智通港股解盤 | 放慢腳步觀察事態發展 地產再挺指數

【解剖大盤】

港股連續兩天的跳空之后，今天放慢了進攻的步伐，早段一度衝高了17500點左右，這個位置是密集壓力位，有拋壓也正常，最終收漲0.48%。

對於今天整個盤面之所以沒有那麼流暢，關鍵原因是幾大權重個股均出現了調整，如騰訊(00700)、美團(03690)等，三天漲這麼多有獲利盤涌出是很正常的。估計要休整一段時間了。另外，周四日元持續走弱，美元兑日元一度衝至155.44。這是自1990年6月以來，日元首次跌破155。日本央行展開兩日政策會議，讓交易員對日本是否在會議期間進行外匯干預感到緊張。明日公佈的東京CPI數據有可能再度衝擊日元，並加深交易員對於日本央行貨幣寬松將持續的看法，進而加大日元貶值壓力。MSCI亞太指數下跌1%，日本日經225指數下跌1.8%，東證指數下跌1.4%，韓國Kospi綜合指數也下跌1.12%。

對於「美國以涉俄因素為由考慮對中國金融機構等實施制裁」有關消息，中國外交部發言人汪文斌23日在記者會上表示，中國同包括俄羅斯在內的各國開展正常經貿往來的權利不容侵犯，我們將堅定捍衞自身合法權益。俄羅斯扣押摩根大通4.4億美元資產，以追回其被美國製裁困住的資金。當前正值布林肯訪華，這類相關衝突話題對港股市場都會帶來微妙的變化。

利好繼續對衝，國家發展改革委國民經濟綜合司副司長李慧25日在「中國經濟圓桌會」大型全媒體訪談節目上表示，當前我國一些地區新型工業化和城鎮化水平還比較低，下一步要把農業轉移人口市民化擺在更加突出位置。加快補齊城鎮建設中的短板弱項，提高潛力地區新型工業化城鎮化水平，釋放城鎮化所藴含的巨大內需潛力。城鎮化説到底就是要刺激房地產。

看好地產的也應聲而起，三年前警告恆大暴雷的瑞銀大中華區房地產研究主管分析師John Lam，如今看好中國地產復甦，他在接受採訪時表示：「在三年的看跌之后，由於政府的援助，我們第一次對中國房地產行業變得更加樂觀。」他預計，國內住房需求和供應將在明年某個時候恢復到歷史平均水平，中國大型地產開發商們的股票可能會出現反彈。中國海外發展(00688)公佈一季度亮眼財報，集團的收入為人民幣365.0億元，同比上升14.4%，經營溢利為人民幣66.5億元，剔除匯兌淨損益后的經營溢利同比上升22.2%。公司依然聚焦主流城市主流地段佈局，一二線城市合約銷售金額佔集團系列公司(不含中海宏洋)合約銷售金額74%，可見高線城市地產依舊景氣很高，地產其實就怕在三線以下佈局的，因為消費太弱。其它值得關注的品種有反覆提到的華潤置地(01109)，房票概念「以舊換新「的越秀地產(00123)、央企物業類的保利物業(06049)也值得關注，至於那些跟風炒作的地產就不用看了。地產走強，對保險、銀行都是正面刺激，如中國太平(00966)、中國平安(02318)這種相對低位的，銀行也普遍保持上揚態勢。

今天市場沒有什麼新東西，基本上都是昨日提到的品種，比如説大宗商品的鋁業，提到的中國宏橋(01378)、中國鋁業(02600)今天均漲幅4個多點。這里面炒的是供給側的邏輯，前面就説過鋁比銅要好。當然還涉及有關鍵的一個東西是金屬鎵，軍謎都懂。

創新葯這塊也在持續發酵，昨日提到的百濟神州(06160)、信達生物(01801)繼續上行，今天又冒出君實生物(01877)、石藥集團(01093)，邏輯也説過了，注意一下后面減肥藥這塊海外的巨頭的動向。

昨日天齊鋰業(09696)業績爆雷之后今天出現了反彈，原因是巨頭寧德時代(300750.SZ)發佈神行PLUS電池，續航里程突破1000公里，充電10分鍾，續航600公里。該電池首創一體式外殼，電池系統能量密度達到205Wh/kg。這個比較炸裂，同時，3月27日工信部聯合三部委發佈《通用航空裝備創新應用實施方案(2024-2030年)》，針對動力電池部分提出「推動400Wh/kg級航空鋰電池產品投入量產，實現500Wh/kg級航空鋰電池產品應用驗證。」，針對基礎設施提出「完善導航定位、通信、氣象、充電等功能服務。」，這意味着鋰電又找到了新的應用場景。因此，大跌之后就有人進來抄底天齊鋰業，不過，暫時都是情緒推動，后面還是要看業績。

汽車依舊很卷，特斯拉在中國開啟零元購分期，現階段看的是業績，長城汽車(02333)一季度也相當給力，營收同比增長47.60%；歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣32.28億元，同比增長1752.55%；歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤人民幣20.24億元，基本每股收益人民幣0.38元。衝高回落漲超5個點。比亞迪股份(01211)也在積極回購，4月25日斥資約2億元回購A股95.99萬股。

【板塊聚焦】

據百川盈孚，最新報價截至4月17日，TMA價格已上行至2.58萬元/噸，較2月下旬1.53萬元/噸上漲69%。粘膠長絲龍頭股新鄉化纖4月以來累計漲超45%；4月19日，新鄉化纖粘膠長絲提價2000元/噸，報價46500元/噸。據中信證券統計，2024年一季度以來價格相較成本實現超額增長的化工品種包括製冷劑、TMA、粘膠長絲、硝基氯苯、麥芽酚、維生素、MMA等。至於價格上漲的主要驅動因素，市場人士分析，供需關係的催化作用以及價格的協同效應成爲了這些化工產品價格上漲的重要推動力。

受A股魯北化工(600727.SH)業績大幅增長刺激，市場對於化工類的熱情再度燃起，業績普遍亮眼，主要品種：東岳集團(00189)、中化化肥(00297)。

【個股掘金】

中航科工(02357)：攜子公司驅動低空經濟發展 持續推進重要資產重組項目

中航科工是港股中涉及低空經濟範圍最廣的公司，控股中直股份、洪都航空、中航電子和中航光電四家A股上市公司。公司2023年收入847.25億元，同比升7.57%；純利24.47億元，同比升5.47%。據悉，今年以來已經有17個省市將低空經濟寫入政府工作報告。

點評：中航科工深度參與低空經濟，攜子公司驅動低空經濟發展。公司控股子公司中直股份是國內直升機製造業中規模最大、產值最高、產品系列最全的主力軍。該公司的直升機產品與民用市場兼容性更強，已完成超輕型、輕型、中型、大型等全系列直升機覆蓋。從2022年至今，公司持續推進重要資產重組項目。旗下的中航電子公司通過換股的方式吸收合併了中航機電，隨后更名為「中航機載」。此外，另一子公司中直股份完成了對哈飛和昌飛兩家公司100%股權的收購。公司已於2023年6月形成了高速電動垂直起降飛行器(H-eV­T­OL)技術方案，獲內外部專家評審通過，按照項目總體進度，預計2024年中原理驗證機將完成首飛。另外，在2024年1月19日，由航空工業通飛自主研製的新一代初級教練機領雁AG100首批飛機在浙江省德清縣下線交付，標誌着該款通用飛機正式進入市場，開啟產業化發展新徵程。遠期民品空間或強於行業可比公司，未來幾年有望實現加速發展。