限購松綁，地產拐點將至？地產ETF（159707）盤中暴拉5%，連漲3周！大金融也嗨了，銀行ETF創近兩年新高

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今日（5月10日），地產再掀大行情！

午前，地產板塊突發異動，午后強勢衝高，領漲兩市！濱江集團、招商蛇口先后漲停封板，千億市值龍頭股保利發展大漲5.54%，場內熱門地產ETF（159707）盤中漲幅飆上5%，價格收漲4.54%。

消息面，昨日，杭州、西安同時發佈樓市新政，宣佈全面取消住房限購。至此，全國仍保留住房限購的省份或城市，除了北京、上海、廣州、深圳4個一線城市，僅剩海南省、天津市仍處於部分放開限購的狀態。業內人士判斷，5月份或將迎來一波全國罕見的放松潮。

尤為值得一提的是，本周地產ETF（159707）場內價格累漲6.39%，連漲3周，且為2023年6月19日以來首次實現周線三連陽！地產本輪反彈能持續多久，會否是反轉的啟動？無論從政策還是市場熱度考慮，地產都是當下最值得跟蹤關注的板塊之一。

圖：地產ETF（159707）周K線走勢圖

説完重頭戲，下面來回顧下整體行情。

今日大盤以調整為主，滬指在地產和金融的強力支撐下，以0.1%的漲幅驚險收紅，深成指跌0.58%，創業板指跌1.15%。日內超3800股下跌，兩市成交9157.6億元，環比略增。

A50核心資產漲跌參半，相關熱門A50ETF華寶（159596）成功收漲，場內交投延續高熱度，換手率達13.03%，在首批10只跟蹤中證A50的ETF中高居第三！本周A50ETF華寶（159596）價格累漲1.88%，為連續第四周上漲！中金公司此前研判，核心資產有望成為階段性的交易主線。

資金面上，北向資金近期行蹤反覆，繼昨日大舉「掃貨」80億元，今日又大舉撤離63億元。周度來看，本周北向資金整體為淨流入，金額為48.42億元。

有個小提醒，今天，可能是近期最后一次盤中實時「圍觀」北向資金動態了。

此前於4月12日，滬深港交易所宣佈，同步調整滬深港通交易信息披露機制。滬深股通方面，港交所調整交易信息實時披露安排，不再披露滬深股通實時買入交易金額、賣出交易金額和交易總額；滬深股通當日額度余額大於或等於30%時，顯示「額度充足」；小於30%時，實時公佈額度余額。為給市場預留充足的調試和過渡時間，港交所調整對滬深股通盤中交易信息的實時披露，預計一個月后實施。

按此推算，5月12日之后的首個交易日，即下周一（5月13日），這項變化有可能生效。

【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊地產、銀行、價值幾個主題板塊的交易和基本面情況。

一、「漲」聲一片！濱江集團、招商蛇口漲停，地產ETF（159707）放量大漲4.54%！機構：超跌反彈或延續

今日龍頭房企強勢爆發，帶動地產鏈走強，代表A股龍頭房企行情的中證800地產指數收漲超4%，16只成份股中8只漲超3%。其中，濱江集團、招商蛇口雙雙漲停，新城控股盤中一度封板，收漲近8%，保利發展漲逾5%，華發股份漲逾4%，萬科A、大悦城、金融街等漲超3%。

熱門ETF方面，重倉龍頭房企的地產ETF（159707）午后持續爆發，場內價格摸高5%，收盤仍大漲4.54%，成功收復60日均線！全天換手率接近30%，成交額達7439萬元，較昨日交投放量明顯！

消息面上，浙江杭州和陝西西安5月9日發佈通知，即日起全面取消住房限購。近期，北京、成都、天津、深圳等地也相繼宣佈了進一步優化調整需求端限購、限貸等政策。隨着一系列措施持續發揮作用，市場預期正逐步改善。

方正證券分析表示，4月底高層會議提出「消化存量、優化存量」后，多城快速回應，積極響應中央號召。截至5月9日，全國範圍內僅剩海南省、北京、上海、廣州、深圳、天津等6地實行不同程度的限購政策，住房限購令已步入尾聲，為適應新的供求關係，結合中央層面明確的政策指導，一線城市在內的其余地區有望進一步松綁限購。

