微軟FY2024Q3業績電話會分析師問答

布倫特·蒂爾

薩提亞，您如何描述需求環境？一方面，本季度 Azure 的預訂量同比都在加速，但我們看到很多來自我們所涵蓋的其他供應商對未來的擔憂猶豫不決。所以，我認為每個人都喜歡今年為客户瞭解預算健康。

薩蒂亞·納德拉

好問題，布倫特。我想説幾件事。在Azure方面，我認為這是你特別問的，我們感覺很好 - 我們基本上是那里的股份接受者，因為如果你從我們的角度來看，Azure已經成為幾乎所有正在做AI項目的人的協議。因此，這對我們來説，即使是獲得新客户，也是一個很大的幫助。我甚至在講話中提到了一些徽標，即我們的新 Azure 客户。所以這是其一。

我們還看到的第二件事是人工智能不會獨立存在。因此，AI 項目顯然是從調用 AI 模型開始的，但它們也使用向量數據庫。事實上，即使是 ChatGPT 也真正使用的 Azure 搜索是我們增長最快的服務之一。我們已將 Fabric 集成到 Azure AI。因此，Cosmos DB 集成。因此，數據層、開發工具是我們看到巨大吸引力的另一個地方。因此，我們看到 Azure 中的相鄰服務附加到 AI。

最后，我想説的是，遷移到 Azure。因此，這不僅僅是一個人工智能的故事。我們也在關注客户，我的意思是，這是我們過去討論過的事情，那就是總是有一個優化周期。但也有——當人們優化時，他們會把錢花在新項目的啟動上，這些項目會增長，然后他們會優化。所以這是它連續的一面。因此，就至少我們在需求方面看到的情況而言，這是 Azure 上正在出現的三個趨勢。

布倫特·蒂爾

謝謝。

馬克·莫德勒

非常感謝您回答我的問題，並祝賀本季度和指導。顯然，我想跟進人工智能。我們看到公司正在將他們的 IT 支出轉移到投資和學習 AI 上，而不是獲得額外的 AI 預算。在某種程度上，人工智能要像大家所期望的那樣具有變革性，它需要增加支出。Satya，您認為人工智能何時會達到成熟度，是IT或IT支出之外的淨增長？這種成熟的主要指標是什麼？艾米，我是否正確地描述了它與 Azure 相關的內容？一些項目被推迟，因此，支出可以從核心 Azure 轉移到 Azure AI？謝謝。

薩蒂亞·納德拉

是的。很棒的問題，馬克。讓我首先説，一個好的起點是觀察軟件團隊的標準問題，對吧？我的意思是，如果你仔細想想，他們過去買過工具。現在你基本上買了工具和Copilot，對吧？因此，您甚至可以説，這的特點可能是將運營支出轉移到有效的工具支出中，因為它為您今天花費的所有運營支出提供了運營槓桿，對吧？

我認為，這真的是一個很好的例子，説明將會發生什麼。我們在客户服務中看到了這一點。我們在銷售中看到了這一點。我們在營銷中看到了這一點。任何地方，都有操作。這就是為什麼我把它描述為知識轉向。你甚至可以把它看作是[難以辨別的]工作的精益，對吧，因為它只是減少了浪費，提高了速度和客户價值。因此，這里一個有趣的限制因素是組織內部的文化變革。但我認為文化變革意味着流程變革。艾米甚至在回答第一個問題時也提到了這一點，因為歸根結底，公司將不得不採取一個流程，簡化流程，自動化流程並應用這些解決方案。

因此，這不僅需要技術，而且事實上，公司需要努力在文化上改變他們採用技術的方式，以推動這種運營槓桿。這就是我們將看到公司層面績效差異的地方。因此，我們看到的一件事是，任何與我們密切合作的客户都會在內部部署它Microsoft我們看到它，對吧。我們也在服用自己的藥物，將其應用於每個過程。我們知道，這不僅關乎技術，還關乎能夠擁有與之相配的方法。

因此，我們在軟件開發中看到了這一點。我們在客户服務中看到了這一點。即使在今天 Copilot 的水平使用中，我們也看到了這一點，人們每天都在發現他們可以優化的新工作流程。所以這就像 PC 在 1990 年代初成為標準問題時一樣。這是我能想到的最接近的類比。所以，是的，滲透到經濟中需要時間。但這是比我們過去看到的更快的傳播速度，更快的採用速度。正如 Copilot 所證明的那樣，它比我們過去銷售的任何套件都快，我們需要的是我們需要工作流程和流程更改。

艾米·胡德

馬克，也許可以回答你的問題，我們是否看到項目開始從核心消費過渡到人工智能項目。在我們的結果中，這不是我們看到的。我們看到了薩蒂亞早些時候所説的更多內容，那就是你可能會再次看到移民的增長。你再次看到數據空間的工作，你看到人工智能項目開始了。

