財報前瞻 | 英偉達Q1財報或再度引爆AI狂潮！業績這三點要關注

半導體巨頭英偉達 $NVDA 將於將於美東時間5月22日（北京時間本周四凌晨）盤后公佈2025財年第一季度的業績。

據彭博分析師預期，英偉達Q1營收為246.5億美元，同比增長243%；調整后淨利潤139.4億美元，同比上升414%；每股收益為4.64美元。近期共有33位分析師給出「買入」評級，平均目標價1043.05美元。

回顧上季度業績，英偉達又一次交出完美成績單：2023年第四季度營收為221億美元，環比增長22%，同比猛增265%，高於分析師預期的204.1億美元；最大營收來源數據中心部門，四季度營收達到184億美元，同比暴增409%。調整后每股收益5.16美元，高於分析師預期的4.59美元。英偉達預計一季度營收240億美元，上下波動區間不超過2%，遠高於市場預期219億美元。

新季度財報展望

• 營收、利潤有望再創新高

英偉達將連續第四個季度實現創紀錄的營收和利潤。與此同時，市場還預計，英偉達公佈的第二季度業績指引將顯示營收同比增長近100%、利潤同比增長超過120%。

市場將重點關注英偉達的數據中心營收。這一迅速增長的業務在2024財年第四季度的營收達到了創紀錄的184億美元，超過了此前創下的紀錄，同比增長了五倍多。市場目前預計，英偉達第一季度數據中心業務營收將達到217億美元的新高。

英偉達首席執行官黃仁勛顯然並不滿足於自己創立的公司僅僅是一家硬件供應商。他設想的商業模式包括提供最好的人工智能芯片、以及頂級的網絡套件和軟件。這種模式將使英偉達能夠利用其在芯片產品方面的主導地位，同時在延長的產品周期中留住客户。

• Blackwell系列GPU的潛力

華爾街對Blackwell系列GPU的進展保持高度關注。Blackwell系列預計將在10月或11月上市，這些GPU將成為市場上性能最高的AI芯片，超越H200系列和AMD的MI300系列。這些GPU的單價在3萬至4萬美元之間，有望助力英偉達實現2025財年兩位數的高增長。

但同時，要擔心由於Blackwell系列的需求預期可能因價格和供應問題而放緩。

• 市值增長與市場領導地位

根研究機構Gartner的預測，到2027年，全球人工智能芯片市場的規模將達到1400億美元，這些芯片是聊天機器人和其他AI系統的核心需求，英偉達正是憑藉其在設計和製造專用芯片方面的專業技術，從而在AI芯片市場中佔據了領導地位。

英偉達的市值今年已突破兩萬億美元大關，得益於其在AI芯片市場的領先地位。公司去年預測，其H100處理器將帶來收入翻倍的增長。CEO黃仁勛指出，隨着IBM等競爭對手的挑戰，數據中心市場的年增長率有望達到2500億美元，英偉達有望獲得更大的市場份額。

績前大行再次瘋狂唱多

聚焦一季度，在財報發佈前，英偉達獲華爾街金融機構集體再次唱多。

目前機構們紛紛上調英偉達股價預期，高盛最新目標價在1100美元，而匯豐銀行給予目標價至1350美元，距離目前截至上周五收盤股價來説，依然有40%的上漲空間。

華爾街分析師普遍預計，本次財報英偉達的營收有望達到246億美元，同比增長超過兩倍，到2025年1月美國財年結束時，季度銷售額有望突破300億美元。此外，預計同期淨利潤將達138億美元以上，同比增幅超過500%。

高盛預計，微軟、谷歌、亞馬遜AWS、META這四家科技公司今年在雲計算方面的資本投入高達1770億美元，遠高於去年的1190億美元，而2025年將繼續增至1950億美元。高盛認為，這些投資將為英偉達的收入和利潤持續增長提供動力，尤其是其下一代Blackwell AI芯片將於今年晚些時候發佈。

富國銀行認為，英偉達Q1數據中心收入將達到206億美元，同比增長380%。該行表示，由於AI行業繼續火爆，且英偉達的H100 GPU交貨時間的縮短（約10周）疊加H200的初始出貨等情況，意味着該公司業績會繼續高速增長。

匯豐銀行認為，儘管英偉達此前已經歷經了大漲，但未來一年內華爾街仍將被英偉達強勢的業績報告所震驚。其預計英偉達一季度營收為260億美元、二季度將達到280億美元，直至2026財年，英偉達的利潤也將有「顯著上行空間」。

據TipRanks數據顯示，回顧過去12個季度，英偉達盈利公佈后的股價變動平均為±7.4%。

相關投資標的

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