資本市場正在「漲」聲相迎新預期！覆盤來看，地產板塊下探新低后，近期連續反彈明顯。例如，中證800地產指數自4月24日創下2009年新低后，截至今日已反彈超16%，大幅跑贏滬深300、中證500等寬基指數，小幅跑贏同類地產指數，其掛鉤產品——地產ETF（159707）緊隨指數走勢，同期表現亮眼。

數據來源：Wind，統計區間為2024.4.24-2024.5.10。注：中證800地產指數近5個完整年度的漲跌幅分別為：2023年，-33.23%；2022年，-13.06%；2021年，-13.86%；2020年，-15.02%；2019年，26.56%。

此外，個股的反彈也值得一提。數據顯示，中證800地產指數16只成份股在2024.4.24-2024.5.10時間段內均錄得上漲。其中，新城控股區間漲幅近34%，濱江集團區間漲幅超33%。兩大權重股保利發展、招商蛇口區間漲幅均超20%，最新市值分別為1164億元、890億元。

數據來源：Wind，統計區間為2024.4.24-2024.5.10，權重數據來源於中證指數公司，截至2024.4.30。

本輪地產行情能持續多久？機構預計，短期在政策持續提振之下，帶來超跌反彈行情預計或能延續。而后續樓市銷售數據改善以及房企逐步化債完成，修復基本面及業績，將能帶動板塊個股更持續的修復行情。

配置上，國聯證券表示，長期視角看，供需兩端政策的持續發力有望增強市場信心，刺激需求釋放。房地產行業正處於轉型升級關鍵期，房企需靈活適應市場，提升產品競爭力，同時探索新業務模式，開拓新增長點，建議關注土儲優質資金穩健的央國企，以及改善性產品塑造能力較強的房企。

佈局優質央國企及優質房企，建議重點關注地產ETF（159707）。資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，匯集市場16只頭部優質房企，在投資方向上具有明顯的頭部集中度優勢，前十大成份股權重超8成，央國企含量高！地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。

二、【又新高！基本面觸底+大資金青睞，銀行股穩了？銀行ETF（512800）3連漲，刷新近兩年新高！】

再探新高！本周A股頂流銀行ETF（512800）連漲3天，今日場內價格續升1.23%，勇攀高峰，刷新2022年2月14日以來新高！

板塊個股超9成收紅，多股刷新年內新高，寧波銀行收漲3.7%，滬農商行、招商銀行、杭州銀行漲超2%，浦發銀行、平安銀行、興業銀行等跟漲居前。

開年以來，銀行股顯著跑贏，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數年內累計上漲17.88%，漲幅高居所有行業第一（中證全指二級行業），跑贏上證指數超11百分點。

分析人士解讀稱，年初至今，銀行板塊的行情主要是基於市場悲觀預期下的避險邏輯。展望后續，銀行板塊「攻守兼備」邏輯不改。基本面層面，行業潛在利空有望出盡，長期來看，后續向上彈性取決於宏觀經濟與房地產的修復進程。

基本面上，銀行業「降息潮」一波未平，一波又起。近期多家銀行公告表示，將停止/終止相關智能通知存款存量業務。同時4月以來部分城商行已率先開啟新一輪存款利率下調動作，根據媒體報道，中長期存款利率下調幅度依舊延續此前力度，不少銀行3年期、5年期定期存款利率持平甚至「倒掛」，更有城商行2年期、3年期定期存款利率開始出現「倒掛」。

一季報顯示，淨息差下行仍然是銀行業營收和利潤增長的拖累項，銀行主動調降成本，目前淨息差下行速度已有所放緩。中泰證券表示，負債端成本對息差的緩釋成效已經逐步顯現，后續存款利率仍有進一步下調的可能。預計下半年息差環比平穩，對淨利息收入的同比負貢獻度收窄，利息收入下半年企穩。

資金面上，「資產荒」現象持續，銀行股作為「盈利穩、估值低、股息高」的類固收資產，投資性價比凸顯，各路資金增持態勢顯著。

• 公募基金方面，截至一季度末，偏股型基金重倉持有銀行股的市值佔到了公募基金重倉持股市值的2.46%，較年初提升了0.51個百分點，尤其國有大行的持股市值連續4個季度倉位上升。

