【灣區早參】H股"全流通"規則調整；多地開展住房「以舊換新」

一、宏觀經濟：

1、香港金管局公佈，香港於2024年4月底的官方外匯儲備資產為4164億美元，較3月底的4235億美元，減少71億美元。4月底並無未交收外匯合約，而3月底為5億美元。為數4164億美元的外匯儲備資產總額，相當於香港流通貨幣5倍多，或港元貨幣供應M3約39%。

2、中國央行連續第18個月增持黃金儲備，累計增持1016萬盎司，按區間均價測算，合計增持金額約1450億元。數據顯示，截至4月末，中國黃金儲備規模為7280萬盎司，環比增加6萬盎司。

3、央行周二開展20億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，當日有4400億元逆回購到期，因此單日淨回籠4380億元。

二、行業動態：

1、2024年第一季度，全國市場監管部門完成食品安全監督抽檢769478批次，依據有關食品安全國家標準等進行檢驗，發現不合格樣品18129批次，監督抽檢不合格率為2.36%，較2023年同期上升0.18個百分點。

2、乘聯會表示，近期新能源領軍企業的市場優勢持續擴大，市場分化加劇。根據初步數據，全國乘用車市場2024年3月新能源銷量萬輛以上廠商批發銷量，佔總體新能源乘用車3月全月銷量的85%，這些企業的4月預估銷量為68萬輛，按照上月結構佔比預測4月的全國新能源乘用車銷量在80萬輛左右。

3、克而瑞研究中心發佈報告稱，2024年1-4月，中國房地產市場繼續保持低位運行。4月，TOP100房企實現銷售操盤金額3121.7億元，環比下降12.9%，同比下降44.9%，單月業績規模仍保持在歷史較低水平。

4、今年「五一」假期，我國營業性演出（不含娛樂場所演出）場次3.44萬場，同比增長10.66%；票房收入20.84億元，增長37.17%；觀眾人數1026.73萬人次，增長18.63%。

5、《成都市產業建圈強鏈2024年工作要點》印發，標誌着今年成都產業建圈強鏈行動迎來全新「路線圖」。低空經濟、氫能成為今年成都實施產業建圈強鏈行動打造的兩條重點產業鏈。自此，成都產業建圈強鏈重點產業鏈累計達30條。

三、大報頭條：

1、中國證券報

降準降息有空間 助力營造良好貨幣金融環境

市場近期對降準降息的討論日漸升温。專家表示，在政府債券發行進度加快和超長期特別國債將發行的背景下，降準可更好地提供中長期流動性，擇機降息可進一步降低實體經濟融資成本，助力營造良好的貨幣金融環境。

證監會明確企業在境外轉板上市前應履行備案程序

證監會5月7日消息，證監會發布《監管規則適用指引——境外發行上市類第7號：關於境內企業由境外場外市場轉至境外證券交易所實現境外發行上市的監管要求》。證監會表示，近期，某在境外場外市場掛牌的境內企業向境外監管機構提交了轉至境外證券交易所上市的申請，在未履行境外首次公開發行上市備案程序的情況下，完成境外上市。上述行為違反了《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》相關規定。

債基申贖有門道 長短搭配為上策

受政策和供給預期主導，4月底，國內債市行情出現「急剎車」，債基淨值普遍遭遇回撤，多隻債基產品還出現大額贖回情況。中國證券報記者採訪多位公募人士瞭解到，此輪債基的「贖回潮」主要來自個人投資者；同時，以保險、資管、理財為代表的機構資金出於配置的考量，有針對性地申購配置債基產品，但整體對債市的態度相對偏謹慎。

多地開展住房「以舊換新」 聚焦三種模式

機構數據顯示，截至目前，全國已有超50城表態支持住房「以舊換新」，主要包括直接收購用作保障房、通過與中介合作加快舊房出售併購買新房、對相關購房者發放契税補貼三種方式。業內人士認為，目前掛牌出售二手房的客户，不少有改善性換房需求，而賣房難、周期長、折價多等因素成為換房的障礙。推出「以舊換新」政策，可以減少居民換房障礙，推動房地產行業平穩健康發展。