我認為這就是為什麼你看到我們的增長與你看到的IT預算支出不同。我認為這是因為這是一個份額，改進加上真正關注薩蒂亞所説的，它可能是關於在其他領域的支出，我們傳統上不認為這些領域屬於 CIO 的 IT 預算支出。這是由客户服務主管完成的支出，這是由營銷主管完成的支出。我確實認為，當我們考慮未來的機會時，這將很重要。

卡爾·凱爾斯特德

謝謝。Satya 和 Amy 祝賀這些出色的 Azure 成果。我很想稍微磨練一下 AI 對 Azure 增長的 7 個百分點的提升，這是一個出色的數字，但它比 12 月的 6 個百分點略有平穩。我想知道你是否可以稍微解開它。您 Amy 在通話中強調的容量問題在多大程度上影響了該數字。有季節性嗎？我不會這麼認為，或者任何其他因素可以圍繞您建議我們牢記的數字波動？非常感謝。

艾米·胡德

謝謝，卡爾。這些數字沒有季節性。所以你從那里開始是絕對正確的，這是一個很好的問題。思考它的方式是更多的 - 它有多少容量在發揮作用，以及我們必須在推理方面出售多少容量，特別是在推理方面。因此，這就是為什麼你看到資本投資的部分原因是，因為就在這一刻，我們確實有需求超過我們的供應。因此，可以公平地説，這可能會對本季度的數字產生影響，並且確實對第四季度的數字產生了一些影響。

雷莫·倫斯喬

謝謝。我對薩提亞有更多概念性的問題。如果你考慮一下 Copilots 和你在那里所做的事情，你就會對企業產生很大的影響，而且機會似乎非常廣泛。你認為這將如何在行業中發揮作用，你們提供某些 Copilot 與像其他行業一樣跟隨，每個人現在似乎都有一個 Copilot，並且似乎正在談論它。這對您想要做的事情以及未來的合作伙伴戰略有何影響？謝謝。

薩蒂亞·納德拉

是的，這是一個很好的問題。因此，如果你仔細想想，我們看到它的方式是，Office 被廣泛用於知識工作的方式是在業務流程的上下文中，對吧？所以這不像——當人們做知識工作時，他們不是在做知識工作，而是在做知識工作，並支持在銷售促進、客户服務、收入運營、供應鏈或其他方面取得進展，對吧？所以這是首先要注意的事情。他們在電子郵件中這樣做。他們在 Teams 中執行此操作。他們在 Excel、PowerPoint、Word 和你有什麼東西中做到這一點。

現在，我們基本上能夠將這些知識工作者工具中的工作和工作工件與工作流、業務流程和業務流程數據聯繫起來。因此，當我們考慮我們的 Copilot 時，我們的 Copilot 具有集成的能力，無論是與 ServiceNow，它都能夠與 SAP 和 Salesforce 集成，顯然還有 Dynamics。這就是我們所看到的。

事實上，你會在我們的開發者大會上聽到我們談論很多關於它的問題，那就是可擴展性，Copilot Studio 在大多數人都感到興奮的產品方面確實是競爭性的，因為如果你想讓你的 Copilot 與企業數據接地，這是企業中的一件事，在所有這些 SaaS 應用程序中，Copilot Studio 是使用它的工具， 以實現這一目標。

這就是我們所看到的，我們正在構建一個 Copilot，它也恰好是其他 Copilot 中所有 Copilot 的編排器，對我們來説，它似乎是擴展。而網絡，會發生什麼，是人們一直在使用的一些知識工作者工具，對吧？因為當你考慮 Teams 時，當你開會時，你不是在進行隨機會議，會議是在某個業務流程的上下文中。這可能是一次供應鏈會議，您試圖瞭解要押注哪些供應商或要做什麼條款。

因此，現在您可以直接在團隊的上下文中訪問所有這些數據。所以這就是我認為對我們來説令人興奮的，我們已經構建了所有這些水平工具，我想説我們的工作量被低估了。人們如何使用這些工具在業務流程上取得進展，但我們現在可以在業務應用程序和知識工作者工具之間架起橋樑，明天是橫向的。

邁克爾·特林

嘿。偉大。感謝您回答問題。我想回到 Azure。在過去的幾個季度里，你一直在暗示那里的穩定，但仍然很高興看到平衡。也許您可以擴展商業預訂數量，瞭解在可見性方面的可變性。您可以圍繞您在成本優化和核心工作負載增長等領域看到的任何描述，都只是我們解讀數字的有用背景。謝謝。

艾米·胡德

謝謝，邁克爾。

我可能會把這些反過來看。解決這些問題會更容易一些。當你考慮 - 我們一直在談論某種穩定和你本季度所看到的，如果你分解你所看到的 Azure 數字，我想我和 Karl 談過一點是 AI 貢獻的 7 點，你可以稱它們為我們核心真正的 Azure 業務的差異 '24。其中，我們看到的活動和消費方面確實是這種平衡，我們在整個雲過渡過程中已經習慣了這種平衡。我們看到了新的工作負載開始，也看到了優化。