• 北向資金方面，一季度北向資金淨流入銀行板塊（Wind）251.97億元，位列各行業首位。

• 社保基金作為長線資金的代表，一季度顯著重倉銀行股，其中農業銀行以235.21億股、994.94億元的期末市值摘得社保基金第一重倉股，工商銀行、交通銀行、常熟銀行亦位居其前十大重倉股行列。

在低利率環境下，高股息資產稀缺性與相對確定性顯現，險資為代表的大資金有望繼續積極配置高股息、低估值的銀行板塊，推動板塊繼續走強。

看好銀行板塊估值修復行情的投資者建議關注銀行ETF。銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、中國銀行、郵儲銀行等國有大行，捕捉「高股息」主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊行情的高效投資工具。

三、利好頻現！價值ETF（510030）再起攻勢，收盤價創近9個月新高！后市投資機會如何看？

高股息強勢迴歸！聚焦「高股息+低估值」大盤藍籌股的價值ETF（510030）盤中場內價格最高漲1.17%，截至收盤，漲1.05%報0.866元，收盤價創近9個月新高。

成份股方面，地產股飆升，新城控股收漲7.92%，強勢領漲，保利發展亦不甘示弱，收漲5.54%。部分金融、建材、電力股集體上行：中國太保、中國巨石、國電電力均收漲超3%，郵儲銀行、中國銀河等部分銀行、券商股收漲超2%。

消息面上，多個城市樓市限購相繼松綁。5月9日，杭州、西安宣佈取消住房限購措施。截至目前，除海南省外，北京、上海、深圳限購已開始從外圍部分區域放松，廣州（120平米以下）、天津（120平米以下新房等）等城市僅限部分核心區域限購。

多家機構人士認為，包括一線城市在內，限購松綁已是大勢所趨。中原地產首席分析師認為，國家拉動樓市企穩的意志非常堅決，后續或將有更多、更積極的政策。

當前，多重因素助力，價值風格有望延續。

政策預期疊加經濟持續企穩

政策預期方面，4月30日中央政治局召開會議，會議決定於今年7月召開二十屆三中全會，重點研究深化改革，或提振市場風險偏好。此外會議肯定一季度經濟成績，后續政策「堅持乘勢而上，避免前緊后松」，有助於提振業績預期。

經濟基本面方面，4月國內製造業PMI超彭博一致預期、非製造業PMI仍處於擴張區間，且結構上指向出口鏈與消費，后者亦與五一出行、消費數據交叉驗證。

價值ETF（510030）成份股覆蓋金融、基建、資源等與國民經濟息息相關的板塊的龍頭股，或將較大程度獲益於此。

180價值指數估值仍處低位

Wind數據顯示，截至昨日收盤，價值ETF（510030）標的指數180價值指數市淨率為0.81倍，位於近10年21.18%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望后市，國泰君安表示，來自經濟、政策、股市不確定性的降低，有望推動投資者對風險接納程度的改善、預期的修復與倉位的回補，投資機會在年中，A股有望震盪上升。

價值投資，選擇「價值」！價值ETF（510030）緊密跟蹤上證180價值指數，該指數以上證180指數為樣本空間，從中選取價值因子評分最高的60只股票作為樣本股，覆蓋26只「中字頭」個股！上證180價值指數成份股均為「低估值+高股息」大盤藍籌股，包括中國平安、招商銀行、工商銀行等金融板塊龍頭股，以及基建、資源等板塊龍頭股，成份股股息率高，在波動行情中具有較好的防禦屬性。

本文圖片、數據來源於iFinD、滬深交易所、華寶基金。風險提示：地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發佈日期為2012.12.21；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15；A50ETF華寶標的指數為中證A50指數，該指數基日為2014.12.31，發佈日期為2024.1.2；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數，該指數基日為2002.6.28，發佈日期為2009.1.9。中證A50指數近5個完整年度漲跌幅為：2019年，43.71%；2020年，33.41%；2021年，-5.38%；2022年，-21.19%；2023年，-12.42%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，A50ETF華寶及其聯接基金、銀行ETF、地產ETF、價值ETF的風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構爲準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。