行業進入低迷期 光伏龍頭雙雙虧損

光伏行業來到低迷期！

通威股份4月29日晚間披露2024年第一季度報告，公司2024年第一季度實現營業收入195.7億元，同比下降41.13%；淨利潤為虧損7.87億元，上年同期淨利潤86.01億元。不過，通威股份同日公告，擬以20億—40億元回購股份，回購股份價格不高於36元/股。

隨后，光伏龍頭——隆基綠能同樣發佈了一份虧損報告：2024年一季度營收176.7億元，同比下降37.59%；一季度淨虧損23.5億元，組件、硅片價格下降。2023年淨利潤107.5億元，同比下降27.41%，擬10派1.7元。

與此同時，從已經公佈一季報的頭部光伏企業中，也可以看出，這個行業目前依然處於一個下行周期。大全能源一季度歸屬淨利潤僅為3.3億元，同比下降88.64%；晶科能源一季度歸屬淨利潤則為11.76億元，同比下降超29%；TCL中環一季度歸屬淨利潤虧損8.8億元，同比下降139%。

今年一季度至今，硅片價格持續下滑。4月22日至4月26日當周，硅料、硅片、電池、組件價格繼續下跌，玻璃、膠膜價格持穩，銀價有所回調。據通威股份公告，該公司本期營業收入、歸屬於上市公司股東的淨利潤、經營活動產生的現金流量淨額等指標同比下降，均為受光伏產業鏈價格大幅回落影響，公司主要產品價格相比上年同期大幅下降所致。

光伏龍頭雙雙虧損

4月29日晚上，通威股份披露了2023年年報和2024年一季報。該公司2023年實現營業收入1391.04億元，同比下降2.33%，歸屬於上市公司股東的淨利潤135.74億元，同比下降47.25%。同時，該份年報還暗含着一份利好，那就是每10股派發現金紅利9.05元(含税)，股息率超過4%。

從這份年報，也可以看出，通威股份去年四季度出現了大額虧損。因為，去年三季度，該公司淨利潤達到了163億元，這意味着該公司去年四季度出現了超過27億元的虧損。而根據該公司年報摘要，虧損額度的確達到了如此程度。

值得注意的是，通威股份一季度也出現較大虧損。據該公司同時披露的一季報，公司2024年第一季度實現營業收入195.7億元，同比下降41.13%；淨利潤為虧損7.87億元，同比下降109.15%。

通威股份表示，公司本期營業收入、歸屬於上市公司股東的淨利潤、經營活動產生的現金流量淨額等指標同比下降均為受光伏產業鏈價格大幅回落影響，公司主要產品價格相比上年同期大幅下降所致。

同日晚間，隆基綠能4月29日也發佈了2024年第一季度報告，第一季度營業收入176.74億元，同比下降37.59%；淨虧損23.5億元。

行業低迷

其實，從業績來看，整個光伏行業都不是太好。

另一家巨頭——TCL中環2024年一季度營收99.33億元，同比下降44%，環比下降5%；歸母淨利潤-8.8億元，同比下降139%，環比虧損減少19億。2023年四季度，該公司營收140.9億元，同比下降39%，環比下降24%；歸母淨利潤-27.7億元，同比下降252%，環比下降268%。2023年實現營收591.5億元，同比下降11.7%；實現歸母淨利潤34.2億元，同比下降49.9%。

天合光能2024年一季度營收182.56億元，同比下降14%，環比下降43%；實現歸母淨利潤5.16億元，同比下降71%，環比增長14%。2023年四季度營收322.72億元，同比增長20%，環比增長2%；歸母淨利潤4.54億元同比下降64%，環比下降70%。

此外，大全能源一季度歸母淨利潤僅為3.3億元，同比下降88.64%；晶科能源一季度歸屬淨利潤則為11.76億元，同比下降超29%。

4月22日，國家能源局發佈1月—3月全國電力工業統計數據，今年前三個月，光伏新增裝機45.74 GW，同比增長36%。根據1月—2月發佈的數據計算，3月光伏新增裝機僅為9.02 GW，同比下降32.13%。而去年3月，光伏新增裝機13.29 GW。這是近三年來，首次月度新增裝機出現同比下降的情況。

業內人士認為，由於光伏產業鏈價格持續下滑，這也意味着，會產生一種預期：未來裝機價格要比現在便宜。因此，就出現了裝機下降的情況。

當前，光伏產業鏈的價格仍在走弱。上周，P型方面，硅料價格下跌2.5元/kg（0.007元/W）至44.0元/kg（0.121元/W），182硅片、電池價格環比持平，182雙玻組件價格環比下跌0.01元/W至0.87元/W。N型方面，硅料價格下跌3.0元/kg（0.008元/W）至50.5元/kg（0.139元/W），182硅片價格環比持平，高效TOPCon182電池價格下跌0.01元/W至0.40元/W，高效TOPCon182組件價格環比下跌0.02元/W至0.92元/W。輔材方面，高純石英砂價格也持續下跌。

行業進入「淘汰賽」？

光伏行業走到今天，不能説沒有先兆。早前，當硅料價格戰打響的時候，就應該可以預想到今天這個局面。

通威股份在年報中這樣寫道：在終端需求的強勁拉動及新建產能持續釋放下，報告期內主產業鏈各環節均實現產量的大幅增長，據中國光伏行業協會統計數據，2023年我國多晶硅、硅片、電池、組件產量分別達到 143 萬噸、622GW、545GW、499GW，同比增幅分別為 66.9%、67.5%、64.9%、69.3%。

在此背景下，產業鏈競爭加劇，價格迅速回落，企業盈利能力下滑，部分企業率先出現經營虧損，市場融資明顯收緊，中小企業生存空間進一步被壓縮，行業落后產能面臨加速出清，新產能規劃面臨無法落地風險。

據不完全統計，報告期內已有近十家上市公司相繼發佈產能延期投產或終止的公告。與此同時，頭部企業憑藉先進產能、成本管控、現金儲備、人才資源等綜合競爭優勢，在產業鏈「洗牌」過程中展現更強的抗風險能力，市場份額進一步提升，行業呈現強者恆強的市場格局。很顯然，「洗牌」已經開始。在這個過程當中，大公司的抗風險能力無疑會更強一些。

另外，值得注意的是，在光伏行業失速之際，政策上的支撐亦有不少。據能環寶資訊統計，4月份，我國針對光伏行業至少發佈了六項政策，包括加強多能互補綜合能源系統建設、增量配電網業務以及完善綠色電力交易市場等。每條政策各有側重，均有利於光伏產業的持續發展，併爲行業創造健康有序的發展環境。