香港金融史重大時刻：比特幣ETF正式登陸港交所

　　4月30日，香港比特幣現貨ETF、以太坊現貨ETF將正式登陸港交所。迎來首個交易日。

　　此前，據財聯社曾報道稱，華夏基金（香港）、嘉實國際、博時國際宣佈，三家基金子公司申請的首批香港比特幣現貨ETF、以太坊現貨ETF產品，均已經獲得香港證監會批准，擬定於4月29日發行，4月30日在香港交易所上市。

　　這是亞洲市場上首次推出此類產品，這兩類產品旨在提供緊貼比特幣和以太幣現貨價格的投資回報（扣除費用及開支前）。在業內看來，亞洲現貨比特幣和以太幣ETF的發行，為零售和機構投資者提供了一個安全、高效且便捷的配置數字資產的工具。

　　此舉被稱香港金融史上的重大時刻。

　　昨日華夏基金 （ 香港 ） 有限公司舉辦‘亞洲首發 - 現貨華夏比特幣 ETF 及現貨華夏以太幣 ETF’之新聞簡報會。此次新聞簡報會由華夏基金 （ 香港 ） 數字資產管理主管和家族財富主管朱皓康和 OSL ETF 及託管業務負責人 Wayne Huang 對以下問題進行回答。

　　華夏基金 （ 香港 ） 數字資產管理主管和家族財富主管朱皓康表示，非常有信心香港虛擬資產現貨 ETF 上市首發規模（超過 1.25 億美元）能超過美國首日的發行規模。美國10家美國比特幣現貨 ETF 發行商在今年1月10日首日的發行規模為1.25億美元。華夏有信心成為三家發行商中首發規模最大的 ETF 發行方，具體可以在今日上午9：30 給大家揭曉這個謎底。

　　以下是問答內容。由Foresight News現場整理匯編。供讀者參考。

　　Q：華夏基金（香港）對明日香港加密貨幣 ETF 首日上市交易的資金流入規模怎麼看？

　　朱皓康：非常有信心香港虛擬資產現貨 ETF 上市首發規模（超過 1.25 億美元）能超過美國首日的發行規模，美國 10 家美國比特幣現貨 ETF 發行商在今年 1 月 10 日首日的發行規模為 1.25 億美元。華夏有信心成為三家發行商中首發規模最大的 ETF 發行方，具體可以在明天早上 9：30 給大家揭曉這個謎底。

　　Wayne Huang：明天早上 9：30 港交所會有公告，但是 OSL 的確是在今天和兩家基金（包括華夏跟另一個和我們合作的基金）都已經分別在 OSL 完成了第一天首次募集資金的交易，我們從數字來看，的確是要遠遠超過美國比特幣現貨 ETF 首日上市交易的資金流入。

　　Q：現貨華夏比特幣 ETF 及現貨華夏以太幣 ETF 和其他 ETF 的區別？

　　朱皓康：第一個區別是和美國現貨比特幣 ETF 相比，我們有現貨和實物的申購和贖回，這是美國現貨比特幣 ETF 沒有的。

　　此外，華夏的產品跟另外兩家的區別有兩點：華夏基金的香港現貨 ETF 是唯一有港幣、美元和人民幣櫃檯的 ETF。第二是除了上市份額以外我們有非上市份額。這兩點都是另外兩家沒有的。

　　Q：除香港外還有哪些地方的投資人蔘與到了香港虛擬資產現貨 ETF 中？

　　朱皓康：得益於實物申購方式，首先投資人包括比特幣礦場等，他們可以使用其持有的比特幣直接購買香港的虛擬資產現貨 ETF。其次，在香港以外暫時還沒有發行 ETF 的國家和地區，比如新加坡、中東等地，我們也接觸到了大量興趣極大的投資人。此外，儘管目前美國的現貨比特幣 ETF 市場規模非常龐大，跟美國相比，香港採用現金和實物認購的，並且實在亞洲交易時段開放交易，仍會吸引很多美國投資者。最后，亞洲及海外的多個家族辦公室也對現貨加密 ETF 非常感興趣。

　　Q：是否目前在實物申購中只有勝利證券一家券商有資格進行相關交易？

　　Wayne Huang：不只有勝利證券一家可以做實物申購，在 OSL 支持下華贏證券也可以，目前共有三家券商可以做實物申購，后面會有更多跟進。所以在明天 ETF 上市后，很多券商會跟進起來，有可能在 5 月份的時候會有更多的券商參與到虛擬資產 ETF 的整個生態里面去。

　　Q：實物申購的具體操作？

　　Wayne Huang：實物申購是香港 ETF 區別於美國 ETF 的一個創舉，首先需要券商公司升級了一號牌照，能夠處理虛擬資產交易，投資者通過這個券商把幣打到 OSL 去，然后最終再把股權再轉入到基金的託管賬户里面，完成實物申購的整個流程。

　　Q：OSL 在實物申購中的反洗錢流程是怎樣的？能接受交易對手方是對方交易所的錢包嗎？

　　Wayne Huang：首先投資者必須通過券商連接到 OSL 開户，我們會對即將打幣進來的錢包做一個白名單驗證，證明這個錢包是這位投資者持有和控制的，第二個我們會對投資者的私人錢包做一定篩查，看錢包在鏈上過去幾十次的交易里有沒有一些可疑交易，通過白名單驗證的錢包才能讓他把錢打進來。

