又新高！基本面觸底+大資金青睞，銀行股穩了？銀行ETF（512800）3連漲，刷新近兩年新高！

再探新高！本周A股頂流銀行ETF（512800）連漲3天，今日場內價格續升1．23%，勇攀高峰，刷新2022年2月14日以來新高！

板塊個股超9成收紅，多股刷新年內新高，寧波銀行收漲3．7%，滬農商行、招商銀行、杭州銀行漲超2%，浦發銀行、平安銀行、興業銀行等跟漲居前。

開年以來，銀行股顯著跑贏，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數年內累計上漲17.88%，漲幅高居所有行業第一（中證全指二級行業），跑贏上證指數超11百分點。

分析人士解讀稱，年初至今，銀行板塊的行情主要是基於市場悲觀預期下的避險邏輯。展望后續，銀行板塊「攻守兼備」邏輯不改。基本面層面，行業潛在利空有望出盡，長期來看，后續向上彈性取決於宏觀經濟與房地產的修復進程。

基本面上，銀行業「降息潮」一波未平，一波又起。近期多家銀行公告表示，將停止/終止相關智能通知存款存量業務。同時4月以來部分城商行已率先開啟新一輪存款利率下調動作，根據媒體報道，中長期存款利率下調幅度依舊延續此前力度，不少銀行3年期、5年期定期存款利率持平甚至「倒掛」，更有城商行2年期、3年期定期存款利率開始出現「倒掛」。

一季報顯示，淨息差下行仍然是銀行業營收和利潤增長的拖累項，銀行主動調降成本，目前淨息差下行速度已有所放緩。中泰證券表示，負債端成本對息差的緩釋成效已經逐步顯現，后續存款利率仍有進一步下調的可能。預計下半年息差環比平穩，對淨利息收入的同比負貢獻度收窄，利息收入下半年企穩。

資金面上，「資產荒」現象持續，銀行股作為「盈利穩、估值低、股息高」的類固收資產，投資性價比凸顯，各路資金增持態勢顯著。

公募基金方面，截至一季度末，偏股型基金重倉持有銀行股的市值佔到了公募基金重倉持股市值的2.46%，較年初提升了0.51個百分點，尤其國有大行的持股市值連續4個季度倉位上升。

北向資金方面，一季度北向資金淨流入銀行板塊（Wind）251.97億元，位列各行業首位。

社保基金作為長線資金的代表，一季度顯著重倉銀行股，其中農業銀行以235.21億股、994.94億元的期末市值摘得社保基金第一重倉股，工商銀行、交通銀行、常熟銀行亦位居其前十大重倉股行列。

在低利率環境下，高股息資產稀缺性與相對確定性顯現，險資為代表的大資金有望繼續積極配置高股息、低估值的銀行板塊，推動板塊繼續走強。

看好銀行板塊估值修復行情的投資者建議關注銀行ETF。銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股市場42只上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、中國銀行、郵儲銀行等國有大行，捕捉「高股息」主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、西安銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊行情的高效投資工具。

數據來源：滬深交易所。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。