谷歌高管解讀Q1財報：AI會為雲業務帶來拐點

專題：聚焦美股2023年第三季度財報

　　Alphabet（谷歌母公司）今天發佈了截至3月31日的2024財年第一季度財報：總營收為805.39億美元，同比增長15%，不計入匯率變動的影響為同比增長16%；按照美國通用會計準則，Alphabet第一季度淨利潤為236.62億美元，同比增長57%；每股攤薄收益為1.89美元，與上年同期的1.17美元相比實現增長。

　　詳見： 谷歌母公司Alphabet一季度營收805億美元 宣佈史上首個股息計劃

　　財報發佈后，谷歌CEO桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai），總裁、首席投資官兼CFO露絲·波拉特（Ruth Porat）和首席商務官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）召開了分析師電話會議，回答了相關業務的問題。

　　以下是分析師電話會議回答摘要：

　　摩根士丹利分析師Brian Nowak：我的第一個問題有關用户的整體搜索行為變化。菲利普，您之前曾談到谷歌的用户檢索趨勢保持增長，如果把目光放在業務變現的話，目前谷歌的搜索業務變現趨勢是否也有變化？因為新用户源源不斷的加入，可能業務變現趨勢也會隨之變動。

　　我的第二個問題想問露絲。之前您談到會進一步減緩集團的費用支出增速。您能否為我們舉一些具體例子？比如在您看來，2024年公司內部還有哪些能進一步優化的工作流程？或者説哪些業務還能進一步壓縮運營支出？

　　桑達爾·皮查伊：關於你的第一個問題。總的來説，多年來的運營經驗告訴我們，如果用户生態運轉良好，業務變現也會隨之而來。目前來看，我們搜索業務的趨勢表現很好。將生成式人工智能（generative AI）引入搜索業務確實有效拓寬了檢索類型，以便我們為用户提供更多樣的檢索方式。此外，人工智能的引入還能讓我們回答各種類型的、更復雜的問題。

　　至於你問到的變現趨勢，目前來看一切還都處在早期階段，我們會將用户體驗放在首位。但我們對未來搜索業務的變現趨勢非常看好。

　　露絲·波拉特：關於你的第二個問題。其實之前桑達爾和我都曾提到，我們將繼續發力，持續降低公司的費用增長速度。這項工作在我們內部稱為「持續性成本結構優化」（Durably Reengineer Cost Base）。在前面的簡報中我們也提到，我們非常清楚當前公司面對的大環境逆風影響，比如貨幣貶值、較高的折舊率與資本支出費用等等。從這個角度來説，對成本結構的持續優化與重新設計的工作會一直繼續。

　　在之前的電話會議中其實我們也與大家分享過，我們的工作一直是從業務、產品以及工作流的重要性與優先級出發，目的在於提高組織效率、優化組織結構。舉例來説，之前桑達爾曾提到將服務、設備與平臺生態系統相結合，整合團隊資源。這不僅能幫助我們提高產品質量、優化用户體驗，同時也能幫助我們提升工作速度與效率。此外，之前我也與大家分享過我們對技術基礎設施的優化，桑達爾還提到我們會利用人工智能技術簡化內部運營，提升效率；再比如我們還與供應商、銷售商一道優化了採購流程，同時對公司的房地產業務進行優化等等。以上工作都是在持續進行的，同時也是「持續性成本結構優化」工作的一部分。

　　瑞士信貸分析師Stephen Ju：我的問題想問菲利普。自從在YouTube Shorts（YouTube豎屏短視頻軟件）上投放廣告已經過去兩年的時間，每季度您都會與我們分享YouTube Shorts廣告業務的盈利變化。從這點出發，我看到YouTube為廣告商推出了一系列廣告產品與自動化工具，幫助他們更好地投放豎屏廣告產品。能否請您與我們分享一下目前廣告商對YouTube廣告產品的購買行為變化？另外，根據您過去兩年的觀察，影響YouTube廣告變現有哪些結構性因素？目前YouTube橫屏廣告業務表現如何？

　　菲利普·辛德勒：總的來説，我們認為YouTube的表現還是非常強勁的。特別是在美國地區，相比12個月之前，本季度YouTube Shorts的變現率增加了一倍多。我們對YouTube Shorts當前的表現非常滿意。大家不妨這樣想，廣告商只有在獲得正向積極的投資回報率（ROI）時纔會持續在我們這里投資，所以如果表現不夠優秀，廣告商是不會選擇在我們這里投錢的。這點非常重要。

　　總的來説，YouTube Shorts與我們而言是一項長期工作，它能幫助我們滿足創作者與觀眾對短視頻的強勁需求。此前我也與大家分享過，YouTube Shorts目前的日均瀏覽量已經達到700億次，多渠道上載量同比增加了50%。

　　最后，關於你提到的結構性影響因素。目前來説我很難給出具體回答，還需要一段時間的觀察。

　　美林美銀分析師Justin Post：我的問題還是有關資本支出。從數據上來看，資本支出似乎是公司當前最大的資金投資項目。我看到在過去兩個季度，公司的資本支出大幅增長，但其實谷歌多年來一直都在投資人工智能領域。我的問題是，這種資本支出增長背后的原因是什麼？是因為當前的供應處於順風、較為容易獲取？還是説現在是推動人工智能發展的好機會，管理層認為是時候加大投資？

