可可價格起伏不定！多家巧克力巨頭齊警告：失控的市場已脱離基本面

隨着可可價格的不斷飆升，希望鎖定明年可可價格的巧克力製造商發現了一個令人沮喪的現實：糖果行業的多位高管表示，失控的市場已經與基本面脱節。

智通財經APP瞭解到，儘管好時(HSY.US)、雀巢(NSRGY.US)和億滋(MDLZ.US)等大型巧克力製造商表示，他們在2024年的可可供應量要麼基本充足，要麼完全充足，但公司高管表示，目前的價格過高了，並沒有反映真實的實際情況。

瑞士三角牌巧克力(Toblerone)和奧利奧製造商億滋的首席財務官Luca Zaramella上周早些時候在財報電話會議上表示：「我們確實認為，當前的可可價格是一系列意外情況的結果，隨着時間的推移，我們相信這些情況應該會消失。目前的市場結構無法保證當前的市場價格。」

最近幾周，可可價格起伏不定，在4月19日觸及每噸1.1萬美元以上的歷史高點后，價格下跌了約三分之一。

好時首席執行官Michele Buck上周五在與投資者的電話會議上表示，這一下跌「只是我們看到的市場巨大波動的進一步證據。目前還沒有關於供需有意義的新信號」。

誠然，市場上確實有一些實際因素在起作用，尤其是科特迪瓦和加納的可可產量短缺，這兩個國家的可可產量佔全球產量的一半以上。世界上最大的生產國一直在努力應對乾旱和疾病，以及投資不足和資源缺乏等結構性問題，這些問題可能會持續數年。但流動性的缺乏正在加劇任何超出純粹供求關係的價格波動。

由於大型可可客户對2024年的供應進行了很好的對衝，他們基本上能夠經受住最近的市場瘋狂。不過，許多人現在都在市場上尋求2025年的保護。

雀巢首席執行官Mark Schneider上周在與分析師的電話會議上表示：「今年剩余時間的關鍵消息是，作為遠期合同的一部分，我們在很大程度上得到了保護。我們現在需要看看價格的走向，這樣我們才能明確並制定出2025年的戰略。」

好時表示，其2025年的計劃正在「進行中」，並拒絕討論對衝政策或定價策略，但首席財務官Steve Voskuil補充稱，多元化採購是該公司應對波動的另一種方式。

Zaramalla表示，億滋正在「考慮所有可能的情況」，這包括建立靈活的結構，如看漲期權。