2、上海證券報

4月至今202家公司獲超百家機構集中調研

一季度結束后，年報和一季報集中披露，機構也馬不停蹄地走訪上市公司。4月至今，合計有近1900家上市公司獲得機構調研，部分公司關注度很高，參與調研的機構數量超100家。

培育新質生產力 擴大投資消費 優化營商環境 各地二季度拼經濟主打三張「牌」

近日，新疆、安徽、江西、河南等地陸續召開會議，總結一季度經濟工作，研究部署下一步工作。從相關會議釋放的信號看，各地將堅持乘勢而上，二季度拼經濟主打培育新質生產力、擴大內需、優化營商環境三張「牌」，切實鞏固和增強經濟回升向好態勢。

日本央行身陷兩難 外匯干預疑竇重重

過去一周，日元匯率起伏吸引着市場目光。截至5月3日，當周日元對美元匯率漲幅超3%，其中4月29日單日錄得約2%的漲幅，令市場對日本當局外匯干預的猜測逐步發酵。

IPO「備考生」迎新規 誰將離場？

伴隨IPO新規落地，A股擬上市企業迎來「新考卷」。4月30日，為貫徹落實新「國九條」，中國證監會及滬深交易所正式發佈《股票發行上市規則》《科創屬性評價指引（試行）》等多項規則，通過適度提高主板和創業板上市財務指標、科創板科創屬性評價標準，來進一步完善發行上市制度，從而嚴把「上市關」。

3、證券時報

一季報淨利潤同比大增近160% 封測行業重回增長軌道

今年一季度，封測行業迎來業績拐點，行業整體實現營業收入175.92億元，同比增長20.69%，實現歸母淨利潤3.99億元，同比大增159.66%。封測行業自2022年起，已連續兩年盈利下滑，今年有望重回增長趨勢。

優化國債期限結構 財政金融協力空間廣闊

國債既是核心金融產品，也是財政籌資工具。自中央金融工作會議提出「充實貨幣政策工具箱」以來，人民銀行已多次釋放將在二級市場開展國債買賣操作的信號，財政部亦明確將在中觀機制上支持央行國債操作。這對財政與貨幣金融政策的協調配合力度提出更高要求。

重磅！H股"全流通"規則調整

5月6日，《國家外匯管理局關於印發〈資本項目外匯業務指引（2024年版）〉的通知》正式施行。根據這一規定，有券商也發佈了H股全流通業務調整的通知。據悉，此前，股東減持全流通的H股，應先去當地外匯局登記，隨后憑外匯局證明到券商營業部登記額度信息以控制賣出額度，防止超額賣出。新規實施后，投資者減持前無須登記，減持后，須在20個工作日內到外匯局登記。券商取消了交易額度控制。

廣汽集團馮興亞迴應價格戰： 競價搶單符合客觀規律

今年以來，車市價格戰愈演愈烈，從第一季度已延續至今，且伴隨着越來越多的新產品推出，不斷有車企加入此輪價格戰。據國家發改委價格監測中心此前發佈的信息，今年以來，深圳市新能源汽車價格普遍下跌，年內跌幅在5%~10%左右。

4、證券日報

險資「活水」精準澆灌中國「芯」 助力新質生產力發展

在不考慮技術細節的情況下，芯片、半導體、集成電路基本可視作同一概念。隨着集成電路產業技術的飛速發展，人們的生活發生了翻天覆地的變化。但半導體產業行業壁壘高，是典型的資本、技術雙密集型產業，要在這個領域闖出一條自主創新之路，技術、資本缺一不可。

年報收官一批財務類退市公司現身 「應退盡退」已是大勢所趨

隨着2023年年報收官，一批觸及財務類退市指標面臨退市的A股上市公司也浮出水面。據不完全統計，有9家公司因2023年財務指標尚未改善、被出具無法表示意見的審計報告等原因鎖定財務類退市。同時，近期A股退市節奏加快，僅5月6日當天，就有*ST左江、*ST三盛、*ST太安、*ST越博、*ST中期等5家公司公告，收到深圳證券交易所終止上市事先告知書；同日，ST中南發佈存在可能因股票收盤價連續低於1元/股而被終止上市的第九次風險提示公告。

