一周展望：美聯儲攜非農為美元添「火藥」，黃金、日元進入高危時刻！

周四的美國GDP報告顯示，美國一季度的經濟增長放緩程度超出預期，一天后，強勁的個人消費數據PCE得到了經濟多頭的歡呼，同時也引起了通脹鷹派的關注，美聯儲年內不降息概率上升。但風險資產仍然非常穩定，標普500指數一周累計上漲2.69%，納斯達克指數上漲4.23%，止步4周連跌，創下自2023年11月初以來的最大周漲幅，大型科技公司的最新業績強化了該領域的強勁基本面，有助於抵消對宏觀經濟背景的擔憂。

周五PCE公佈后，美債收益率刷新日低、加速脱離五個月高位，但全周十年期美債的收益率仍攀升，體現滯脹威脅、降息預期受挫以及美債標售不佳；盤中創兩周新低的美元指數加速反彈，日內漲近0.5%，當周累跌約0.06%。黃金投資者獲利了結，金價出現六周來的首次單周下跌，險守2330美元。日本央行會議結束后，日元兑美元接連跌破156、157、158，再次刷新約34年來新低。原油獲得了中東緊張局勢的支撐，連創逾一周新高，結束兩周連跌，但美元走強和美國通脹數據澆滅了美聯儲將很快降息的希望，給油價設定了上限。

接下來一周，全球市場休市安排眾多，恰逢重大事件密集：美聯儲官員將在華爾街紅火、物價壓力頑固的背景下召開FOMC貨幣政策會議，超重磅非農數據即將公佈，日元無止境下跌加重市場憂慮......投資者還需保持高度警惕！

以下是新的一周里市場將重點關注的要點（均為北京時間）：

央行動態：FOMC勢必更加鷹派，黃金逆風加劇，日元警惕「黑天鵝」

美聯儲：

周四02:00，美聯儲公佈利率決議

周四02:30，美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發佈會

連續三個月令人擔憂的通脹數據表明，美聯儲向2%目標邁進的步伐已經停滯，這也表明首次降息的時間被進一步推迟。周五的PCE數據也凸顯了美國經濟的強勁勢頭。投資者認為今年將有一到兩次降息，或從11月開始，但越來越多人擔心美聯儲在2024年可能根本不會降息。

人們普遍預計，美聯儲官員下周開會時將把利率維持在二十多年來的高位。決策者在6月份的會議之前不會公佈最新的利率預測，但很明顯，官員們的預測中值可能不再預計今年會有三次降息。鮑威爾上周表示，如果物價壓力持續存在，美聯儲準備「在必要時」保持限制性政策。值得回顧的是美聯儲官員們的最新言論，他們一直在直言不諱地表示要延長目前的限制立場。這些觀點都與鮑威爾最近的言論一致，暗示不急於降息。

荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家James Knightley説：「美聯儲下周的聲音將不可避免地比3月份更加鷹派，鮑威爾可能會重申他的言論。他們仍然會談論預期中的通脹放緩，但承認他們確實需要在幾個月內看到這一點，然后才能放松政策。」

這些有助於重振美元需求，加上美國股市普遍樂觀的基調，都成爲了對黃金構成逆風的關鍵因素。下周美元的表現和美國國債收益率的變化將是金價走向的關鍵指標。

道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek説，一旦美國經濟數據出人意料地下行，投資者應該會對西方世界的黃金產生興趣，金價漲向2500美元或更高「將是合理的」。盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黃金「正在經歷一場迟來的、相對激進但健康的修正」。

分析師Richard Snow表示，如果黃金價格走勢和3月份類似，即創下歷史新高后在2146.8美元盤整，然后再次上漲，那麼2320美元可能會為金價提供一個啟動平臺。另一方面，如果空頭從這里接管，2222美元似乎是最近的支撐位，持平於2200美元附近。

