高息存款「銷聲匿跡」背后……

CFIC導讀

◆在存款利率持續下行的當下，大額存單「一單難求」，年利率3%以上的定期存款近乎絕跡。近期，民生銀行、招商銀行宣佈停售半年及以上期限大額存單產品，中小銀行加入存款「降息」大軍，手工補息、通知存款、中長期大額存單等高息攬儲工具都迎來調整。

原標題：「消失」的高息存款

「這兩年存款利息一直在降。以前總覺得三五年的存款期限太長，現在只后悔當時沒多存點。」資深儲户李鑫一邊懊惱，一邊也對銀行拉存款的積極性感到費解，「以前去銀行存款還送米麪油，現在感覺不‘吭聲’了。」

在存款利率持續下行的當下，大額存單「一單難求」，年利率3%以上的定期存款近乎絕跡。近期，民生銀行、招商銀行宣佈停售半年及以上期限大額存單產品，中小銀行加入存款「降息」大軍，手工補息、通知存款、中長期大額存單等高息攬儲工具都迎來調整。

高息存款逐步「銷聲匿跡」的表象下，錢到底往哪存？

三年內下調四輪 存款利率持續下行

繼存款利率多次下調后，被稱為「攬儲利器」的通知存款、協定存款等「類活期」存款也迎來調整，主打「起點低、期限靈活、收益高、自動滾存」的智能通知存款也一時難覓。

近日，渤海銀行、廣發銀行以及大連農商行等多家中小銀行發佈公告稱，將取消旗下通知存款產品的自動轉存功能，或直接下架智能通知存款產品。光大銀行日前亦公告稱，將人民幣協定存款利率統一調整為1.15%，同時停止對公智能存款的自動滾存功能。

事實上，早在去年5月，包括國有大行、股份行等在內的多家銀行就已下架智能通知存款產品，或下調通知存款利率加點上限。回溯來看，2022年9月，國有大行率先調降存款掛牌利率，拉開了存款「降息」的序幕。至今，存款利率歷經四輪下調，通常是國有大行率先下調，股份行、中小銀行跟進，「梯次」輪動調整存款利率。

存款的隱性成本也在壓降範圍內。近期，市場利率定價自律機制發佈倡議，要求商業銀行禁止通過手工補息高息攬儲。

由此來看，從剛性成本到隱性成本，銀行負債成本壓降「多管齊下」，一方面增加企業端活期存款留存，加強低息存款的吸收；另一方面對高息存款進行額度管理，減少高付息主動負債。

「上述舉措的出發點都是精細化管理存款付息成本。」中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平表示，這也表現在銀行的存款經營理念正在從費用驅動型存款、成本驅動型存款向結算驅動型、業務驅動型存款轉型，重點是利用金融科技手段提升服務水平，通過提升賬户的活躍度增加存款沉澱。

今年一季度，多家銀行罕見出現存款縮減現象。例如廈門銀行一季度末存款較年初下降9.1%，主要是因壓降公司存單質押業務及高成本外幣存款。天津銀行客户存款金額較年初減少0.89%，主要是該行持續壓降高成本存款，一定程度上影響了各項存款增長。

「我們今年對高成本存款的壓降力度會非常大，包括協議存款、結構性存款、三年期以上的大額存單。我們制定了一些合理的增長目標，對高成本存款的佔比會有適當控制。」中國銀行原副行長張毅在業績發佈會上如是説。

存款定期化帶來的挑戰

消失的高息存款背后，是銀行負債管理這本「難唸的經」。

當前貸款利率處於歷史低位，在資產端定價下行的壓力下，銀行需要從負債端着手「減負」，從而確保自身長期服務實體經濟的能力。

「存款作為銀行最重要的資金來源，對銀行成本和資產負債管理都具有深遠影響。」中國銀行研究院博士后李一帆表示，銀行加強主動負債管理能力，就要把握好存款業務的規模、定價及效率三者之間的關係，以及定期存款與活期存款、公司存款和個人存款的恰當配比，通過不斷調整存款結構優化資產負債佈局。

當前，存款定期化趨勢是銀行負債端的主要特徵——長期限、高成本的定期存款持續增加，企業端的活化資金卻在減少，直接推升了銀行的存款付息率，使得負債端的壓力越來越大。存款利率雖然降了，但是居民的儲蓄意願並未減退。中國人民銀行統計數據顯示，今年一季度人民幣存款增加了11.24萬億元，其中住户存款增加了8.56萬億元。

存貸款兩端的雙重壓力直接反映在淨息差上。數據顯示，商業銀行截至2023年末的淨息差已降至1.69%的歷史低位，已低於監管合意水平。在42家上市銀行中，2023年僅青島銀行一家淨息差走闊，其余41家上市銀行淨息差悉數收窄，降幅最大的超過40個基點。

「銀行體系核心負債成本仍然居高不下，呈現一定剛性特徵。」光大證券金融行業首席分析師王一峰認為，存款降息對零售存款成本起到一定改善效果，但對於議價能力相對較強的機構客户、大企業客户而言，「超自律」現象普遍存在，存款掛牌利率下調難以對該類存款產生明顯影響。較大規模的「手工補息」推升了存款付息率，這一現象得到規範后情形有望好轉。

新一輪存款利率下調即將到來

得益於存款利率下調效能釋放和銀行主動壓降負債成本措施，今年一季度上市銀行存款定期化壓力已有所緩解，淨息差降幅已有所收窄。浙商證券研報表示，一季度上市銀行息差降幅好於預期，負債端成本率環比下降4個基點至2.07%，自2022年四季度以來首次出現改善，主要得益於存款降息紅利釋放。

但這並不「妨礙」全行業打響息差保衞戰。

在業內人士看來，今年銀行淨息差仍將走低，但降幅也會逐步收窄，考慮到宏觀經濟需要，存款利率還有下行空間。結合時點因素和歷次存款利率下調的情況，國有大行調降存款利率大致發生在每年5月、9月。

李一帆認為，2024年商業銀行淨息差仍將走低，以量補價的規模因素是支撐商業銀行利息收入增長的關鍵。銀行在未來要持續優化負債端成本管理，結合經濟形勢、監管要求和自身經營發展需要，「隨行就市」動態調整利率水平，保障經營穩健發展。

「為緩解淨息差下行壓力，預計2024年存款利率或出現多輪下調。」國信證券王劍認為，銀行會繼續減少對存款的利息補貼以及利息之外的費用，進一步壓降存款的隱性成本。中泰證券研究所所長戴志鋒預計，下半年息差和淨利息收入逐步企穩，負債端成本對息差的緩釋成效已經逐步顯現，后續存款利率仍有進一步下調的可能。

新一輪存款利率調整的政策信號已經釋放，日前召開的中共中央政治局會議提出，要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，加大對實體經濟支持力度，降低社會綜合融資成本。

「從政策着力點看，下一步還將繼續推動實體經濟融資成本穩中有降，預計也會呵護商業銀行合理的淨息差和利潤空間，以確保銀行體系的穩健性。考慮宏觀經濟的發展情況，存款利率仍有下行空間，淨息差將盡可能維持基本穩定。」楊海平説。