極氪即將IPO，中國高端純電迎來拐點時刻

　　今年4月，中國新能源汽車滲透率首次超過50%，成功超越了燃油車，這是中國新能源汽車發展史上的里程碑時刻。

　　而就在剛剛，作為中國高端純電企業的代表，極氪IPO也迎來了關鍵性進展。美東時間5月3日，極氪向美國SEC證券交易委員會提交了更新后的紅鯡魚版招股書，將發行1750萬股ADS（美國存托股），發行價格區間為每股ADS 18至21美元。

　　在中國新能源汽車突破發展的「天時」之下，極氪此時IPO正當其時。雖然此時全球資本市場並不景氣，但極氪憑藉着獨特的商業模式、高速成長的業務體系、持續向好的盈利能力，將在全球市場證明中國新能源汽車產業的長期價值。

　　中國新能源滲透率首超50%，極氪上市正當其時

　　此次極氪IPO，原有股東吉利汽車表示將認購不超過3.2億美元的ADS，同時寧德時代、Mobileye等投資者和股東也表示有興趣參與認購。

　　當前，全球經濟復甦的形勢依然不明朗，資本市場的環境也不夠景氣。極氪選擇此時上市，意味着其並非看重短期市值，而是更加追求長期價值。

　　從內部來看，極氪背靠吉利控股集團，擁有着資金、技術等眾多方面的資源支持；同時，當前的極氪經營健康，數據顯示，極氪2023年經營活動淨現金流為22.753億元，賬上並不缺錢。

　　實際上，上市是極氪的既定戰略。作為一家生而全球化的企業，極氪需要走向全球資本市場，以完善其全球化佈局。美股作為全球規模最大，交易最活躍，最具影響力的資本市場，登陸美股將進一步提升極氪全球治理能力，為全球投資者帶來中國高端新能源全球化發展的長期價值；與此同時，登陸美股后，極氪也能夠多元化融資渠道，豐富資金來源。

　　招股書顯示，極氪此次上市的募集資金將主要用於：約45%將用於研發更先進的純電動汽車技術與擴大產品組合；約45%將用於銷售、營銷以及擴大服務與充電網絡；約10%將用於一般企業用途，包括營運資金需求，以支持業務運營。

　　可以看到，上市之后，極氪將在產品研發、銷售渠道、補能網絡等方面進一步加速。

　　此時上市也是極氪按照既定的上市計劃推進。2023年8月25日，極氪接獲中國證監會境外發行上市備案通知書，完成中國證監會備案申請，並於當年11月10日正式向SEC提交了IPO招股書文件。根據中國證監會發布的《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》，備案有效期為1年，此時也在備案有效期內。

　　從外部來看，此時極氪上市也面臨着中國新能源汽車行業發展的「天時」。

　　乘聯會數據顯示，今年4月上半個月，中國新能源汽車滲透率首次突破50%，也是首次超越燃油車。這不僅是中國新能源汽車行業的里程碑時刻，更是在全球新能源汽車市場處於領跑狀態。作為全球最大的新能源汽車生產國，這意味着新能源汽車發展的拐點已經到來。

　　而極氪作為中國高端純電車企的代表，此時上市也是順勢而為。

　　開闢獨特商業模式，迎來快速爆發

　　在新能源汽車領域，主流廠商有兩條賽代，第一條賽道是由傳統車企轉型而來的智能電動車企業，第二條賽道是以特斯拉為代表的造車新勢力。而極氪則開闢了第三賽道，兼具傳統車企和新勢力兩種基因，並開啟了全新的發展模式。

　　從2021年正式成立，極氪實現了三年便即將走向上市，創造了新能源汽車企業最快IPO的新紀錄。

　　極氪為何能夠快速取得如今的成績？最核心的競爭力還是SEA浩瀚架構。架構的優勢決定車企的優勢，SEA浩瀚架構作為全球第一個純電架構，由吉利控股集團耗時五年、投資200億元打造，而在吉利控股集團的賦能下，極氪剛成立便擁有了這種技術基礎，這是其它造車新勢力所不具備的能力。

　　基於SEA浩瀚架構，極氪在成立三年來快速推出了多款極具競爭力的產品。2021年，極氪交付首款產品豪華獵裝轎跑極氪001；隨后的2022年，極氪推出首款原生純電豪華MPV 009；2023年，極氪先后推出新奢全能SUV極氪X、以及首款純電豪華轎車極氪007；2024年，極氪在SEA浩瀚架構的基礎上，投資70億元專屬開發了浩瀚-M架構，同時基於該架構打造的家庭全場景大五座純電車型極氪MIX正式對外亮相。這些車型都成爲了各自細分市場的標杆產品。