其他央行：

周四07:50，日本央行公佈3月貨幣政策會議紀要

周五16:00，挪威央行公佈利率決議

下周其他央行幾無大事，可關注日本央行的3月貨幣政策會議紀要，即使紀要已經看似過期，但當月是該央行結束最后一個負利率並轉向加息的時刻，投資者可從紀要中挖掘更多該行對未來利率政策的規劃。

值得注意的是，日元下周會是一個十分危險的品種。周一和周五日本國內都休假休市，而國際市場也因勞動節休市安排密集，流動性嚴重不足的情況下，行情波動更容易走向極端。而且，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的數據顯示，截至4月23日（日本央行4月貨幣政策會議前）的一周內，對衝基金和資產管理公司的日元做空規模合計攀升至184180手合約，再度超過了前一周創下的淨空頭頭寸紀錄。

除了美聯儲決議之外，下周美國的ISM和非農數據也會成為影響日元走勢的關鍵事件。今年以來，日元兑美元已貶值超過10%，是十國集團中表現最差的貨幣。日元今年迄今為止的疲軟態勢還增加了一種風險，即政府官員可能很快會介入市場以阻止日元下跌。

重要數據：非農領銜歐美數據大比拼，美元或再添「火藥」

周一：歐元區4月工業景氣指數、歐元區4月消費者信心指數終值、歐元區4月經濟景氣指數

周二：中國4月官方製造業PMI、中國4月財新制造業PMI

周二：歐元區4月CPI年率初值/月率、歐元區第一季度GDP年率初值

周二：美國第一季度勞工成本指數季率、美國4月芝加哥PMI、美國4月諮商會消費者信心指數

周三：美國4月ADP就業人數、美國4月ISM製造業PMI、美國3月JOLTs職位空缺

周四：法國/德國/歐元區4月製造業PMI終值

周四：美國4月挑戰者企業裁員人數、美國至4月27日當周初請失業金人數

周五：歐元區3月失業率、美國4月失業率/季調后非農就業人口、美國4月ISM非製造業PMI

市場將仔細研究美國即將公佈的多份經濟數據，尤其是非農就業報告，以尋找美國經濟降温的跡象。歐洲方面的數據也相當重磅，包括4月CPI、一季度GDP初值、4月製造業PMI等。

目前歐洲央行預計會在夏季降息，隨后可能是英國央行。然而，美聯儲和澳洲聯儲預計將在今年晚些時候纔開始放松貨幣政策，可能是在第四季度。儘管最近加息了，但日本央行仍然是一個局外人。貨幣政策分歧成為匯市走勢的關鍵驅動因素。

高盛認為，風險的平衡指向美元走強，有跡象表明，外匯機制正再次轉向另一種類型的美元強勢。高盛的匯率策略師指出，市場已經開始更多地考慮美聯儲政策轉向，而不僅僅是經濟數據。這可能導致美元對周期性、對利率敏感的貨幣出現更具破壞性的走勢。

高盛強調了英鎊兑美元和歐元兑美元走勢之間的相互關聯性。高盛建議，在歐美沒有相應變動的情況下，需謹慎預測鎊美的重大變動。最近來自歐洲的經濟數據支撐了歐元相對於預期的走勢。

Fxstreet分析師稱，美元多頭應該重新審視2024年的頂部106.51，突破這個水平可能會促使市場參與者考慮去年11月的高點107.11，然后是2023年的峰值107.34。如果美元指數技術前景下行壓力加快，美元指數預計將在關鍵的200日均線（104.07）處跌向下一個區域，該區域高於4月9日的低點103.88，跌破該水平則看向100日均線103.73 ，然后是3月低點102.35，進一步下滑則可能會導致測試去年12月低點100.61。從更大的角度來看，如果美聯儲保持緊縮的基調不變，美元指數將在200日移動均線上方交易。

