的邏輯，賣空佔比依然偏高。隨着行業競爭格局的優化，互聯網龍頭盈利持續性、穩定性持續改善，分紅、回購的力度加大。安信國際則指出，互聯網股近期股價與基本面特徵為：財務業績與管理層預期在當下宏觀背景下無太多驚喜；利潤改善幅度普遍優於收入改善幅度；市場更關注業績以外因素，如股東回報、股息率、大股東增減持等。

　　張憶東策略世界則認為本輪港股行情第二階段即將開啟，本輪行情的核心特徵是基本面驅動，特別是核心資產基本面改善可能超海外投資者預期，從而引發戴維斯雙擊。

　　第一，中國經濟決策機制的優勢將開始被重新認知及推崇，戰略轉型方面的定力以及防風險底線上的戰術靈活性有利於中國經濟順利走出新舊動能切換的痛苦期。

　　第二，中觀層面，企業進入整體去庫結束、產能擴張增速頂峰已過的階段，有利於價格回升，推動名義GDP增速企穩回升，龍頭上市公司盈利增速改善更加明顯。

　　第三，8月份港股上市公司中報季，港股龍頭的業績指引或更樂觀，從而吸引更多的內資和外資做多資金增持港股。

責任編輯：何俊熹