上美股份(02145)全年營收超41.91億元高質量佈局激發高成長性發展

2024-04-26 12:03

智通財經APP獲悉，4月25日，上海上美化粧品股份有限公司(02145，上美股份)發佈2023年度報告。2023年，公司實現營業收入41.91億元，同比增長56.6%;實現歸母淨利潤4.61億元，同比增長213.5%;毛利為30.19億元，同比增長77.7%;毛利率為72.1%，同比增長8.6個百分點。

高速成長的業績疊加持續向好的盈利能力，也為市場注入一記「強心針」。自早前發佈業績公告至今，申宏萬源、華泰證券、國泰君安等券商機構先后予以上美股份「買入」評級，投資價值更受認可。

一超多強，齊頭並進，多品牌戰略打造多元增長極

在上美股份發佈的2023年報中，旗下主力品牌韓束的表現可謂十分亮眼。報告顯示，2023年，韓束全年實現收入30.9億元，同比增長143.8%。

早前，上美股份創始人兼CEO呂義雄在公開演講中表示，圍繞「重兵抖音、聚焦韓束、聚焦韓束紅、聚焦韓束紅禮盒」等經營策略，推動韓束實現高速增長。事實也印證了這一戰略聚焦的前瞻性：2023年，韓束連續多月蟬聯抖音渠道GMV榜首，並以全年33.4億元的GMV摘得2023年抖音電商美粧品牌年度總榜排名第一。

將時間的指針撥至當下，韓束向上的勢能仍在持續釋放。在早前公佈的「2024年一季度線上平臺美粧銷量排行榜」中，韓束以23.45億元的銷售額登頂國貨第一，全網主流渠道銷量大幅提升，進一步夯實「超級品牌」地位。

值得一提的是，作為國內少有的同時擁有多個高國民度品牌的化粧品企業，上美股份已逐步形成「一超多強」品牌格局。

2023年，旗下一葉子、紅色小象與韓束一起構成公司整體營收的「基本盤」，保障業績穩定增長的「動態平衡」。另一方面，新品牌newpage一頁表現不俗，實現收入1.52億元，同比增長498.0%，在完善中高端母嬰板塊佈局的同時，也為公司提供了又一個業績增長極。

依託主力品牌韓束的槓桿效應，疊加多品牌的差異化定位，上美有望精準發掘細分品類市場，與消費者建立更密切的溝通，打造更多元的增長曲線。

高科研投入，科研創新推動品質升級

品牌是上美發展的外向表達，研發則是上美發展的內在沉澱。

早在2003年，上美股份就開始佈局自主研發，並於2016年躬身入局投入基礎研究，構建了」開放式創新自主科研體系「，並積累了環六肽-9、活膚因TIRACLE PRO、E-AGSE、青蒿油AN+四項基礎研究成果。

作為國貨品牌研發佈局的先驅，上美股份在研發投入方面同樣傲視同儕。年報顯示，2023年公司投入研發費用1.26億元，佔收入比重為3.0%，這一研發佔比不僅在一眾國貨品牌內處於頂尖地位，即便對比國際大牌1.5%-2.5%的研發投入同樣也不遜色。

近年來，上美股份也在積極推動研發成果落地。以青蒿油AN+為核心成分的安敏優品牌在消費者中斬獲不錯的口碑;近日，搭載活膚因的「韓束活膚水」正式面世;此外，環六肽-9也將應用於韓束紅蠻腰繫列的升級版本中。

當前，美粧護膚已進入技術創新驅動的新階段。一方面，科學高效的成分添加有助於賦能品牌價值提升;另一方面，也能打破國際巨頭對原料壟斷的局面，提升國貨美粧護膚行業的核心競爭力。

線上線下全渠道佈局，持續釋放價值優勢

2023年，上美股份在抖音渠道增幅尤為顯著。以韓束品牌為例，2023年韓束GMV超33.4億元，同比增長374.4%，大幅領先雅詩蘭黛、蘭蔻等國際大牌。抖音渠道的高增長也帶動其他線上渠道的高速增長，2023年，上美股份線上渠道實現收入35.87億元，同比增長78.92%。

而上美股份積累的優勢也在進一步延續。以旗下品牌韓束為例，韓束抖音的優勢正溢出到其它平臺，如天貓、京東、唯品會、拼多多等。

全渠道均衡發展是成就品牌長久領先的關鍵，上美突出的研發背景以及自有工廠的產能保障，也為線下渠道的佈局可拓展帶來穩固的保障，據介紹，上美將於2024年進一步重兵線下，為2025年、2026年的增長做準備。

在維持增長過程中積累的經驗、方法，后續也能有效賦能其他品牌的進階和新品牌的孵化。國聯證券表示：考慮到公司較高成長性，預計上美股份2024年至2026年營收、淨利潤將始終保持雙位數增長。

2+2+2戰略、六六戰略，助力穿越發展周期

目前，「一招鮮吃遍天」的打法早已無法適應當前高速變化的美粧行業格局。如何持續維持增長勢能，也成了懸在美粧品牌頭上的「達摩克利斯之劍」。

在此次發佈的2023年報中，上美股份也明確了支撐可持續發展的「六六戰略」——通過組織驅動領先、科研領先、信息AI領先、營銷領先、智能化生產領先、從個性化發展到共性化發展構築六大大競爭面，並將在未來十年內聚焦中國區，從大眾護膚、洗護個護、母嬰用品、皮膚醫療美容、彩妝、高端護膚+儀器六大板塊佈局業務發展。