合成生物板塊漲成「顯眼包」，萬億賽道呼之欲出？葉帥、崔宸龍增持，謝治宇、胡劍減持

財聯社5月6日訊（記者 封其娟）五一假期一結束，合成生物概念股便演繹火爆行情，板塊漲幅居首，關於相關投資機會的討論也登上了熱門話題榜。

事件要追溯到五一假前的中關村論壇年會上，北京化工大學校長、中國工程院院士譚天偉表示生物製造是新質生產力非常重要的新賽道和新業態，目前由發改委牽頭工信部和科技部等國家部委正在聯合研製國家生物技術和生物製造行動計劃，並且有望在近期出臺，「生物製造+」是其中的關鍵內容。在他看來，生物經濟將有望成為繼農業革命、工業革命、數字革命后，未來的第四次產業革命。

生物製造即合成生物學是一種全新的「造物」技術，融合了生物學化學、工程學等多種技術，以可再生生物質為原料，以生物體作為生產介質，旨在利用廉價原料，以菌種、細胞、酶為製造工廠，規模化發酵獲得目標產品，具有清潔、高效、可再生等特點。

五一放假期間，西部證券發佈最新研報，並直言合成生物想象空間大、政策預期還沒打滿，市場發酵仍有空間；華安證券此前研報指出，生物製造是生物經濟重點發展方向，萬億賽道呼之欲出，看好在政策頻繁落地背景下，生物製造產業化有望提速。

西部證券研報指出，合成生物學產業鏈包括上游技術開發、中游平臺賦能、下游產品研發與應用，有望在醫療健康、醫美個護、能源及工業化學品、農業、食品飲料等領域得到廣泛應用，實現「新質生產力」升級。由此，該券商建議關注具備成本領先或產品高附加值/產業化實力強的細分方向。

經梳理，不少明星基金經理已重倉合成生物概念股。今年一季度，興證全球基金謝治宇、 易方達胡劍均有減持氨基酸個股梅花生物，交銀施羅德田彧龍減持后不再重倉高分子材料個股沃特股份。早在去年四季度末，盛豐衍旗下西部利得中證1000指數增強減持后已不再重倉聖達生物；與此同時，廣發基金葉帥、前海開源基金崔宸龍分別增持了原料藥個股川寧生物、化學制品個股嘉必優。

同在一季度，高盛國際與國泰君安、中金公司新進貝瑞基因十大流通股東，還見中信證券、光大證券、國泰君安、中金公司以及外資高盛公司、巴克萊銀行等機構退出多隻合成生物概念股前十大流通股東。

謝治宇、胡劍減持，葉帥、崔宸龍增持

截至一季度末，31家機構旗下50只產品重倉梅花生物，總持股2.23億股，較上季度末減持568.47萬股。這其中，重倉最多的興證全球基金總持股1.15億股，國泰基金、易方達依次排名第二、第三，分別持股3735.11萬股、2859.55萬股，其余基金公司總持股均不足千萬股。

以重倉數據看，較去年年末，減持梅花生物最多的也是興證全球基金，今年一季度減持970.35萬股。其次是易方達，減持431.65萬股，其余公募減持均不超百萬股。經過一季度減持，浙商基金、北信瑞豐、鵬揚基金均已不再重倉該股；同時，增持梅花生物最多是中郵基金，一季度增持492.9萬股。

經過一季度減持，謝治宇旗下興全合潤、興全合宜分別持有該股7075.4萬股、4341.27萬股，在一眾重倉梅花生物的產品中仍排名前二。依次排在之后的梁杏旗下國泰中證畜牧養殖ETF、胡劍旗下易方達穩健收益，分別持有梅花生物3732.59萬股、2566.16萬股，較上季度末分別增持422.28萬股、減持392.65萬股。

一季度末，興全合潤、興全合宜、國泰中證畜牧養殖ETF仍在梅花生物十大流通股東之中。經查，謝治宇旗下產品已連續10余個季度位列該行列。

截至一季度末，摩根資產管理、中郵基金、博時基金、南方基金等共計6家公募重倉凱賽生物，總持股84.39萬股。經過一季度減持，鵬華基金、廣發基金已不再重倉該股。

同一季度，僅廣發基金、天弘基金、東海基金、華富基金4家公募各有1只產品重倉川寧生物。其中，葉帥旗下廣發百發大數據策略成長持股數量最多，持股217.13萬股，其余產品重倉數量均未超15萬股。經查，2023年三、四季度均無公募產品重倉該股。