一季度社保基金、險資持有銀行股情況曝光：社保基金重倉9只銀行股 兩險企躋身銀行十大股東

A股42家上市銀行2023年年度報告及2024年第一季度報告均已披露完畢，各家銀行的股權結構變化情況隨之浮出水面。同花順數據顯示，整體來看，相較上年末，截至今年一季度，42家上市銀行的股東數量均有不同程度的下降（「A+H」兩地上市的銀行股僅統計A股股東總數）。同時，超七成銀行的前十大流通股股東持股比例較上年末上升，這意味着流通盤籌碼趨於集中。

四、昨日滬深港：

滬深股市：周二，截至收盤，滬指漲0.22%，深成指跌0.08%，創業板指跌0.14%。

港股：周二，截至收盤，恆指跌0.53%，國企指數跌0.7%，恆生科技指數跌2.13%。

港股通資金流：周二，南向資金淨流入47.10億元，港股通(滬)淨流入30.80億元，港股通(深)淨流入16.30億元。北向資金淨流出9015.81萬元，滬股通淨流入7.24億元，深股通淨流出8.14億元。

五、隔夜外盤：

美國股市：周二，美國三大股指收盤漲跌不一，道指漲0.08%報38884.26點，標普500指數漲0.13%報5187.7點，納指跌0.1%報16332.56點。

歐洲股市：周二，歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數漲1.45%報18438.53點，法國CAC40指數漲0.99%報8075.68點，英國富時100指數漲1.22%報8313.67點。

日韓股市：周二，日經225指數漲1.57%，報38835.10點；韓國綜指漲2.16%，報2734.34點。

六、研報精選

1、中信證券研報表示，覆盤通信行業2023年及2024Q1財報，AI正深刻重塑通信產業格局。數通光模塊龍頭直接受益北美AI爆發，業績實現高速增長；國內IDC、液冷、通信設備龍頭加快算力與AI佈局，國產算力產業鏈發展提速，AI與算力能力逐步成為通信產業公司的「勝負手」。但同時，宏觀經濟增速放緩、國內信息化數字化支出下降，亦使得5G、ICT、傳統數據中心等領域短期承壓。運營商等優質央國企則延續良好增長、強化成本與資本開支控制、提升股東回報，股息率極具性價比。展望全年，建議持續關注AI算力與高股息板塊龍頭。

2、中金公司研報指出，近期風險偏好邊際修復，避險資金流出對黃金價格的壓制作用已有所顯現。年初以來，美國通脹黏性促使降息預期不斷調整，我們認為黃金投機市場或仍處於預期主導階段，與2013—2015年的加息預期交易階段正好相反，利率將降未降、衰退風險仍存之際，降息預期交易階段可能是黃金的價值彰顯時刻，短期避險回調后，我們認為黃金價格或仍有望繼續受益於降息預期交易。往前看，在不發生全球動盪或經濟衰退的基準情形下，我們提示市場交易的反身性或意味着黃金價格中存在遠期泡沫風險，對標2016年，我們提示美聯儲貨幣政策的靴子落地可能成為黃金泡沫破滅的「導火索」。

3、華泰證券研報指出，24Q1上市券商歸母淨利潤同比-32%，大型券商歸母淨利潤同比-28%，好於上市券商整體。大型券商核心變化：1）多數券商資產規模較年初下滑，個別延續擴表、其他權益投資規模明顯提升。2）投資業績普遍下滑，收入規模和降幅分化。3）利息支出承壓明顯，利息淨收入普遍下滑。4）財富管理和投行淨收入繼續承壓。5）管理費用普遍下滑。6）部分擬中期分紅，分紅頻率有望增加。當前市場交投活躍度修復，看好財富管理、投資等業績彈性；政策驅動下併購熱度提升，行業頭部效應有望加強。