重要事件：俄羅斯突然加大轟炸力度，烏克蘭反擊俄煉油廠

俄羅斯從周五至周六連夜對烏克蘭發動了新的「大規模」導彈襲擊，襲擊了三個地區的能源基地。俄羅斯還加強了對烏克蘭鐵路網絡的轟擊，以求癱瘓烏克蘭軍事供應運輸，尤其針對西方軍援裝備，阻止美國和歐洲國家軍援運抵烏克蘭，最終破壞烏克蘭未來新的反攻。

據外媒報道，一夜之間，烏克蘭遭受了俄羅斯針對天然氣基礎設施和其他目標的猛烈導彈襲擊。烏克蘭攔截了俄羅斯發射的34枚各類導彈中的約21枚。當俄羅斯導彈飛近波蘭邊境時，波蘭軍隊兩次出動噴氣式戰鬥機。

同時，烏克蘭用無人機反擊了俄羅斯的一家煉油廠。 莫斯科報告稱，烏克蘭無人機襲擊了克拉斯諾達爾地區的斯拉維揚斯克煉油廠（Slavyansk），這是自月初以來的首次此類襲擊。國營新聞社塔斯社（Tass）稱，襲擊引發了火災，煉油廠的部分運營因此暫停。塔斯社援引煉油廠代表的話説，該廠遭到10架無人機襲擊。俄羅斯國防部稱，在克拉斯諾達爾地區上空攔截並擊落了66架無人機。斯拉維揚斯克煉油廠每年可加工400萬噸石油，是距離烏克蘭東部戰區最近的設施之一。

美國警告烏克蘭，對俄羅斯煉油廠的襲擊正在影響全球能源市場，並敦促基輔將注意力集中在軍事目標上。最近一次無人機襲擊俄羅斯煉油廠發生在4月2日。

值得注意的是，由於中東局勢近日相對平靜，對衝基金剛剛削減了對布倫特原油和WTI原油的押注。根據ICE Futures Europe和CFTC Futures的數據，在截至4月23日的當周，基金經理削減了這兩種商品的淨多頭頭寸63403手，至459273手，為六周低點。原油投資者需警惕周末事件導致地緣風險再度升溫。

公司財報：盈利反彈為美股注入新動力

下周財報熱度不減，港股方面，比亞迪股份（01211.HK）及多隻銀行股、石油股、券商股將公佈業績；美股盤后關注蘋果（AAPL.O）、亞馬遜（AMZN.O）、AMD（AMD.O）、高通（QCOM.O）等重要個股。

值得注意的是，美股財報季已過半，儘管宏觀經濟的不利因素依然存在，但美國企業的盈利基本達到了華爾街的樂觀預期。

外媒匯編的數據顯示，在已發佈財報的約230家標普500指數公司中，約81%的公司業績出現了上揚。如果這一數字保持不變，將大大超過大約75%的10年平均水平。地緣政治緊張局勢和美聯儲降息希望的破滅，導致標普500指數本月下跌近3%。面對這種情況，美國企業為市場提供了重要的支撐。

休市安排

• 周一（4月29日），因昭和日，日本東京證券交易所休市一日；
• 周二（4月30日），因勞動節，中國-上期所、大商所、鄭商所、上金所不進行夜盤交易；
• 周三（5月1日），因勞動節， 休市的交易所包括：韓國-首爾證券交易所、中國-臺灣證券交易所、德國-法蘭克福證券交易所、意大利-米蘭證券交易所、西班牙-馬德里證券交易所、法國-巴黎證券交易所、中國-滬深及北交所/國內期貨交易所、中國-香港交易所（休市一日，南、北向交易關閉）；
• 周四（5月2日），因勞動節， 中國-滬深及北交所、國內期貨交易所休市；中國-香港交易所正常開市，南、北向交易關閉；
• 周五（5月3日），因憲法紀念日，日本-東京證券交易所休市一日；因勞動節，中國-滬深及北交所、國內期貨交易所休市，5月6日（星期一）起照常開市；中國-香港交易所正常開市，南、北向交易關閉。