百勝中國重啟餐廳擴張、股份回購

Doug Young

在爭奪中國快餐市場的競爭中，百勝中國控股有限公司(紐約證券交易所代碼：YUMC)遙遙領先。今年第一季度，這家位於中國的肯德基和必勝客餐廳運營商開設了1.5萬家門店，這是一個重要的里程碑，因為它擴大了在許多較小城市的業務，這些城市是中國大部分人口的家園。

這是該公司周二發佈的最新季度報告中最重要的亮點之一。另一份報告顯示，今年前三個月，百勝中國在股票回購和分紅上的支出達到創紀錄的7.45億美元，通常統稱為「向股東返還資金」。爲了做到這一點，它在一個季度內回購了比其上市公司8年曆史上任何一年都多的股票。該公司還將季度股息推高至新高。

它回報了投資者，因為它繼續在一個儘管消費者支出更加謹慎但仍有很大增長空間的市場上進行快速擴張。在其他方面，阿里巴巴通過推出新的小型商店模式，加快了進軍中國所在小城市的步伐，這些模式的開店成本只有目前平均成本的三分之一。它還加大了進軍特許經營的力度，利用其強大的技術訣竅和運營能力，並利用經驗豐富的第三方合作伙伴的優勢，更快地擴張，特別是在較小的市場和醫院、大學甚至高速公路服務站等難以觸及的渠道。

該公司還向星巴克(NASDAQ：SBUX)和當地領軍企業星巴克(OTC：LKNCY)等咖啡店運營商發起了挑戰，肯德基為其咖啡部門KCOFFEE推出了單獨的店面，與現有的肯德基門店並排，允許共享廚房和其他資源，在大幅降低門店投資成本的同時實現更高的效率。

百勝中國首席執行官喬伊·沃特在公司第一季度財報電話會議上表示：「我們正在通過靈活的門店模式、特許經營和一系列不同價位的令人興奮的產品，通過多方面的方式擴大(我們的)潛在市場。」「隨着這些行動的實施，我們相信我們將保持強勁增長，併爲我們的股東創造長期價值。」

該報告顯示了總體上積極的業務趨勢，包括按不變貨幣計算的收入穩步增長。與星巴克、麥當勞(NYSE：MCD)和前母公司百勝餐飲集團(NYSE：YUM)等全球同行相比，百勝的股價相對被低估，這可能是該公司如此積極地回購股票的原因。

百勝中國表示，今年前三個月，該公司斥資6.81億美元購買了1,660萬股票。其網站顯示，該公司在4月份繼續大舉買入該股，截至4月23日，今年已購買了1790萬股。相比之下，該公司在去年全年回購了1240萬股票，在2022年回購了1060萬股票，這是該公司在該年購買超過1000萬股票的唯一兩年。

同時，該公司還宣佈季度股息為每股0.16美元，大幅高於去年四個季度的每股0.13美元和2022年和2021年的每股0.12美元。

接下來，我們將看看該公司的一些最新舉措，其中許多旨在開發中國的較小市場，這對其到2026年為中國一半的人口提供服務的目標至關重要。該公司表示，第一季度新開了378家餐廳，總數達到15022家。在這些新開業的門店中，約三分之二使用了較小的業態，這些業態通常更適合開發對價格更敏感的低端市場。

管理層指出，肯德基中國最近推出了一款菜單簡化、設備優化的「小鎮迷你模型」，每家新店的開張成本低至50萬元(6.9萬美元)--僅需三分之一，而目前的平均成本為120萬元至150萬元。它補充説，必勝客還開發了自己的緊湊型就餐餐廳模式。截至第一季度末，肯德基約佔百勝中國門店的70%，必勝客佔23%，其余來自小肥羊和黃繼黃等規模較小的連鎖店。

百勝中國重申了其先前的目標，即今年新開門店1,500至1,700家，到2026年底門店總數達到20,000家。

去年，它制定了一個目標，即在未來三年內，與特許經營合作伙伴共同開設15%至20%的新店。肯德基已經處於這一區間，最近一個季度的總體比例也達到了19%。

送貨是該公司最近通過與第三方外賣服務合作來追求擴張的另一個領域。這些合作伙伴中的一些人直接與公司的訂購網絡相連，創建了一個比百勝中國之前由自己的司機完成所有送貨工作的更高效的系統。該公司表示，第一季度的外賣銷售額增長了12%，佔肯德基和必勝客訂單總額的38%。

在咖啡方面，該公司加入了中國最近對咖啡的狂熱，為其KCOFFEE部門推出了一種新的店面模式。自2015年以來，該品牌一直是肯德基產品的一部分，但現在正作為一個獨立的店面附屬於肯德基門店。雖然新的KCOFFEE門店有自己獨立的用餐空間和菜單，但它們與現有的肯德基餐廳並駕齊驅，以利用他們的廚房和其他資源。在不到一年的時間里，該公司已經開設了100家這樣的門店，隨着第一季度KCOFFEE杯子的銷量同比增長30%，該公司打算「積極推出這一模式」。

我們將介紹該公司的一些「大局」財務報告，按不變貨幣計算，該公司營收同比增長7%，至29.6億美元，其中大部分收益來自新開的門店。底線是該公司公佈的核心運營利潤為3.96億美元，同比增長1%。該公司淨利潤大致持平，為2.87億美元，但由於去年大舉回購股票，按不變貨幣計算，其每股收益仍增長了10%。

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