這一階段，沃特股份、蔚藍生物分別被鑫元基金、招商基金1家公募重倉。田彧龍旗下交銀產業機遇、交銀數據產業共計減持1174.27萬股后，便不再重倉沃特股份；寶盈基金、光大保德信以及國泰君安資管減持后也已不再重倉蔚藍生物。

據一季度末數據，重倉金城醫藥也僅大成基金1家公募，一季度減持227.52萬股。另外，鑫元基金減持了14.83萬股不再重倉。

截至一季度末，合成生物概念股中，已無公募重倉魯抗醫藥、富士萊、溢多利、播恩集團、聖達生物。這其中，去年四季度末，盛豐衍旗下西部利得中證1000指數增強減持后已不再重倉聖達生物。

就在一季度，高盛公司同時退出播恩集團、沃特股十大流通股東；高盛國際與國泰君安、中金公司新進貝瑞基因十大流通股東，申萬宏源退出該行列；與此同時，中信證券與中金公司、光大證券一起退出魯抗醫藥十大流通股東，還攜手光大證券、巴克萊銀行同時退出富士萊十大流通股東。

這一季度，崔宸龍旗下前海開源新經濟增持嘉必優36.96萬股、周海棟旗下華商新趨勢優選 新進該股十大流通股東。與此同時，全國社保基金一零二組合、香港中央結算有限公司退出該行列。

賣方研報指出，合成生物萬億賽道呼之欲出

在最新發布的《風口洞察·未來生命系列（一）：合成生物，新質生產力成長賽道》中，西部證券認為，從策略視角來看，合成生物想象空間大、政策預期還沒打滿，市場發酵仍有空間。

作為21世紀生命科學領域的顛覆性技術之一，合成生物技術呈非線性發展，生物製造商業化有望提速。根據CB Insights和B Capital分析，全球合成生物市場規模從2018年的53億美元增長至2023年的170億美元，預計在2028年將達到近500億美元（年均增長24%）。

另外，2024年重點工作任務中提及的AI、低空經濟在資本市場中已有發酵，合成生物同爲「新質生產力」賽道，亦有強勢輪動潛力。中央經濟工作會議及2024政府工作報告重點提及了「打造生物製造、商業航天、低空經濟等若干戰略性新興產業，開闢量子、生命科學等未來產業新賽道」。《關於推動未來產業創新發展的實施意見》明確提出加快細胞和基因技術、合成生物、生物育種等前沿技術產業化。此外， 4月14日上海合成生物學創新中心在張江正式揭牌成立，此前上海市政府於去年9月發佈了《加快合成生物創新策源打造高端生物製造產業集羣行動方案（2023-2025）》。

在投資建議上，西部證券指出合成生物仍在產業化初期，中國企業有望憑藉合成生物產品/成本優勢，成為具備全球競爭力的企業。建議關注具備成本領先或產品高附加值/產業化實力強的細分方向，核心標的包括凱賽生物（長鏈二元酸）、華恆生物（丙氨酸）、川寧生物（原料藥）、華大智造（基因測序）、金斯瑞（基因合成）、華熙生物（透明質酸鈉），此外關注貝瑞基因（基因檢測）、蔚藍生物（酶製劑）、星湖科技（食品添加劑等）、魯抗醫藥（增塑劑），以及鉅子生物、錦波生物（重組膠原蛋白龍頭）等。

最后，西部證券還給出了風險提示，一是技術發展與應用不及預期，二是行業政策監管變化風險。

華安證券通過最新研報表示，生物製造是生物經濟重點發展方向，萬億賽道呼之欲出，看好在政策頻繁落地背景下，生物製造產業化有望提速。並在研報最后揭示了5大風險：產業化進程不及預期的風險、菌種及配方泄露的風險、法律訴訟的風險、生物安全的風險、道德倫理的風險。

美國市場調查公司 BCC Research2020 年發佈的《合成生物學：全球市場》報告數據顯示，2019 年由合成生物學直接驅動的全球市場規模已達53.19 億美元，預計2024年可達188.85億美元，2019—2024 年的複合年增長率可達28.8%。

據2020年MGI發佈的《生物革命：創新改變經濟、社會和人們的生活》研究報告，預計在未來10～20 年，合成生物學相關應用可能每年對全球產生2～4萬億美元的直接經濟影響。未來生物製造有望成為繼農業經濟、工業經濟數字經濟之后的第四次產業浪潮，有望打開萬億規模的市場空間。