尾盤驚現軋空，誰在做局？

1914年8月2日，卡夫卡在日記中寫到：「德國向俄國宣戰。——下午游泳。」

2024年5月31日，俄羅斯表示同意「歐洲已進入與俄開戰的中期準備階段」的觀點。

世界局勢風起雲涌，還是做個兒童來得快樂。那就祝大家今天：

六一兒童節快樂吧～

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美股尾盤大軋空‍‍

明明是利好數據，美股卻出乎意料走出一波三折的架勢，事出反常必有妖。

昨晚，低於預期的美國PCE數據公佈了。美國4月核心PCE物價指數環比增長0.2%，為今年內最低增速，同比增速放緩至2.8%，創三年新低。4月實際消費者支出意外走弱，環比反降0.1%。

毫無疑問，經過連續三個月的通脹升溫折磨后，這份PCE報告讓華爾街松了一口氣，畢竟美聯儲今年降息的希望又大了一點。

但看美股的走勢，似乎又是另外一個故事。

PCE數據公佈后的十幾分鍾里，美股順勢走高，美元指數下跌，一切看起來都很正常。

21:44開始，市場似乎出現一波「反派勢力」，標普500指數（漲0.8%）、納指（漲0.2%）開始衝高回落，前值最低跌0.8%，后者一度跌1.6%。

零點22分，另一波不知名的力量如天神降臨，強勢控場，美股深夜上演v型大反攻。標普500指數成功翻紅，收漲0.8%。相比之下，納指反彈乏力，以0.01%的跌幅遺憾收跌。

2‍

資金做空美股科技股？

與A股相比，指數基金在美股的交易佔比更為龐大，因此ETF資金的異常成交數據更值得關注。

ETF Channel Staff跟蹤的數據顯示，iShares Russell 1000ETF（IWB）在周五盤中出現了異常高的成交量，成交量超過170萬股，近三個月的平均成交量約為79.1萬股，最終成交量飆漲至340.2萬股。

值得一提的是，IWB成交量異常放大的時刻，交易價格是不斷在下跌，顯然賣盤大於買盤。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

這是一隻什麼ETF？資金為什麼要做空？

IWB又稱iShares羅素1000成長型ETF，旨在追蹤由具有增長特徵的美國大型股票組成的羅素1000指數。

從權重股來看，iShares羅素1000成長型ETF的前十大權重股都是耳熟能詳的美股科技巨頭股，座上賓有微軟、蘋果、英偉達等AI巨頭。

(iShares羅素1000成長型ETF的權重股名單）

這就意味着，昨晚美股的過山車行情是由於資金對科技股的態度出現了明顯分歧。

從美股三大指數走勢的分化也可知一二，美股藍籌股代表指數道指收漲1.5%，然而納指驚天反轉后依然憾跌0.1%。

明明是個利好數據，華爾街都能走出這般驚心動魄的走勢。儘管尾盤美股強勢拉高，上演軋空行情。然而市場的風險偏好似乎急劇下降，科技股反彈乏力，資金湧入債券類ETF。

ETF Channel Staff跟蹤的數據顯示，周五，美股的ETF市場淨流出22億美元，其中政府債務ETF類別的資金流入為4.604億美元。iShares 20+年期國債ETF（TLT）流入6.558億美元，iShares Short Treasury Bond ETF（SHV）流入7840萬美元。

前一天美股ETF雖然也淨流出128億美元，但資金依然偏愛科技股，科技ETF當天淨流入2.715億美元。其中科技精選行業SPDR基金（XLK）淨流入2.147億美元，iShares擴展科技行業ETF（IGM）淨流入6730萬美元，半導體ETF（SMH）的流入為3680萬美元。

僅一天時間，資金態度就出現翻天覆地的變化。這次，美股科技股真的要跌了嗎？不會又是一次狼來的故事吧？

3‍

華爾街怎麼看科技股？

市場都非常清楚，美股的大牛市就是由少數的頭部科技巨頭撐起來的盛宴。如果科技股要回調，那場面將難以想象。

高盛集團大宗經紀公司最新數據顯示，隨着科技巨頭股價不斷創新高，對衝基金對美國科技巨頭的敞口也水漲船高，創下歷史新高。英偉達、蘋果、亞馬遜、Meta 、Alphabet、特斯拉和微軟佔對衝基金美股總淨敞口高達20.7%。

都説高處不勝寒，對衝基金似乎也嗅到了危險的信號。

高盛集團大宗交易部門報告顯示，截至5月24日止一周，對衝基金今年罕見減持美股，扭轉此前連續五周淨買入的態勢。個股連續三周淨賣出，創下了本年度最大名義淨流出規模。

周五，周高盛的策略師Ben Snider等人表示，對衝基金繼續減少對大型科技股的敞口，並增加了對周期股的配置。其中金融股的配置敞口提升至11年以來的最高水平，公用事業股票的淨敞口達到了自2008年以來的最高水平。

對於美股科技股后續的走勢，華爾街也越來越謹慎。

美國銀行策略師表示，押注科技巨頭將繼續推動上漲的投資者可能會經歷艱難的旅程，隨着市場廣度的改善，價值股的表現優於科技股成長股可能是下一個「痛苦交易」。

City Index and Forex.com的Fawad Razaqzada表示，科技股現在似乎過度擴張，這表明修正可能即將到來。

獨立顧問聯盟的Chris Zaccarelli表示：「我們正處於一個小心翼翼的時刻，如果通脹如期放緩，美聯儲能夠因此緩慢降息，這將對市場有利。然而，如果經濟放緩太快，那麼企業利潤和股價的下降速度將比顯著快於美聯儲降息速度，所以我們在這一點上會很謹慎。」

在一份利好的數據明前，美股周五都能上演一出v型反轉的軋空行情，顯然背后有不同觀點的資金在激烈博弈，至於是誰在做局，還真無從分析。

當然，華爾街的謹慎不是沒有道理。

因為美股下周將迎來一系列重磅宏觀數據，如JOLTs職位空缺、小非農ADP以及周五有重磅的5月非農數據。

下下周更是有重頭戲——6月美聯儲議息會議。此次會議會將公佈新的點陣圖，是外界可窺探美聯儲的降息路徑最靠譜的方式之一。

換言之，美股未來的兩周將是可預見的風高浪急～