　　另外，在生產製造方面，在吉利控股集團的支持下，極氪擁有眉山工廠、春曉工廠、成都工廠、極氪工廠四個生產基地。

　　這些重資產是吉利控股集團持有，極氪負責經營管理。在這種獨特的商業模式之下，極氪可以避免在純電架構、工廠等重資產方面進行重複投入，而是可以輕資產運營，聚焦在產品研發、渠道、補能體系等方面的建設。

　　比如在渠道方面，極氪堅定不移的推進直營模式，在海外市場同樣如此；在補能體系方面，也是堅持自建，快速佈局。數據顯示，截至4月底，極氪自建充電站達到1028座（含專用場站），並已上線471座極充站（超快充站），極充樁累計2547根，800V超快充樁保有量行業第一。

　　在快速的產品迭代以及完善的渠道、補能體系等建設之下，支撐了極氪銷量的快速攀升。

　　數據顯示，2021年極氪銷量6000輛，2022年銷量提高到7.2萬輛，2023年進一步攀升至11.8萬輛；今年4月，極氪單月銷量再創歷史新高，1-4月銷量更是同比大增111%，持續穩居20萬以上中國純電品牌銷量冠軍。在此趨勢下，極氪將有信心完成今年23萬輛的年度目標。

　　值得注意的是，極氪獨特的商業模式也讓其在市場份額擴大的同時，整車毛利率持續提升，在高速成長和健康運營之間取得了很好的平衡。在今年3月的吉利汽車2023年業績發佈會上，吉利汽車集團副CFO戴永表示，在銷量提升、毛利上漲的前提下，2024年極氪將力爭實現按香港財務報告準則下扭虧為盈的目標。

　　加速全球化佈局，中國高端純電迎來拐點

　　在今年3月的中國電動汽車百人會論壇上，吉利控股集團總裁、極氪CEO安聰慧表示，吉利控股集團的發展目標是要成為新能源汽車時代的大眾集團，而極氪則肩負着高端純電的全球使命。

　　在全球化上，一方面，作為一個標準性的全球化企業，吉利控股集團全球擁有超12萬員工，有將近1/3的員工在歐洲，海外的銷量佔比接近40%，其全球化資源可以賦能極氪；另一方面，極氪生而全球化，目前在全球擁有6大研發中心，超7000位全球研發人員，還設有歐洲銷售公司以及美國辦公室。

　　當前，極氪還在加速產品、渠道等方面的出海佈局。2023年的上海車展上，極氪正式發佈歐洲戰略，首批線下直營門店將落地瑞典斯德哥爾摩和荷蘭阿姆斯特丹。隨后，極氪001及極氪X兩款車型也開啟銷售和首批交付；而2024年，極氪計劃再進入歐洲8國豪華市場，同時進入東南亞、中東、南美、澳洲等50個國家地區市場。

　　在高端純電領域，特斯拉無疑是全球標杆。而極氪正在加速追趕，甚至在某些領域已經超越特斯拉。

　　比如在整車毛利率方面，極氪2023年整車毛利率達15%，超越了蔚來（10%）和小鵬（-2%），在高端純電領域僅次於特斯拉（19%）；值得注意的是，極氪的整車毛利率呈現出持續正增長狀態，2021年為1.8%，2022年全年4.7%，2023年前三季度14.8%，2023年四季度為15.3%，這也與特斯拉毛利率不斷降低形成鮮明對比。

　　再比如銷量方面，數據顯示，今年4月前三周，極氪在國內單一車型銷量上超越特斯拉競品，三省區品牌銷量超越特斯拉。

　　作為中高端純電企業的代表，隨着極氪此次走向IPO，將進一步完善其全球化佈局，讓中國高端純電走向全球市場，也將重估中國新能源汽車的價值。

　　結語：

　　無論是中國還是全球市場，新能源轉型均是汽車產業不可逆轉的大趨勢，更是汽車產業百年未有之大變局。

　　作為一家剛剛成立三年的品牌，極氪取得如今的成績實屬不易。在技術研發、產品佈局、品牌營銷等方面，都為中國乃至全球新能源汽車市場提供了一個全新的轉型樣本。

　　在中國新能源滲透率首次超越50%之際，極氪的上市，不只是極氪、吉利的成功，更是中國高端新能源汽車走向全球的標誌性時刻。

責任編輯：郝欣煜