七、新股IPO

1、泓盈城市服務(02529)今日起招股，擬發行4000萬股H股，其中10%為香港公開發售，其余為國際配售。每股招股價介於3.2-3.6港元，每手1000股，入場費3636.31港元。股份預期將於5月17日掛牌上市。中金公司為獨家保薦人。

八、公司新聞

1、中國海外發展(00688)公佈，於2024年4月，中國海外系列公司的合約物業銷售金額約人民幣217.95億元，按年下降36.0%；而相應的銷售面積約為933,400平方米，按年下降24.9%。2024年1月至4月，中國海外系列公司累計合約物業銷售金額約人民幣820.00億元，相應的累計銷售面積約2,955,600平方米，分別按年下降30.3%及46.3%。

2、中國海外宏洋集團(00081)公佈，2024年4月份，集團實現合約銷售額人民幣32.03億元及合約銷售面積261,000平方米，分別按年下跌17.3%及16.2%。在2024年1至4月份，累計合約銷售額人民幣111.2億元及合約銷售面積972,400平方米，分別按年下跌36.0%及33.7%。截至2024年4月底，累計認購未簽約額人民幣10.45億元及認購未簽約面積71,300平方米。

3、商湯-Ｗ(00020)宣佈，於2024年5月7日，上海商湯智能科技有限公司(「上海商湯」，公司的全資子公司)，與福建大數據產業投資有限公司(「福建大數據產業投資」)、上海大名城企業股份有限公司(「大名城股份」)共同簽署了戰略合作框架協議。

4、百威亞太(01876)公佈截至2024年3月31日止三個月的未經審覈業績，期內股權持有人應占溢利2.87億元(美元．下同)按年跌3.4%，每股盈利2.18仙跌3.1%。該公司季度收入16.43億元跌3.5%，毛利8.46億元跌0.9%，毛利率51.5%增長1.3個百分點，正常化經營溢利（正常化除息税前盈利）4.08億元跌2.4%。該公司季度總銷量約21.115億公升，按年跌4.3%。

5、中國儒意(00136)公佈，受控制結構實體北京儒意以2.59億元(人民幣．下同)收購北京有愛互娛科技100%股權，代價將以內部資源支付。該集團指，北京有愛互娛科技從事信息服務業務，核心資產為《紅警OL》遊戲的研發資產。項目的IP源自美國ElectronicArts公司單機遊戲IP「紅色警戒(RedAlert)」，在過去3年里，《紅警OL》項目業績表現穩定。基於模擬遊戲生命周期，該集團認為《紅警OL》項目未來依舊有可觀收益，其研發資產亦將維持較高的商業價值，而北京有愛互娛科技在2022年度純利289萬元，去年底資產淨值約3.4億元。

6、贛鋒鋰業(01772)公佈，以不超過3.427億元（美元．下同）收購MALILITHIUM40%股權，令MALILITHIUM成為其全資附屬公司。該集團指，去年9月及今年1月共斥不超過2.03億元收購MALILITHIUM60%股權。至於MALILITHIUM從事礦產資源投資，持有鋰輝石礦，位於非洲的礦區面積100平方公里，估計氧化鋰289萬噸，去年虧損約94萬元，未錄收入。

7、中國寶力科技(00164)公佈，與配售代理訂立配售協議，以每股配售價1.03元配售最多約1680.3萬股新股，集資最多約1700萬元。該集團指，每股配售價比昨天收報1.24元折讓約16.94%，新股佔擴大后股本約16.67%，向不少於6名獨立承配人配售。該集團指，擬將配售事項所得款項淨額70%用於還債、20%用於發展業務，以及10%用作一般營運資金。

8、越秀地產(00123)公佈，作為借款人與貸款人訂立一份補充融資協議，藉以修訂該融資之若干條款及條件。根據補充融資協議，該筆5億元的融資之最后到期日修改至明年2月3日。該集團指，融資協議經補充融資協議補充載有作出持股及管理契諾。倘控股股東越秀企業持股少於30%權益，或倘越秀企業不再是單一最大實益股東地位，或不再對該集團行使有效管理控制權，即構成違約事件。若發生有關違約事件，則貸款人可宣佈融資協議所有債項將立即到期應付。目前越秀企業約43.39%股權。