　　另外，關於廣告業務與雲業務的資本支出回報。您認為提高資本支出是否意味着業務成本也相應推高？還是説管理層認為提高資本支出能為公司帶來比過去更強、更好的回報機遇？

　　露絲·波拉特：正如桑達爾和我之前與大家分享的一樣，公司資本支出的增加意味着我們其實在公司多項業務中都看到了增長機遇，包括大型語言模型Gemini、雲服務、谷歌雲平臺（GCP）以及基礎設施等方面的增長，再比如搜索業務、YouTube等等。這些都是不斷增長的業務重點，我們需要確保自身有足夠的資金能力支撐這些業務發展機遇。

這也就引出了你的第二個問題，我們相信增加各項業務的資本支出能夠為我們帶來更高的收入機會。我們對變現機會非常關注，這也是支撐谷歌服務、谷歌雲業務等的關鍵基礎。另外，桑達爾之前也指出，我們對公司的效率也非常關注，會盡可能地優化流程、提升效率，確保軟件、硬件、計算能力等匹配得上公司的快速發展。

　　Evercore ISI分析師Jane Lee：我的第一個問題還是有關谷歌的搜索業務。谷歌之前也推出了人工智能聊天機器人，在這樣的大背景下，管理層認為人工智能技術在搜索業務中的應用能否幫助搜索業務實現搜索量的大幅變化？或者説人工智能技術的應用能否帶來創造性的搜索功能變化？能否請管理層與我們分享您在這方面的看法以及對未來的期待？

　　我的第二個問題有關YouTube與雲業務。目前谷歌的YouTube業務與雲業務運行率都達到千億級別。管理層對這兩項業務的前景有何看法？未來雲業務需求是否會出現拐點？生成式人工智能技術會為業務帶來哪些鉅變？能否請管理層與我們具體分享一下。

　　桑達爾·皮查伊：關於你的第一個問題。之前我曾與大家分享過相關看法，這里我再明確一次。

　　在我們看來，現在正是搜索業務增長的利好時期。生成式人工智能技術的應用能讓我們從縱深上拓展產品。大家要知道，搜索是一種非常獨特的體驗，用户選擇搜索，是因為他們想要獲取答案、想要探索更多、想要從網絡上獲取新的知識與觀點、想要從深度與廣度兩方面瞭解他們在查詢的內容。我們需要確保技術的創新跟得上用户需求，這也是一直以來我們所做的工作。目前來看，我對我們的進展非常滿意，特別是我對當前公司的創新很自豪。

　　總的來説，我認為現在是搜索業務增長的利好時期。

　　露絲·波拉特：我同意桑達爾在簡報中提到的，目前我們在這些業務中觀察到強勁的業績與增長勢頭。隨着時間的推移，我們將繼續發展業務、擴大業務規模。上季度的財報會議其實我們也提到了，我們為公司團隊工作所取得的進展而感到滿意。他們創造很多機遇，為用户、客户、廣告商提供了多重服務，多年來也幫助公司拓寬了業務規模。

　　富國銀行分析師Ken Gawrelski：我的第一個問題有關GCP。我看到谷歌的GCP業務本季度增速良好。如果GCP想要實現加速增長、獲取更大市場份額，管理層認為目前GCP面臨着哪些機遇？又有哪些因素限制着GCP發展？未來GCP會更側重銷售，還是產品與解決方案？或者説二者兼而有之？另外，對於GCP業務，管理層是否計劃與外部公司合作？還是説GCP業務會完全屬於谷歌內部生態系統？

　　我的第二個問題有關YouTube的體育賽事轉播授權。對於未來YouTube體育賽事轉播授權，管理層有哪些規劃或者説看法？我們知道接下來幾年可能會有更多大型賽事的轉播版權流入市場。能否請管理層談一談您對這項業務的核心理念？比如NFL職業橄欖球大聯盟、全美職業橄欖球大聯盟「周日門票」等等。

　　桑達爾·皮查伊：雲業務方面。人工智能技術的引入絕對會為業務帶來拐點。

　　人工智能技術帶來的業務轉型促使各方都在思考如何參與進來。舉例來説，考慮到谷歌人工智能模型的深度與廣度，人們希望vertexAI（谷歌推出的託管式機器學習平臺）能幫助他們提升效率，或者通過Google Workspace提高生產力。人工智能技術確實為我們帶來了非常多的機遇。

　　至於説是內部工作還是會尋求外部合作，我認為二者兼而有之。一部分工作會在谷歌內部進行，我們也不拒絕與外部夥伴進行合作。大家要知道，挑戰一直存在，用户遷移上雲是需要成本的。我們需要解決的挑戰在於，如何讓用户遷移上雲的過程更容易、更順利？對此我們會進行持續投資，以便為用户帶去更多便利。

　　菲利普·辛德勒：關於體育賽事轉播權的問題。谷歌與全美乃至全球許多非常受歡迎的體育聯盟、球隊、運動員、廣播公司等都建立了長期且重要的合作伙伴關係，這些合作伙伴關係加之YouTube上龐大的體育迷基數，能夠帶來大量的訂閲數與產品投資。但目前我沒有更多新內容與大家分享。當然，一直以來我們都在尋找如何為用户、廣告商、視頻創作者創造更高價值的機會。

　　（持續更新中。。。）

責任編輯：劉明亮