烽火通信：2023年淨利潤同比增長24.39% 擬10派1.28元

中證智能財訊 烽火通信（600498）4月27日披露2023年年報。2023年，公司實現營業總收入311.30億元，同比增長0.68%；歸母淨利潤5.05億元，同比增長24.39%；扣非淨利潤4.55億元，同比增長28.51%；經營活動產生的現金流量淨額為5916.55萬元，同比增長25.79%；報告期內，烽火通信基本每股收益為0.43元，加權平均淨資產收益率為4.06%。公司2023年年度利潤分配預案為：擬向全體股東每10股派1.28元（含税）。

以4月26日收盤價計算，烽火通信目前市盈率（TTM）約為40.91倍，市淨率（LF）約為1.57倍，市銷率（TTM）約為0.66倍。

公司近年市盈率（TTM）、市淨率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：

數據統計顯示，烽火通信近三年營業總收入複合增長率為13.89%，在通信網絡設備及器件行業已披露2023年數據的32家公司中排名第13。近三年淨利潤複合年增長率為70.32%，排名2/32。

資料顯示，公司從事光通信業務、信息化業務。

分產品來看，2023年公司主營業務中，通信系統設備收入237.85億元，同比增長13.72%，佔營業收入的76.41%；光纖及線纜收入53.87億元，同比下降17.24%，佔營業收入的17.30%；數據網絡產品收入15.77億元，同比下降49.63%，佔營業收入的5.07%。

截至2023年末，公司員工總數為15330人，人均創收203.06萬元，人均創利3.30萬元，人均薪酬25.85萬元，較上年同期分別增長9.15%、34.84%、12.79%。

2023年，公司毛利率為20.56%，同比下降1.41個百分點；淨利率為1.57%，較上年同期上升0.24個百分點。從單季度指標來看，2023年第四季度公司毛利率為16.86%，同比下降5.57個百分點，環比下降7.23個百分點；淨利率為1.78%，較上年同期上升0.65個百分點，較上一季度上升0.08個百分點。

分產品看，通信系統設備、光纖及線纜、數據網絡產品2023年毛利率分別為19.24%、21.24%、41.35%。

報告期內，公司前五大客户合計銷售金額47.60億元，佔總銷售金額比例為15.29%，公司前五名供應商合計採購金額56.95億元，佔年度採購總額比例為21.92%。

數據顯示，2023年公司加權平均淨資產收益率為4.06%，較上年同期增長0.68個百分點；公司2023年投入資本回報率為3.56%，較上年同期增長0.32個百分點。

2023年，公司經營活動現金流淨額為5916.55萬元，同比增長25.79%；籌資活動現金流淨額10.14億元，同比增加9.57億元；投資活動現金流淨額-3.56億元，上年同期為-6.98億元。

進一步統計發現，2023年公司自由現金流為-4.54億元，上年同期為-7.52億元。

2023年，公司營業收入現金比為105.93%，淨現比為11.71%。

營運能力方面，2023年，公司公司總資產周轉率為0.77次，上年同期為0.83次（2022年行業平均值為0.58次，公司位居同行業4/36）；固定資產周轉率為7.91次，上年同期為8.67次（2022年行業平均值為4.19次，公司位居同行業7/36）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為3.24次、2.05次。

2023年，公司期間費用為60.22億元，較上年同期減少4.37億元；期間費用率為19.34%，較上年同期下降1.55個百分點。其中，銷售費用同比增長8.55%，管理費用同比增長3.77%，研發費用同比下降12.76%，財務費用同比下降17.5%。

資產重大變化方面，截至2023年年末，公司存貨較上年末減少32.46%，佔公司總資產比重下降14.15個百分點；應收賬款較上年末增加81.72%，佔公司總資產比重上升11.88個百分點；在建工程較上年末減少53.14%，佔公司總資產比重下降1.36個百分點；貨幣資金較上年末增加18.65%，佔公司總資產比重上升1.03個百分點。

負債重大變化方面，截至2023年年末，公司短期借款較上年末增加217.26%，佔公司總資產比重上升3.17個百分點，主要系本期融資規模增加；長期借款較上年末減少57.11%，佔公司總資產比重下降2.63個百分點；一年內到期的非流動負債較上年末增加51.79%，佔公司總資產比重上升0.92個百分點；應交税費較上年末增加72.72%，佔公司總資產比重上升0.80個百分點。

從存貨變動來看，截至2023年年末，公司存貨賬面價值為97.19億元，佔淨資產的73.78%，較上年末減少46.71億元。其中，存貨跌價準備為10.35億元，計提比例為9.62%。

2023年全年，公司研發投入金額為38.56億元，同比下降12.23%；研發投入佔營業收入比例為12.39%，相比上年同期下降1.82個百分點。此外，公司全年研發投入資本化率為7.21%。

在償債能力方面，公司2023年年末資產負債率為64.43%，相比上年末下降0.50個百分點；有息資產負債率為16.57%，相比上年末上升1.19個百分點。

2023年，公司流動比率為1.38，速動比率為0.95。

年報顯示，2023年年末公司十大流通股東中，新進股東為湖南省電信實業集團有限公司、華夏中證5G通信主題交易型開放式指數證券投資基金，取代了三季度末的湖南三力通信經貿公司、德邦半導體產業混合型發起式證券投資基金。在具體持股比例上，烽火科技集團有限公司、華夏人壽保險股份有限公司-自有資金、香港中央結算有限公司、常州行動創業投資合夥企業(有限合夥)、深圳市國協一期股權投資基金合夥企業(有限合夥)、鄭啟安、建信基金-建設銀行-中國人壽-中國人壽委託建信基金公司股票型組合持股有所上升，中證500交易型開放式指數證券投資基金持股有所下降。

籌碼集中度方面，截至2023年年末，公司股東總户數為9.25萬戶，較三季度末增長了5135户，增幅5.88%；户均持股市值由三季度末的26.55萬元下降至21.33萬元，降幅為19.66%。

指標註解：

市盈率

=總市值/淨利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市淨率或市銷率做參考。

市淨率

=總市值/淨資產。市淨率估值法多用於盈利波動較大而淨資產相對穩定的公司。

市銷率

=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。

文中市盈率和市銷率採用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市淨率採用LF方式，即以最近一期財報數據計算。

市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。