康菲石油以225億美元收購馬拉松石油公司

界面新聞記者 | 侯瑞寧

美國石油領域再現鉅額收購。

5月29日，康菲石油公司官網發佈消息稱，其和馬拉松石油公司已達成最終協議，以225億美元的企業價值收購馬拉松石油公司，其中包括54億美元的淨債務。

根據協議條款，馬拉松石油公司股東每持有一股馬拉松石油普通股，將獲得0.255股康菲普通股，比馬拉松石油5月28日收盤股價溢價14.7%，比之前的10天成交量加權平均價格溢價16%。

康菲石油創立於1875年，是全球大型獨立石油生產商之一，擁有超過200億桶(約合27億噸)油當量的資源量。截至今年5月28日，其市值約1390億美元。

2024財年第一財季，康菲石油的營業收入137.94億美元，同比減少6.69%；淨利潤為25.42億美元，同比減少12.95%。

馬拉松石油公司創立於1887年，曾是「石油七姐妹」之一。截至5月28日，其市值約為149億美元，為美國中型石油公司。2024財年第一財季，其營業收入15.51億美元，同比減少7.68%；淨利潤2.97億美元，同比減少28.78%。

捷誠能源首席研究員閆建濤對界面新聞稱，馬拉松石油擁有從北達科他州的巴肯油田到俄克拉荷馬州、德克薩斯州和二疊盆地新墨西哥的資產，在赤道幾內亞擁有一個綜合天然氣業務。該公司今年一季度的油氣當量產量為37.1萬淨桶。

閆建濤對界面新聞表示，馬拉松石油公司被收購后，美國中型石油公司將進一步減少。

他提供的數據顯示，馬拉松石油的自由現金流盈虧平衡點約為45美元/桶，高於這一盈虧平衡點的中型石油公司包括DiomandBack、EOG、Ovintiv、Murphy、Matador等。這意味着，這些公司在經受更大的競爭壓力，很可能成為未來的併購對象。

從去年埃克森美孚和雪佛龍開啟本輪美國油氣併購大潮后，該國的中小型企業倍感壓力。為此，很多中小型油氣公司試圖通過併購擴大規模，以抗衡石油巨頭。

康菲石油公司董事長兼首席執行官Ryan Lance表示，此次對馬拉松石油公司的收購進一步深化了公司的投資組合，符合財務框架，為其在美國非常規油氣領域的地位增加高質量、低成本的資源。

「這筆交易立即增加了每股收益、現金流和分配，我們看到了巨大的協同潛力。」Ryan Lance表示。

考慮到所收購資產的相鄰性質和共同的運營理念，康菲石油希望在交易完成后的第一個全年內，實現5億美元的成本和資本協同運轉率。

康菲石油還稱，此次收購將為該公司現有的美國陸上投資組合上，增加超過20億桶的資源，估計平均未來供應成本低於每桶30美元。

獨立於此次交易之外，康菲石油公司預計從2024年四季度開始，其普通基本股息將增加34%，達到每股78美分。

交易完成后，康菲石油計劃在第一個全年回購超過70億美元的股票，在頭三年回購超過200億美元的股票。

該交易尚需獲得馬拉松石油公司股東的批准、監管許可和其他慣例成交條件，預計將於2024年四季度完成。

去年10月11日，埃克森美孚發佈消息稱，將以595億美元收購先鋒自然資源公司。這成為自1999年埃克森以810億美元收購美孚以來，油氣行業內最大的收購案。這項交易包括淨債務約為645億美元。

去年10月23日，雪佛龍宣佈，將以530億美元的全股票交易收購競爭對手赫斯，包括債務在內，此次交易的總價值為600億美元。

閆建濤曾表示，過去兩年，國際油氣價格處於歷史高位，支撐了石油公司的高股價，從而支撐了其收購資金。在能源轉型背景下，低碳業務尚未給油氣公司帶來合理收益，也導致其更加註重低碳和盈利的平衡。

埃克森美孚和雪佛龍的兩起超大型併購宣佈之后，多起中小型併購跟進。

今年1月，美國切薩皮克能源宣佈，將以74億美元收購規模較小的競爭對手西南能源，合併后的公司市值將達到170億美元，取代殷拓集團成為美國市值最高的天然氣生產商。

3月11日，殷拓集團(EQT)和Equitrans Midstream公司宣佈，雙方已達成一項最終合併協議，將創建一家企業價值超過350億美元的垂直綜合天然氣公司。