　　對於錢包究竟是否能是一個對方交易所的錢包？理論上這個是能做到的，如果對方交易所的反洗錢規則和 OSL 的規則是一致的話，我們是能接受對方把幣打過來，但是需要對方交易所提供一定的客户信息。

　　Q：香港的加密貨幣現貨 ETF 能向內地投資者開放嗎？或者以后會有向內地投資者開放的可能性嗎？

　　朱皓康：目前中國內地投資人暫不可以投資香港的加密貨幣現貨 ETF，香港的合格投資人、機構投資人、零售投資人以及符合規定的國際投資人，均可以投資加密貨幣現貨 ETF。具體大家可以諮詢券商和銷售渠道，並持續關注未來是否有相應的監管調整或特定的監管框架出台。

　　Q：香港的以太坊現貨 ETF 是全球首例，但如果美國最后判定‘以太坊’是證券是否會影響香港的以太坊現貨 ETF。

　　Wayne Huang：應該不會，因為美國是否把以太坊定義為證券，並不影響香港證監會的一個獨立決策。香港證監會對某個虛擬資產是否是證券以及知否能開放給散户交易者有自己的一套流程，不會因為美國的各個部門之間的不同意見，或是最終他們自己的單方面定義影響到香港之間的法律界定。

　　還想強調下為什麼香港能做到全球第一個發佈以太坊現貨 ETF，而不是美國？美國對於加密貨幣的監管是有多個部門在同時發聲，或是試圖去做監管。香港對加密貨幣應該由誰來監管一早就已經定下來，就是證監會來監管，證監會已經給出了很明確的一些監管框架，香港對以太坊早就已經有了一個明確的定義，以太坊並不是證券，而是最早跟比特幣一起納入到香港監管的非證券類虛擬資產，並且是可以提供給散户交易的兩個標的之一。

　　Q：香港會推出其他虛擬資產的 ETF 嗎？

　　Wayne Huang：暫時只有比特幣和以太坊。我們和證監會反覆討論過香港合規交易如何上幣的流程，我簡單分享一下，首先需要這個虛擬資產的發行人或者我們自己去找到一個法律意見書，説明這個幣究竟是證券還是非證券，並且把法律意見書以及我們對幣的盡職調查變成一個詳細的研究報告遞交給證監會，然后最終證監會審批通過后首先開放給的專業投資者，當達到一定的流動性，並且被納入到一個指數的範圍內后一段時間，我們可以再向證監會申請把幣升級成可以給散户交易。

　　但到目前為止，OSL 在 4 年的運營之后，目前還是僅有比特幣和以太坊這兩種資產能開放給散户去交易，也就是暫時來説的確也只有這兩個幣符合推出 ETF 的條件，但是我們一直都在跟證監會探討和研究。

　　Q：會考慮推出虛擬資產的反向槓桿等類型的 ETF 嗎？

　　朱皓康：ETF 本身充滿了金融屬性，金融屬性涉及到很多金融產品的創新，我們也看到一些國際的投行在現有的美國產品上做了一些金融創新及類似於衍生品的開發。我們也在密切的關注以及跟大量的投資銀行和券商進行溝通。舉一個簡單的例子，港交所也允許了 ETF 可以做空，甚至是做融資融券，我們也在跟合作伙伴溝通，為我們的 ETF 投資人創造更多的收益和更多的金融產品的創新。

　　Q：怎麼看接下來加密貨幣 ETF 是否會影響加密貨幣的價格？

　　朱皓康：多種因素分析我們認為加密貨幣 ETF 會利好加密貨幣價格。第一，香港的加密現貨 ETF 市場為加密市場注入更多的流動性。第二，加速行業的合規化。第三，拓展了資金渠道。第四，投資人可能會鹺從 ETF 價格和現貨價格之間獲得套利機會，讓更多做市商和套利投資人積極參與。第五，隨着我們的加密現貨 ETF 的通過，傳統市場的交易因子也會直接的影響加密貨幣的市場。第六點，我們認為香港的監管框架相對明確，比特幣和以太幣 ETF 產品的發行提供了很大的便利。第七點，我們認為香港作為國際金融中心會更加的吸引華人投資者在亞洲時間段進行交易，提高市場的流動性，並比歐洲或者加拿大類似的產品更好的表現。

　　Q：華夏的費率比其他兩個香港公司高，是否會擔心缺少競爭力？

　　朱皓康：我覺得大家比較關心費率問題，首先華夏基金香港的費率結構完全遵循香港上市的主題型和複雜型 ETF 的標準，大家可以參考過去上市的加密貨幣，期貨 ETF 和各種主題 ETF 的收費標準。我們收費是比同類型的收費標準要低的。第二，我們的產品在交易選項上提供了非常高的靈活性，這樣不僅支持上市和非上市兩種份額，並且全部支持美元港元和人民幣三種櫃檯交易，這是我們獨特的優勢。第三點，產品的複雜性和創新性決定了我們的風險管理和運營穩定性的重要性。

責任編輯：石秀珍 SF183