然后這些優化會創建新的預算，然后您應用它。這個循環其實很正常。本季度，我們以平衡的方式再次看到了它。我認為，當我們談論穩定性時，甚至是我們在第二季度和第三季度之間看到的，這是該核心的一點加速，許多較新的項目開始不僅與人工智能啟動有關，還與許多其他工作流程有關。這些公司仍在從本地遷移到雲，Satya提到了遷移。其中一些，我知道並不像談論所有人工智能項目那樣令人興奮。這仍然是真正的基礎工作，使公司能夠利用成本節約的優勢，並且總體擁有成本仍然非常好。

所以我認為這種平衡確實是你本季度所看到的，我確實覺得，邁克爾，跨行業或跨地域並沒有太大的差異。所以我想説它實際上是非常一致的，是我可以給你的另一種質地。所以當你説我們是否一直指向穩定時，我確實看起來有點工作量。我們看到了什麼？從哪里開始？這個實際上感覺很平衡，優化看起來就像他們通常一樣，順便説一句，這非常重要。

這是我們鼓勵客户做的事情。您希望儘可能高效地運行工作負載。這對於客户能夠成長並從中獲得價值至關重要。所以我有時想，我們——你們都可能把這個問題更多地當作否定的。對我們來説，這只是客户帳户層面的健康周期。

邁克爾·特林

持續的核心雲增長對我們來説仍然非常令人興奮。謝謝。

艾米·胡德

謝謝。

柯克·馬特恩

是的。感謝您回答這個問題。我會在本季度表示祝賀。嘿，薩蒂亞，我想知道你是否可以加入一個經常與投資者討論的問題，那就是，在能夠利用所有這些新的GenAI功能方面，市場上是否存在某種數據質量問題？我只是好奇，如果你能評論一下，你是否看到公司在解決這個問題方面取得了進展？在這一點上，你是否認為這是人工智能增長的抑制因素？謝謝。

薩蒂亞·納德拉

是的，這是一個很好的問題，因為有兩組事情才能成功部署這些新的人工智能功能。我的意思是，如果你這麼説，這個人工智能是什麼，它做兩件事，對吧？有新的用户體驗，有自然語言界面，第二件事是推理引擎。推理引擎需要好的數據，而它需要好的數據來接地，對吧？

所以人們談論一種叫做檢索增強生成的東西。在這種情況下，我認為，擁有良好的基礎數據來幫助推理是有幫助的。然后，當然，人們也希望進行某種微調或RLHF，或者基本上採用大型模型並進一步奠定基礎。因此，所有這些工具現在都可用，人們如何在有數據和調整這些模型的各種業務流程中部署這些模型的複雜性也變得越來越普遍，甚至在系統集成商和其他開發人員那里也可以幫助企業。所以這一切都在成熟。

所以我們感覺很好。這就是我在商業方面的想法，這些是解決廣大消費者的一些更難的問題，對吧？我的意思是，我認為這是對我們的模型的幾個數量級的改進，然后我們才能擁有更復雜的開放式消費者場景。而在企業中，這些都是我們可以解決的事情。再説一遍，我指出要站起來，如果你考慮一下它是如何擁有一個完整的系統，對吧？它只是不是一個人工智能模型。人工智能——用户體驗、腳手架、編輯器、聊天、解釋器和調試器與模型的延續一起工作，以幫助從根本上創建這些推理痕跡，從而幫助整個事情工作。

實際上，我們正在使用 Copilot、Copilot Studio 和所有這些業務系統的連接器所做的事情，可以將其視為我們正在為每個業務系統創建類似 GitHub Copilot 的場景。這就是我認為艾米所提到的商業價值和更好的基礎。但是你説得完全正確，我們用Fabric、Cosmos或PostgreSQL所做的很多工作都是關於準備這些數據，以便它可以與這些AI項目集成。

柯克·馬特恩

謝謝。

亞歷克斯·祖金

嘿,夥計們。感謝您回答這個問題。我想問人工智能問題，但從Microsoft 365 Copilot 的角度來看。我想你談到了在本季度開始看到其中一些對辦公業務的積極影響。艾米，我想更廣泛地問一下你在準備好的發言中提到的能力限制。以及寬松政策如何——當您為資本支出進行投資並將更多產能上線時，我們之間的聯繫如何。這在多大程度上解鎖或解鎖了提供更高的 Azure AI 編號以及更高的 Microsoft 365 Copilot 編號的能力。

艾米·胡德

謝謝你的問題。這是一個很好的澄清機會。而且我不會説副駕駛有容量限制。對我們來説，確保優化容量分配以確保每用户業務能夠繼續增長是一個真正的優先事項。因此，請將其視為我們的首要任務。因此，當我們擁有容量限制時，這確實意味着容量限制，您傾向於在 Azure 基礎結構方面看到它們，業務的消費方面是更好的思考方式

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